ΤΠΕ

Η αύξηση των πωλήσεων στον κλάδο των ΤΠΕ παρέμεινε ισχυρή το 2025, παρά την επιδείνωση του παγκόσμιου εμπορικού περιβάλλοντος. Οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη, ειδικότερα, αποτέλεσαν την κινητήρια δύναμη του τομέα των ημιαγωγών (+22%), όπου η ισχυρή ζήτηση για προηγμένες μονάδες επεξεργασίας γραφικών και τσιπ μνήμης από μόνη της καλύπτει μια παρατεταμένη ύφεση στα τσιπ που εξυπηρετούν τον ευρύτερο βιομηχανικό τομέα, συμπεριλαμβανομένης της αυτοκινητοβιομηχανίας. Οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη έχουν επίσης οδηγήσει σε αύξηση των αποστολών διακομιστών (+5%, εκ των οποίων +20% για διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης), καθώς και των δαπανών για υπηρεσίες πληροφορικής και λογισμικό (+9%). Ενώ ο τομέας των υπολογιστών επωφελείται από τις αγορές αντικατάστασης που συνδέονται με τη λήξη της υποστήριξης του Windows 10, οι πιο ώριμοι τομείς των τηλεπικοινωνιών και της κατασκευής ηλεκτρονικών ειδών, αντίθετα, παρουσίασαν πιο ήπια ανάπτυξη.

Το μέγεθος του τρέχοντος τεχνολογικού κύκλου που καθοδηγείται από την τεχνητή νοημοσύνη (AI) προκαλεί ωστόσο ανησυχίες, ανεξάρτητα από το αν η τεχνητή νοημοσύνη αποδειχθεί τελικά επιτυχία ή απογοήτευση. Εάν η τεχνητή νοημοσύνη αποτύχει να προσφέρει κερδοφόρες εφαρμογές, οι τεράστιες επενδύσεις που έχουν πραγματοποιηθεί σε ολόκληρη την αλυσίδα αξίας της πληροφορικής – από τους ημιαγωγούς έως τα κέντρα δεδομένων – θα μπορούσαν να καταρρεύσουν γρήγορα και να προκαλέσουν μια βαθιά και παρατεταμένη ύφεση στον κλάδο. Αντίθετα, εάν η τεχνητή νοημοσύνη (AI) επιτύχει και η κερδοφόρα τελική ζήτηση για υπηρεσίες που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) αυξηθεί ραγδαία, οι παραγωγικές δυνατότητες θα μπορούσαν να υπερφορτωθούν γρήγορα, ενώ η έλλειψη σε σημεία συμφόρησης, όπως η κατασκευή ημιαγωγών, θα μπορούσε να διαταράξει ένα ευρύ φάσμα κλάδων. Και στα δύο σενάρια, η μεταβλητότητα και η κλίμακα των επενδύσεων που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη (AI) καθιστούν τον κύκλο ιδιαίτερα επισφαλή για τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού και την οικονομική σταθερότητα.

Παρά την προφανή εκεχειρία μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας όσον αφορά τις εμπορικές και τεχνολογικές αντιπαλότητές τους, πιστεύουμε ότι αυτές οι εντάσεις παραμένουν ένα διαρθρωτικό χαρακτηριστικό του παγκόσμιου τοπίου, λειτουργώντας ως βασικός παράγοντας που οδηγεί σε βαθύτερο κατακερματισμό των αλυσίδων εφοδιασμού, των προτύπων και των οικοσυστημάτων καινοτομίας.

