Η οικονομία της Ταϊλάνδης αναμένεται να παραμείνει υποτονική
Μετά τις μέτριες επιδόσεις του 2024, οι προκλήσεις και οι κίνδυνοι που αντιμετωπίζει η οικονομία της Ταϊλάνδης υποδηλώνουν ότι η απογοητευτική οικονομική δυναμική αναμένεται να συνεχιστεί το 2025, πριν σταθεροποιηθεί σε χαμηλά επίπεδα το 2026. Η ιδιωτική κατανάλωση (59% του ΑΕΠ) αναμένεται να επιβραδυνθεί περαιτέρω, όπως προκύπτει από τη χαμηλή εμπιστοσύνη των καταναλωτών, εν μέσω των επίμονα υψηλών επιπέδων χρέους των νοικοκυριών, της αβεβαιότητας που περιβάλλει το παγκόσμιο εμπόριο, της αδύναμης ανάκαμψης στον τουρισμό και της ανακατανομής των μέτρων τόνωσης των νοικοκυριών (Ψηφιακό Πορτοφόλι και οι μεταφορές μετρητών μέσω αυτού) υπέρ της στήριξης των κλάδων που αντιμετωπίζουν δυσκολίες. Η απότομη αύξηση των εξαγωγών κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025 αντανακλά κυρίως την πρόωρη πραγματοποίηση δραστηριοτήτων με σκοπό την αποφυγή των αμερικανικών δασμών πριν από τη λήξη της 90ήμερης εκεχειρίας. Δεδομένου ότι οι εξαγωγές προς τις ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν σχεδόν το 9% του ΑΕΠ και οι αμοιβαίοι δασμοί συγκαταλέγονται μεταξύ των υψηλότερων στην περιοχή (37%), η Ταϊλάνδη ενδέχεται να πληγεί σοβαρά από αυτούς τους εμπορικούς περιορισμούς, εάν εφαρμοστούν πλήρως. Επιπλέον, καθώς οι Κινέζοι εξαγωγείς αναζητούν νέες αγορές εν μέσω των εμπορικών εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας και της οικονομικής επιβράδυνσης της Κίνας, ο ανταγωνισμός για τις ταϊλανδέζικες εταιρείες αναμένεται να ενταθεί. Επιπλέον, η επίμονη αδυναμία των ιδιωτικών επενδύσεων ενδέχεται να επιτείνει την απώλεια ανταγωνιστικότητας των εγχώριων εταιρειών.
Η ανάκαμψη στον τουρισμό (12% του ΑΕΠ το 2024 σε σύγκριση με 19% το 2019) χάνει τη δυναμική της, καθώς οι Κινέζοι (14% του συνολικού αριθμού επισκεπτών) δείχνουν μεγαλύτερη απροθυμία να επισκεφθούν τη χώρα. Παρότι ο αριθμός των Ευρωπαίων, Ρώσων και Ινδών τουριστών έχει αυξηθεί, η ανοδική αυτή τάση δεν ήταν αρκετή για να αντισταθμίσει τη μείωση του αριθμού των Κινέζων τουριστών (-33% σε ετήσια βάση για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου 2025). Η μείωση αυτή μπορεί να εξηγηθεί από τον αυξημένο ανταγωνισμό από άλλες χώρες της περιοχής (κυρίως το Βιετνάμ), την προώθηση του εσωτερικού τουρισμού στην Κίνα και τις εντεινόμενες ανησυχίες για την ασφάλεια.
Για πρώτη φορά σε 13 μήνες, ο γενικός πληθωρισμός κατέγραψε αρνητικό πρόσημο τον Απρίλιο του 2025, εν μέσω χαμηλότερων τιμών ενέργειας και τροφίμων σε παγκόσμιο επίπεδο. Εν τω μεταξύ, ο βασικός πληθωρισμός είναι θετικός, αλλά παραμένει σε χαμηλά επίπεδα, σε ένα πλαίσιο αδύναμης εγχώριας ζήτησης και κυβερνητικών μέτρων ελέγχου των τιμών που μετριάζουν τις πιέσεις στις τιμές από την πλευρά της προσφοράς. Σε αυτό το πλαίσιο, από τον Οκτώβριο του 2024, η Τράπεζα της Ταϊλάνδης (BOT) μείωσε τα επιτόκια τρεις φορές, συνολικά κατά 75 μονάδες βάσης (μέχρι τον Ιούνιο του 2025), αφού τα είχε αυξήσει στο υψηλότερο επίπεδο της τελευταίας δεκαετίας, στο 2,5%, το 2023. Δεδομένων των επιδεινούμενων οικονομικών προοπτικών, των χαμηλών πληθωριστικών πιέσεων και του αδύναμου δολαρίου ΗΠΑ, η BOT ενδέχεται να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια το 2025.
