Ο χρυσός εκτινάχθηκε στα 2.921 δολάρια ανά ουγγιά τον Φεβρουάριο του 2025, σημειώνοντας αύξηση 45% από έτος σε έτος, λόγω των γεωπολιτικών εντάσεων, της οικονομικής αβεβαιότητας και της αυξανόμενης ζήτησης των κεντρικών τραπεζών. Καθώς οι επενδυτές αναζητούν σταθερότητα, θα συνεχιστεί η άνοδος του χρυσού; Εξερευνήστε τις βασικές δυνάμεις πίσω από αυτόν τον νέο πυρετό χρυσού.
- Ο χρυσός έκλεισε σε υψηλό ρεκόρ των 2.921 USD/oz1 , σημειώνοντας +45% από έτος σε έτος
- Ο χρυσός συνεχίζει να αποτελεί βασικό ασφαλές καταφύγιο με αποτέλεσμα τη συνεχιζόμενη ανοδική πίεση στις τιμές
- Η συνεχιζόμενη τάση διαφοροποίησης των αποθεματικών αναμένεται να στηρίξει τις υψηλές τιμές μεσοπρόθεσμα
Η τιμή του χρυσού φτάνει σε ιστορικά επίπεδα, λόγω του γεωπολιτικού κατακερματισμού, της αβεβαιότητας γύρω από τη δεύτερη θητεία του Ντ. Τραμπ και της αυξανόμενης ζήτησης των κεντρικών τραπεζών για αυτό το μέταλλο.
Simon Lacoume, κλαδικός αναλυτής της Coface.
Οι κεντρικές τράπεζες αυξάνουν τα αποθεματικά τους
Ο πολλαπλασιασμός των παγκόσμιων κρίσεων (κρίσεις υγείας, γεωπολιτικές εντάσεις…) οδήγησαν τόσο τις κυβερνήσεις όσο και τους ιδιώτες επενδυτές να αυξήσουν τα αποθέματά τους σε χρυσό από το 2019 (Εικόνα 1) λόγω ανησυχίας για την οικονομική ασφάλεια. Το 2024, οι κεντρικές τράπεζες αντιπροσώπευαν το 21% της συνολικής ζήτησης χρυσού, σημειώνοντας αύξηση 10 μονάδων από το 2019. Η επίμονη γεωοικονομική αβεβαιότητα είναι πιθανό να ενισχύσει περαιτέρω τη θέση του χρυσού ως ασφαλούς καταφυγίου.
Δεδομένα για το γράφημα σε αρχείο .xls
Μια αυξανόμενη όρεξη από τις αναδυόμενες οικονομίες
Μερικές από τις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου, όπως η Κίνα, εξακολουθούν να διατηρούν μόνο ένα σχετικά μικρό ποσοστό χρυσού στα αποθέματά τους. Το 2024, αντιπροσώπευε μόνο το 6% των συνολικών αποθεματικών της χώρας, αλλά η ζήτηση από τη Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας έχει αυξηθεί τα τελευταία χρόνια. Ως αποτέλεσμα, οι κινήσεις της τιμής του χρυσού έδειξαν ισχυρή συσχέτιση (πάνω από 0,77) με τη συσσώρευση αποθεματικών της Κίνας (Σχήμα 2). Πέρα από την Κίνα, αρκετές αναδυόμενες οικονομίες - δεδομένου του τρέχοντος ασταθούς γεωπολιτικού περιβάλλοντος - ενδέχεται επίσης να επιδιώξουν να μειώσουν την εξάρτησή τους από την οικονομία των ΗΠΑ αυξάνοντας τα αποθέματά τους σε χρυσό. Αυτή η τάση υποδηλώνει συνεχιζόμενη ανοδική πίεση στις τιμές αυτού του πολύτιμου μετάλλου, τουλάχιστον μέχρι το πρώτο εξάμηνο του 2025.
Δεδομένα για το γράφημα σε αρχείο .xls
Μια ελκυστική επένδυση
Η πτώση της εμπιστοσύνης των επενδυτών ενόψει της οικονομικής αβεβαιότητας, οι υψηλές αποτιμήσεις χρυσού (εικόνα 3) και οι αναμενόμενες μειώσεις των επιτοκίων ενισχύουν τη στροφή προς τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου υπέρ του χρυσού. Έχει ξεπεράσει τους κύριους χρηματιστηριακούς δείκτες όσον αφορά τις αποδόσεις των τιμών, υπογραμμίζοντας την ελκυστικότητά της σε περιόδους οικονομικής αβεβαιότητας. Το 2024, οι ιδιωτικές επενδύσεις σε χρυσό αντιπροσώπευαν το 25% της παγκόσμιας ζήτησης.
Δεδομένα για το γράφημα σε αρχείο .xls
Τα κοσμήματα σε χαμηλές πτήσεις
Εν τω μεταξύ, η ζήτηση χρυσού για κοσμήματα μειώθηκε ελαφρά σε σύγκριση με τα προ-COVID επίπεδα, υποχωρώντας κατά 7% μεταξύ 2019 και 2024 (Εικόνα 1). Το 2024, η ζήτηση κοσμημάτων αντιπροσώπευε το 40% της συνολικής ζήτησης χρυσού, μείωση 4 ποσοστιαίων μονάδων από το 2019. Αυτή η πτώση ήταν ιδιαίτερα έντονη σε μεγάλες αγορές όπως η Ινδία, το Πακιστάν και η Κίνα, όπου οι υψηλές τιμές χρυσού και η επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης έχουν περιορίσει τη ζήτηση των καταναλωτών.
Κάθε μήνα, μάθετε στη σελίδα μας τι συμβαίνει με τις τιμές των εμπορευμάτων σε όλο τον κόσμο2
Δεδομένα για το γράφημα σε αρχείο .xls
1 Ενδοσυνεδριακή τιμή έφτασε στα 2 947 USD/oz
2 Πηγή: Coface Flash Commodities Data