Σημαντική ανάκαμψη στις αποστολές ηλεκτρονικού εξοπλισμού παρά τις αβεβαιότητες σχετικά με τους δασμούς

Τα περισσότερα τμήματα της αγοράς ηλεκτρονικού εξοπλισμού παρουσίασαν θετική τάση το 2025, με τις παγκόσμιες αποστολές smartphone, διακομιστών και προσωπικών υπολογιστών να αυξάνονται κατά 2%, 5% και 7%, αντίστοιχα. Οι τηλεοράσεις (-1%) ήταν η μόνη κατηγορία προϊόντων που παρουσίασε πτώση. Η ζήτηση ήταν ισχυρότερη από το αναμενόμενο στις περισσότερες περιοχές, κάτι που συνάδει με μια ευρύτερη ανάκαμψη των καταναλωτικών δαπανών. Στις ΗΠΑ, οι προσπάθειες των κατασκευαστών να διαφοροποιήσουν το παραγωγικό τους αποτύπωμα και οι εξαιρέσεις από πρόσθετους δασμούς για ορισμένες κατηγορίες προϊόντων (ιδίως smartphone και υπολογιστές) συνέβαλαν στην αντιμετώπιση των επιπτώσεων ενός ταχέως μεταβαλλόμενου δασμολογικού περιβάλλοντος.

Παρά την κυκλική ανάκαμψη στις αποστολές συσκευών, ο τομέας των ηλεκτρονικών συσκευών παραμένει μια ιδιαίτερα ώριμη αγορά, με τις παγκόσμιες πωλήσεις τηλεοράσεων, υπολογιστών και smartphone να κορυφώνονται το 2011, το 2013 και το 2016, αντίστοιχα. Οι πωλήσεις καθοδηγούνται κυρίως από αγορές αντικατάστασης υφιστάμενου εξοπλισμού και, σε μικρότερο βαθμό, από πρώτες αγορές στις αναδυόμενες οικονομίες. Η περιορισμένη αύξηση του όγκου των πωλήσεων έχει οδηγήσει σε έντονο ανταγωνισμό για το μερίδιο της αγοράς κατά την τελευταία δεκαετία, με τους Κινέζους ανταγωνιστές να εκτοπίζουν συχνά τους πρώην ηγέτες από την Ιαπωνία, την Ευρώπη και τις ΗΠΑ.

Για να ξεφύγουν από τον ανταγωνισμό που βασίζεται στις τιμές και να επιβάλλουν υψηλότερες τιμές, οι εταιρείες συνεχίζουν να καινοτομούν, εισάγοντας νέες συσκευές με βελτιωμένο υλικό (συνδεσιμότητα, ανάλυση οθόνης, επεξεργαστική ισχύ, ενεργειακή απόδοση κ.λπ.), μεγαλύτερη ενσωμάτωση πρόσθετων υπηρεσιών (όπως συνδρομές σε περιεχόμενο), καθώς και βελτιώσεις στο λογισμικό και στη διεπαφή χρήστη. Οι συσκευές που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) δεν έχουν μέχρι στιγμής ασκήσει ουσιαστική επίδραση στους κύκλους αντικατάστασης του υλικού, δεδομένου του συνεχιζόμενου σκεπτικισμού των καταναλωτών όσον αφορά τις πρόσθετες λειτουργίες που προσφέρει η τεχνολογία αυτή.