Η παγκόσμια οικονομική ύφεση περιπλέκει τη δημοσιονομική πολιτική
Το δημοσιονομικό έλλειμμα αυξήθηκε κατά το οικονομικό έτος 2025 (Οκτώβριος 2024 έως Σεπτέμβριος 2025), λόγω των μέτρων τόνωσης της οικονομίας που αφορούσαν τα νοικοκυριά. Αναμένεται να μειωθεί κατά το οικονομικό έτος 2026, κυρίως χάρη στην αύξηση της φορολογικής βάσης και στην πιθανή κατάργηση ορισμένων δαπανηρών μέτρων τόνωσης (Ψηφιακό Πορτοφόλι). Ο προϋπολογισμός του οικονομικού έτους 2026 εγκρίθηκε σε πρώτη ανάγνωση από το Κοινοβούλιο και θα υποβληθεί στο Κοινοβούλιο για δεύτερη και τρίτη ανάγνωση τον Αύγουστο του 2025, οι οποίες αναμένεται να ακολουθηθούν από την έγκριση της Γερουσίας και του βασιλιά. Ο προϋπολογισμός στοχεύει στην τόνωση της υποτονικής οικονομίας της Ταϊλάνδης, για παράδειγμα μέσω της στήριξης των ΜΜΕ με ειδικά προγράμματα δανειοδότησης για την παροχή κεφαλαίου κίνησης με χαμηλά επιτόκια και αναβολή αποπληρωμής χρεών. Αντίθετα, η κυβέρνηση έχει αναβάλει την τρίτη φάση (για τους Ταϊλανδούς ηλικίας 16–20 ετών) των χρηματικών επιδομάτων του «Ψηφιακού Πορτοφολιού» και εξετάζει το ενδεχόμενο να διαθέσει τον εν λόγω προϋπολογισμό σε εναλλακτικά μέτρα οικονομικής τόνωσης, όπως η τόνωση των υποδομών ή η άμβλυνση των επιπτώσεων των αμερικανικών δασμών. Εν τω μεταξύ, τα έσοδα θα μπορούσαν να ενισχυθούν μέσω πιθανής αύξησης του ΦΠΑ και άλλων φορολογικών μεταρρυθμίσεων. Ωστόσο, υπάρχει σημαντική αβεβαιότητα ως προς το αν ο προϋπολογισμός αυτός θα υλοποιηθεί, καθώς η εκταμίευση των κονδυλίων στην Ταϊλάνδη έχει ιστορικά υποστεί καθυστερήσεις, κάτι που ενδέχεται να συνεχιστεί λόγω γραφειοκρατικών εμποδίων και της αργής έγκρισης έργων. Οι κίνδυνοι που σχετίζονται με την αύξηση του δείκτη δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ, μετά την απότομη άνοδό του κατά τη διάρκεια της πανδημίας, περιορίζονται από το προφίλ του χρέους. Το δημόσιο χρέος είναι κυρίως μακροπρόθεσμο (88% του συνόλου στα τέλη Απριλίου 2025) και εκφράζεται κυρίως σε τοπικό νόμισμα (99%).
Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών επανήλθε σε θετικό έδαφος το 2023, μετά από δύο χρόνια αρνητικών αποτελεσμάτων, χάρη στη βελτίωση του ισοζυγίου αγαθών και υπηρεσιών, το οποίο, ωστόσο, παραμένει σημαντικά κάτω από τα προ της κρίσης επίπεδα (2015-2019), εν μέσω της αργής ανάκαμψης του παγκόσμιου εμπορίου. Εν τω μεταξύ, το ισοζύγιο πρωτογενών εσόδων παραμένει σταθερό και αρνητικό λόγω των πληρωμών κερδών και μερισμάτων σε ξένες εταιρείες. Το δευτερογενές ισοζύγιο είναι σταθερό και θετικό, χάρη στα εμβάσματα. Προς το μέλλον, η αργή ανάκαμψη του τουρισμού, η αργή αύξηση των εξαγωγών και η αύξηση των εισαγωγών (ιδίως από Κινέζους εξαγωγείς που αναζητούν εναλλακτικές αγορές αντί των ΗΠΑ) λόγω των εμπορικών περιορισμών των ΗΠΑ, θα μπορούσαν να εμποδίσουν την ανάκαμψη του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών. Παρ’ όλα αυτά, τα διεθνή αποθέματα παραμένουν υψηλά, καλύπτοντας περίπου οκτώ μήνες εισαγωγών. Το ταϊλανδικό μπατ (THB) ενισχύθηκε εν μέσω της αποδυνάμωσης του δολαρίου κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025. Η μελλοντική πορεία του THB εξαρτάται εν μέρει από την οικονομική πολιτική των ΗΠΑ.