Ημιαγωγοί: ένας ταχύρρυθμος αλλά άνισος κύκλος ανάπτυξης

Οι παγκόσμιες πωλήσεις ημιαγωγών ξεπέρασαν για πρώτη φορά το όριο των 700 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2025 (+22%), σύμφωνα με την WSTS, την εμπορική ένωση του κλάδου. Οι πωλήσεις ωθούνται κυρίως από τις υψηλότερες τιμές σε κρίσιμους τομείς (τσιπ μνήμης), γεγονός που αντανακλά μια στενή ισορροπία προσφοράς-ζήτησης και ένα βελτιωμένο μείγμα προϊόντων, καθώς όλο και περισσότερα τσιπ που χρησιμοποιούν τις τελευταίες τεχνολογίες της TSMC και της Samsung εισέρχονται στην αγορά. Ο τρέχων κύκλος καθοδηγείται αναμφισβήτητα από την εκρηκτική ζήτηση για ακριβά τσιπ που τροφοδοτούν την άνθηση της υποδομής τεχνητής νοημοσύνης, με τις πωλήσεις στις περιοχές της Αμερικής (+29% το 2025) και της Ασίας-Ειρηνικού (+25%) να συγκεντρώνουν το μεγαλύτερο μέρος της ανάπτυξης. Επειδή εξαρτώνται περισσότερο από τη ζήτηση για τσιπ μεγάλου όγκου και χαμηλής τιμής, που είναι χαρακτηριστικά των τελικών αγορών όπως η βιομηχανία και η αυτοκινητοβιομηχανία, η Ιαπωνία (-4%) και η Ευρώπη (+6%) υστερούν σημαντικά. Ως ένδειξη αυτού του ρυθμού δύο ταχυτήτων στον κλάδο, πολλές εταιρείες ημιαγωγών βγήκαν από την ύφεση του κλάδου των ημιαγωγών της περιόδου 2022–2023 μόλις στα τέλη του 2025. Μια αναδυόμενη τάση στους παλαιότερους κόμβους κατασκευής ημιαγωγών είναι η αυξανόμενη ανταγωνιστικότητα των εταιρειών με έδρα την Κίνα.

Αυτός ο κύκλος ημιαγωγών που καθοδηγείται από την τεχνητή νοημοσύνη (AI), ωστόσο, ενέχει τις δικές του ευπάθειες: οι επεκτάσεις παραγωγικής ικανότητας πραγματοποιούνται με βάση υποθέσεις σχετικά με τη μελλοντική ζήτηση για AI, οι οποίες είναι αβέβαιες. Οποιαδήποτε αναντιστοιχία, είτε πρόκειται για πλεόνασμα προσφοράς είτε για ανανεωμένα σημεία συμφόρησης, θα μπορούσε να αποσταθεροποιήσει γρήγορα τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού και την ευρύτερη οικονομία.

Ο γεωπολιτικός κίνδυνος είναι ένας άλλος παράγοντας που έχει αποκτήσει δυναμική τους τελευταίους μήνες, με την αντιπαλότητα μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας να αναδιαμορφώνει σταδιακά τις παγκόσμιες εμπορικές ροές. Η επιβολή ελέγχων στις εξαγωγές, μαύρων λιστών και απαιτήσεων αδειοδότησης έχει δημιουργήσει νέα σημεία συμφόρησης σε κρίσιμους τομείς, όπως η μνήμη κατάλληλη για τεχνητή νοημοσύνη και ο εξοπλισμός παραγωγής, γεγονός που αυξάνει την πιθανότητα διαταραχών στην προσφορά. Ταυτόχρονα, οι αμερικανικές εταιρείες ημιαγωγών αντιμετωπίζουν συρρίκνωση των ευκαιριών στην αγορά, καθώς ορισμένες αντλούν έως και το ήμισυ των εσόδων τους από την Κίνα. Η αυξανόμενη πίεση για συμμόρφωση με γεωπολιτικούς κανονισμούς εκθέτει επίσης τις μικρότερες επιχειρήσεις σε σημαντικούς χρηματοοικονομικούς και λειτουργικούς κινδύνους. Επιπλέον, η απόκλιση των προτύπων και των εμπορικών πολιτικών μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας – και ακόμη και εντός του μπλοκ που ευθυγραμμίζεται με τις ΗΠΑ – προσθέτει περαιτέρω πολυπλοκότητα και κόστος, οδηγώντας ενδεχομένως σε κατακερματισμό και στρατηγική αναδιάταξη μεταξύ βασικών παραγόντων όπως η Ταϊβάν, η Ιαπωνία, η Νότια Κορέα και η Ευρώπη.

Υπηρεσίες πληροφορικής και λογισμικό: οι περιορισμοί στην εργασία εμποδίζουν την ανάπτυξη και αυξάνουν το κόστος

Ο τομέας των υπηρεσιών πληροφορικής και του λογισμικού περιλαμβάνει τους υποτομείς της παροχής συμβουλών, του προγραμματισμού, της επεξεργασίας δεδομένων, των διαχειριζόμενων υπηρεσιών και του λογισμικού, οι οποίοι συνολικά πραγματοποιούν παγκόσμιες πωλήσεις ύψους 2.600 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Με μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης σχεδόν 9% την τελευταία δεκαετία, η ανθεκτικότητα του τομέα πηγάζει από τη χρήση των τεχνολογιών πληροφοριών και επικοινωνιών από εταιρείες και δημόσιες αρχές με σκοπό τη βελτίωση της αποδοτικότητάς τους.

Ο τομέας, ο οποίος αποτελείται κυρίως από εθνικές και περιφερειακές αγορές, όπως και οι περισσότερες δραστηριότητες παροχής υπηρεσιών, παρουσιάζει ωστόσο αυξανόμενη διεθνοποίηση στους τομείς του λογισμικού, των διαχειριζόμενων υπηρεσιών, του προγραμματισμού και της επεξεργασίας δεδομένων. Για παράδειγμα, την τελευταία δεκαετία, οι εξαγωγές υπηρεσιών πληροφορικής από την Ινδία και τις ΗΠΑ έχουν υπερδιπλασιαστεί και ανέρχονται πλέον σε πάνω από 150 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ ετησίως. Μετά τα μεγάλα δεδομένα, το cloud computing και την κυβερνοασφάλεια, οι εταιρείες του κλάδου επικεντρώνονται πλέον στην ανάπτυξη τεχνολογιών τεχνητής νοημοσύνης για να επιταχύνουν περαιτέρω την ανάπτυξή τους.

Η κάλυψη της αυξανόμενης ζήτησης αποτελεί την κύρια πρόκληση που αντιμετωπίζουν οι εταιρείες του κλάδου, όπου το εργατικό κόστος αποτελεί τόσο το κύριο στοιχείο κόστους (μεταξύ 50% και 75% των πωλήσεων, ανάλογα με τον τομέα) όσο και την κύρια πηγή ανταγωνιστικότητας. Τα τελευταία χρόνια, η έλλειψη εξειδικευμένου προσωπικού έχει επηρεάσει αρνητικά την ικανότητα των εταιρειών να καλύψουν τη ζήτηση, οδηγώντας έτσι σε αύξηση του κόστους μισθοδοσίας. Ο κλάδος πρέπει επίσης να αντιμετωπίσει τις αυξανόμενες απαιτήσεις των ρυθμιστικών αρχών, ιδίως όσον αφορά τη συλλογή, τη φιλοξενία και την ασφάλεια των δεδομένων (Γενικός Κανονισμός για την Προστασία Δεδομένων στην Ευρωπαϊκή Ένωση), καθώς και τον έλεγχο παράνομου ή παραπλανητικού περιεχομένου (Κανονισμός για τις Ψηφιακές Υπηρεσίες).

Τηλεπικοινωνίες: η χρήση εκτινάσσεται, ενώ οι πωλήσεις παραμένουν στάσιμες

Ο τομέας των τηλεπικοινωνιών πραγματοποιεί ετήσιες παγκόσμιες πωλήσεις της τάξης των 1.400 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Οι αγορές τηλεπικοινωνιών είναι εθνικές, ολιγοπωλιακές και, τις περισσότερες φορές, κυριαρχούνται από πρώην κρατικό μονοπώλιο. Οι διεθνείς όμιλοι αποτελούν εξαίρεση και οι περισσότεροι από αυτούς έχουν περιορίσει σημαντικά τις δραστηριότητές τους εκτός των χωρών και των περιοχών καταγωγής τους τα τελευταία χρόνια, λόγω της έλλειψης οικονομιών κλίμακας και επαρκών συνεργιών.

Ωθούμενος από την ταχεία ανάπτυξη των σταθερών και κινητών δικτύων στις ανεπτυγμένες οικονομίες μεταξύ 1995 και 2015, ο τομέας είναι πλέον σε μεγάλο βαθμό ώριμος και η κερδοφορία εξαρτάται από το μέγεθος και τον βαθμό συγκέντρωσης των εγχώριων αγορών. Από αυτή την άποψη, οι αμερικανικοί πάροχοι επωφελούνται από μια αγορά που είναι τόσο τεράστια (330 εκατομμύρια κάτοικοι) όσο και συγκεντρωμένη (οι Verizon, AT&T και T-Mobile κατέχουν πάνω από το 90% της αγοράς), γεγονός που επιτρέπει υψηλά περιθώρια κέρδους. Αντίθετα, οι ευρωπαϊκές αγορές παραμένουν εθνικές και πιο κατακερματισμένες, και ως εκ τούτου είναι συγκριτικά λιγότερο κερδοφόρες.

Στις αναδυόμενες χώρες, η ανάπτυξη των κινητών τηλεπικοινωνιών συνεχίζει να υποστηρίζει ανάπτυξη με χαμηλή απόδοση λόγω του συγκριτικά χαμηλού μέσου εσόδου ανά χρήστη (ARPU). Ο αριθμός των συνδρομών κινητής και σταθερής ευρυζωνικής πρόσβασης παγκοσμίως αναμένεται να αυξηθεί κατά 1% και 3% ετησίως, αντίστοιχα, τα επόμενα πέντε χρόνια. Μετά από μια δεκαετία σχεδόν μηδενικής ανάπτυξης, οι πωλήσεις του κλάδου αναμένεται να αυξηθούν μόνο οριακά κατά την ίδια περίοδο.

Η χρήση των τηλεπικοινωνιών, ωστόσο, συνεχίζει να αυξάνεται με σταθερό ρυθμό χάρη στην ανάπτυξη ταχύτερων και εκτεταμένων δικτύων σταθερής (οπτικών ινών) και κινητής τηλεφωνίας (5G). Ο όγκος των δεδομένων που ανταλλάσσονται σε δίκτυα κινητής και σταθερής τηλεφωνίας παγκοσμίως αναμένεται να αυξηθεί κατά 20% και 12%, αντίστοιχα, ετησίως κατά τα επόμενα πέντε χρόνια. Η πρόκληση για τους τηλεπικοινωνιακούς φορείς είναι να αξιοποιήσουν οικονομικά αυτή τη βελτίωση της ποιότητας των υπηρεσιών, απευθυνόμενοι σε καταναλωτές που είναι ευκαιριακοί και ευαίσθητοι στις τιμές (στις ανεπτυγμένες χώρες) ή έχουν περιορισμένο προϋπολογισμό (στις αναδυόμενες χώρες).

Ελλείψει βιώσιμης επιχειρηματικής ανάπτυξης, οι τηλεπικοινωνιακοί πάροχοι θα βασίζονται στη μείωση του κόστους για να ενισχύσουν τα κέρδη τους. Στην Ευρώπη, πολλοί πάροχοι αποσύρονται σταδιακά από τις δραστηριότητες διαχείρισης των δικτύων κινητής τηλεφωνίας τους μέσω της δημιουργίας εταιρειών διαχείρισης πύργων, το κεφάλαιο των οποίων συχνά έχουν ανοίξει σε επενδύσεις. Η εξωτερική ανάθεση αυτών των δραστηριοτήτων ανταποκρίνεται στη διπλή ανάγκη να μειωθεί η πολύ υψηλή ένταση κεφαλαίου του τομέα – οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αντιστοιχούν στο 15-20% των πωλήσεων – και να συγκεντρωθούν κεφάλαια για τη μείωση των υψηλών επιπέδων χρέους. Έχει σημειωθεί μια σειρά συγχωνεύσεων και εξαγορών, καθώς και προγραμμάτων επαναγοράς μετοχών, ως αποτέλεσμα των σημαντικών επενδύσεων σε υποδομές δικτύων.