Εύθραυστη κυβερνητική συμμαχία
Το κόμμα «Move Forward» (MFP) κέρδισε τον μεγαλύτερο αριθμό εδρών στο Κοινοβούλιο στις γενικές εκλογές του Μαΐου 2023. Ωστόσο, μετά από μήνες πολιτικού αδιεξόδου, λόγω της αδυναμίας του MFP να σχηματίσει κυβέρνηση εξαιτίας της πίεσής του για τροποποίηση του νόμου περί προσβολής της βασιλικής αξιοπρέπειας, το κόμμα «Pheu-Thai» (PT) ανακοίνωσε τη συγκρότηση μιας συμμαχίας έντεκα κομμάτων, αποτελούμενης κυρίως από συντηρητικούς και υποστηρικτές του στρατού. Η συμμαχία αυτή οδήγησε στον διορισμό του Σρέτα Ταβισίν ως πρωθυπουργού. Τον Αύγουστο του 2024, το Συνταγματικό Δικαστήριο της Ταϊλάνδης απέλυσε τον πρωθυπουργό Σρέτα Ταβισίν για παραβίαση του Συντάγματος, λόγω του διορισμού ενός πρώην κρατουμένου ως υπουργού. Μια εβδομάδα νωρίτερα, το ίδιο δικαστήριο είχε διατάξει τη διάλυση του MFP και είχε απαγορεύσει στους ηγέτες του να ασκούν πολιτική για 10 χρόνια, επειδή είχαν προτείνει την κατάργηση του αδικήματος της προσβολής της βασιλικής αξιοπρέπειας κατά την προεκλογική εκστρατεία του 2023. Οι 143 βουλευτές του MFP που παρέμειναν σχημάτισαν το Λαϊκό Κόμμα, με ηγέτη τον Ναττάπονγκ Ρουένγκπανιαβούτ, το οποίο συνεχίζει να προωθεί προοδευτικές μεταρρυθμίσεις. Τον Σεπτέμβριο του 2024, ο βασιλιάς Μάχα Βατζιραλονγκκόρν ενέκρινε το υπουργικό συμβούλιο της νέας πρωθυπουργού Παετόνγκταρν Σιναουάτρα. Το υπουργικό συμβούλιο της Παετονγκτάρν συνεχίζει σε μεγάλο βαθμό τις πολιτικές του Σρέττα, καθώς και οι δύο λειτουργούν στο πλαίσιο του λαϊκισμού του Pheu Thai. Το πολιτικό τοπίο είναι αρκετά ασταθές, δεδομένου του μεγάλου αριθμού κομμάτων που απαρτίζουν τον συνασπισμό, γεγονός που τον αποδυναμώνει παρά τη μεγάλη πλειοψηφία των 325 από τις 495 έδρες στη Βουλή των Αντιπροσώπων. Επιπλέον, ο Ταξίν Σιναουάτρα, πατέρας της σημερινής Παετονγκτάρν και ο ίδιος πρώην πρωθυπουργός (2001-2006), κατηγορείται ότι ασκεί επιρροή στην κυβέρνηση της κόρης του. Αποτελεί αντικείμενο εν εξελίξει νομικών ερευνών, γεγονός που εγείρει ερωτήματα σχετικά με την ικανότητα του Pheu Thai να κυβερνήσει χωρίς παρεμβάσεις από το στρατό και τις συντηρητικές ελίτ.
Από γεωπολιτική άποψη, η Ταϊλάνδη επιδιώκει να διατηρήσει τη ουδέτερη στάση της προκειμένου να προσελκύσει ξένες επενδύσεις και τουρίστες από όλο τον κόσμο. Η Ταϊλάνδη διαπραγματεύεται εμπορική συμφωνία με την ΕΕ και αποτελεί υποψήφια για ένταξη στον ΟΟΣΑ από τον Ιούνιο του 2024, αφού υπέγραψε πρόγραμμα ενισχυμένης συνεργασίας το 2018. Είναι επίσης μέλος του «Οικονομικού Πλαισίου για την Ευημερία στον Ινδο-Ειρηνικό» (IPEF) υπό την ηγεσία των ΗΠΑ και έγινε επίσημα χώρα-εταίρος των BRICS την 1η Ιανουαρίου 2025.

Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής
Κίνα
Ιαπωνία
Ευρώπη
Μαλαισία
Ταϊβάν
Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα