Οι προοπτικές ανάπτυξης επηρεάζονται αρνητικά από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή
Οι κίνδυνοι που προκύπτουν από τις εντάσεις στον Κόλπο θα επηρεάσουν αρνητικά την οικονομική ανάπτυξη της Σιγκαπούρης, με την αύξηση του ΑΕΠ να προβλέπεται ότι θα επιβραδυνθεί από 5% το 2025 σε 2,5% το 2026 και 2,4% το 2027. Το υψηλότερο επιχειρηματικό κόστος και η έλλειψη αργού πετρελαίου και των παραγώγων του έχουν επηρεάσει σημαντικούς κλάδους, όπως τον τομέα των καυσίμων και των χημικών, ενώ αρκετές εταιρείες πετροχημικών και ειδικών χημικών προϊόντων έχουν επικαλεστεί ανωτέρα βία λόγω διαταραχών στην εφοδιαστική αλυσίδα και έλλειψης πρώτων υλών. Το υψηλότερο κόστος καυσίμων έχει επίσης διαταράξει τους τομείς των αεροπορικών και θαλάσσιων μεταφορών του ευρύτερου κλάδου των μεταφορών (8% του ΑΕΠ το 2025). Ταυτόχρονα, υπάρχουν δύο ισχυροί παράγοντες στήριξης από την άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης (AI) και του κατασκευαστικού κλάδου, οι οποίοι ενισχύουν την ανάπτυξη της Σιγκαπούρης. Η άνθηση των επενδύσεων που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη (AI) συνεχίζει να οδηγεί την ανάπτυξη στους τομείς της ηλεκτρονικής και της μηχανικής ακριβείας. Οι εγχώριες εξαγωγές εκτός πετρελαίου (NODX) στον τομέα της ηλεκτρονικής σημείωσαν άνοδο σχεδόν 70% σε ετήσια βάση κατά τους πρώτους πέντε μήνες του 2026, σε σύγκριση με μόλις 3,3% για τις NODX εκτός του τομέα της ηλεκτρονικής. Η χώρα έχει ενσωματωθεί με επιτυχία στα τμήματα υψηλής προστιθέμενης αξίας της αλυσίδας εφοδιασμού εξοπλισμού τεχνητής νοημοσύνης, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 10% της παγκόσμιας παραγωγής ημιαγωγών. Η Micron Technology, ένας από τους κορυφαίους κατασκευαστές ηλεκτρονικών τσιπ, έχει ξεκινήσει την κατασκευή του νέου εργοστασίου παραγωγής πλακιδίων (wafer) στη Σιγκαπούρη, επιβεβαιώνοντας την ελκυστικότητα του νησιωτικού κράτους. Η κατασκευαστική δραστηριότητα τροφοδοτείται από μεγάλα έργα υποδομής (Τερματικός Σταθμός 5 του Changi, Γραμμή Cross-Island, Μέγα Λιμάνι Tuas, Διάδρομος Βορρά-Νότου, επέκταση του νησιού Jurong), εμπορικές επεκτάσεις (MBS, RWS) και δημόσια στέγαση. Η Αρχή Κτιρίων και Κατασκευών (BCA) προβλέπει ζήτηση στον κατασκευαστικό τομέα ύψους 47-53 δισεκατομμυρίων S$ το 2026. Ο τουρισμός παρουσίασε επίσης ισχυρή απόδοση το 2025, συνεισφέροντας 32,8 δισεκατομμύρια S$ στην οικονομία, σημειώνοντας ετήσια αύξηση 10%. Η δυναμική του τομέα αναμένεται να συνεχιστεί, υποστηριζόμενη από σημαντικές δημόσιες επενδύσεις, καθώς η κυβέρνηση σχεδιάζει να διοχετεύσει επιπλέον 740 εκατομμύρια S$ στο Ταμείο Ανάπτυξης Τουρισμού κατά τα επόμενα πέντε έτη.
Οι γενικές προοπτικές για τις επιχειρήσεις έχουν επιδεινωθεί ελαφρώς από την έναρξη της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, ιδίως στους τομείς των θαλάσσιων και αεροπορικών μεταφορών, της βιοϊατρικής και της χημικής βιομηχανίας. Λόγω της αναμενόμενης οικονομικής επιβράδυνσης, τόσο η αύξηση της απασχόλησης όσο και η αύξηση των μισθών προβλέπεται να επιβραδυνθούν σε σύγκριση με τα κέρδη που παρατηρήθηκαν το 2025.
Οι πιέσεις στον πληθωρισμό των τιμών καταναλωτή έχουν παραμείνει σχετικά σταθερές μέχρι στιγμής, αλλά αναμένεται να αυξηθούν στο μέλλον, καθώς το υψηλότερο κόστος μετακυλίεται στην αλυσίδα εφοδιασμού. Οι τιμές των εισαγωγών και της εγχώριας προσφοράς έχουν σημειώσει ραγδαία άνοδο, φτάνοντας σε ρυθμούς αύξησης διψήφιους από τον Μάρτιο. Ως εκ τούτου, ο πληθωρισμός αναμένεται να αυξηθεί έως τις αρχές του 2027, φτάνοντας περίπου στο 2,5%. Ως αντίδραση, η Νομισματική Αρχή της Σιγκαπούρης εφάρμοσε αυστηρότερη νομισματική πολιτική τον Απρίλιο, αυξάνοντας την κλίση της ονομαστικής αποτελεσματικής συναλλαγματικής ισοτιμίας του SGD (S$NEER). Οι εισροές κεφαλαίων προς ασφαλείς επενδύσεις ενισχύουν τη ρευστότητα στο τραπεζικό σύστημα και συγκρατούν τα εγχώρια επιτόκια.
Οι δημοσιονομικοί και εξωτερικοί λογαριασμοί παραμένουν ισχυροί
Το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών ήταν σημαντικό το 2026 και η τάση αυτή αναμένεται να συνεχιστεί το 2027, αν και το μερίδιό του στο ΑΕΠ πιθανόν να μειωθεί. Η προβλεπόμενη μείωση οφείλεται κυρίως σε μεγαλύτερο έλλειμμα πρωτογενών εσόδων, το οποίο αντανακλά την αύξηση των ξένων επενδύσεων στη Σιγκαπούρη (αύξηση 140% μεταξύ 2015 και 2025). Δεύτερον, αναμένεται μια ελαφρά επιδείνωση του ισοζυγίου αγαθών και υπηρεσιών, δεδομένης της γενικής επιβράδυνσης του εμπορίου: το παγκόσμιο εμπόριο εμπορευμάτων αυξήθηκε μόνο κατά 1,5-2,5% το 2026, σε σύγκριση με 4,7% το 2025. Τα συναλλαγματικά αποθέματα έχουν μειωθεί ελαφρώς από το 2025, αλλά εξακολουθούν να βρίσκονται σε επαρκές επίπεδο και κάλυπταν 5,14 μήνες εισαγωγών (αγαθών και υπηρεσιών) κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026. Μεσοπρόθεσμα, τα πλεονάσματα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών της Σιγκαπούρης θα παραμείνουν ισχυρά, αλλά αναμένεται να μειωθούν λόγω των αυξημένων δαπανών για υποδομές και κοινωνικές υπηρεσίες.
Παρά τη σημαντική αύξηση των δημόσιων δαπανών μετά την πανδημία (+48% σε σύγκριση με την προπανδημική περίοδο), η κυβέρνηση έχει γενικά ισοσκελίσει τον προϋπολογισμό της μέχρι στιγμής, χάρη στην οικονομική ανάκαμψη και στην εφαρμογή δημοσιονομικών μέτρων, όπως η αύξηση του φόρου επί των αγαθών και των υπηρεσιών (GST). Για το οικονομικό έτος 2025, η Σιγκαπούρη κατέγραψε συνολικό πλεόνασμα προϋπολογισμού 1,3% του ΑΕΠ. Το 2026 και το 2027, το δημοσιονομικό ισοζύγιο αναμένεται να παραμείνει σε πλεόνασμα, αν και μικρότερο από ό,τι το 2025, λόγω της συνδυασμένης επίδρασης ενός λιγότερο ευνοϊκού μακροοικονομικού περιβάλλοντος και των αυξημένων προσπαθειών δημόσιας στήριξης. Από την πλευρά των εσόδων, η επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης θα επηρεάσει αυτόματα τα φορολογικά έσοδα. Συγκεκριμένα, η επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας αναμένεται να περιορίσει τα έσοδα από τους εταιρικούς φόρους και τους φόρους κατανάλωσης, λόγω των χαμηλότερων περιθωρίων κέρδους και της μειωμένης ζήτησης. Από την πλευρά των δαπανών, ο προϋπολογισμός του 2026, ο οποίος παρουσιάστηκε στις 12 Φεβρουαρίου, αποσκοπεί να βοηθήσει τα νοικοκυριά να διαχειριστούν το κόστος διαβίωσης και να στηρίξει τις επιχειρήσεις που λειτουργούν σε περιβάλλον υψηλού κόστους, προσφέροντας επιστροφή φόρου εταιρειών ύψους 40% για το φορολογικό έτος 2026, με ανώτατο όριο τα 30.000 δολάρια. Έχουν επίσης εφαρμοστεί μέτρα για τη στήριξη των εργαζομένων με χαμηλό εισόδημα, όπως η ενίσχυση της υποστήριξης για την κατάρτιση. Επιπλέον, δεδομένης της επιταχυνόμενης γήρανσης του πληθυσμού (αναλογία ενός ηλικιωμένου ανά 3,3 ενήλικες σε ηλικία εργασίας), οι δαπάνες για την υγειονομική περίθαλψη αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται.
Αν και το δημόσιο χρέος είναι υψηλό στα χαρτιά, χρησιμοποιείται για τη δημιουργία μιας εγχώριας αγοράς ασφαλών περιουσιακών στοιχείων και αποτελείται κυρίως από μακροπρόθεσμα ομόλογα και τίτλους. Επιπλέον, τα μεγάλα αποθεματικά που συσσωρεύτηκαν στο παρελθόν από προηγούμενα δημοσιονομικά πλεονάσματα και αποδόσεις επενδύσεων (200-300% του ΑΕΠ) μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη χρηματοδότηση τυχόν σπάνιων δημοσιονομικών ελλειμμάτων. Ο τραπεζικός τομέας παρουσιάζει σημαντική έκθεση στον τομέα των ακινήτων: το 33,8% των εκκρεμών εγχώριων εμπορικών δανείων διατέθηκε σε ακίνητα, αξιοποίηση γης και κατασκευές κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων για τον τομέα αυτό βελτιώθηκε, μειώνοντας από 1,71% το πρώτο τρίμηνο του 2024 σε 1,13% το πρώτο τρίμηνο του 2026, δηλαδή σε επίπεδο ελαφρώς χαμηλότερο από αυτό των εμπορικών τραπεζικών δανείων συνολικά (1,18%). Ωστόσο, τα αποθέματα κεφαλαίου και ρευστότητας παραμένουν ισχυρά και υπερβαίνουν τις κανονιστικές απαιτήσεις. Οι εγχώριες χρηματοπιστωτικές συνθήκες, αν και σταθερές, παραμένουν ευάλωτες σε πιέσεις στις περιφερειακές και παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται επί του παρόντος από διόρθωση στις χρηματιστηριακές αγορές, άνοδο του δείκτη VIX (δείκτης μεταβλητότητας), διεύρυνση των πιστωτικών περιθωρίων των επιχειρήσεων και υψηλότερα επιτόκια αναφοράς. Οι αυστηρότεροι όροι δανεισμού στη Σιγκαπούρη, σε συνδυασμό με τα υψηλότερα κόστη παραγωγής, θα μπορούσαν να επηρεάσουν περαιτέρω την ανάπτυξη.
Σταθερή διακυβέρνηση και ισορροπημένες, αν και ευάλωτες, εξωτερικές σχέσεις
Το πολιτικό τοπίο της Σιγκαπούρης παραμένει εξαιρετικά σταθερό, με το Κόμμα Λαϊκής Δράσης (PAP) να διατηρεί κυρίαρχη θέση από την ανεξαρτησία της χώρας το 1965. Στις γενικές εκλογές του Μαΐου 2025, το PAP εξασφάλισε μια σχετική κοινοβουλευτική πλειοψηφία σχεδόν 90%, ενισχύοντας την κυβερνητική του εντολή. Μετά τις εκλογές, ο πρωθυπουργός Λόρενς Γουόνγκ, ο οποίος ανέλαβε τα καθήκοντά του τον Μάιο του 2024, προχώρησε σε ανασχηματισμό του υπουργικού συμβουλίου, ο οποίος, ωστόσο, διατήρησε σε μεγάλο βαθμό τη συνέχεια σε βασικά χαρτοφυλάκια, όπως το εμπόριο και η βιομηχανία, τα οικονομικά, οι εσωτερικές υποθέσεις και οι εξωτερικές υποθέσεις. Η κίνηση αυτή υπογράμμισε τη συνέπεια της πολιτικής και τη διοικητική συνέχεια. Αν και το κύριο κόμμα της αντιπολίτευσης, το Κόμμα των Εργαζομένων, έχει κερδίσει εκλογική υποστήριξη και κοινοβουλευτική παρουσία στις πρόσφατες εκλογές, είναι σημαντικά μικρότερο από το PAP και δεν βρίσκεται σε θέση να αμφισβητήσει την κυβερνητική πλειοψηφία του στο εγγύς μέλλον. Το πλαίσιο διακυβέρνησης της Σιγκαπούρης χαρακτηρίζεται γενικά από αποτελεσματική δημόσια διοίκηση, θεσμική συνέχεια και υψηλά επίπεδα εμπιστοσύνης του κοινού. Ταυτόχρονα, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν κοινωνικοοικονομικές προκλήσεις, όπως τα ακριβά ενοίκια, η εισοδηματική ανισότητα και οι πιέσεις στην αγορά εργασίας που επηρεάζουν τους εργαζόμενους με χαμηλότερα εισοδήματα και χαμηλότερες δεξιότητες, συμπεριλαμβανομένων τμημάτων του μεταναστευτικού εργατικού δυναμικού. Ο συντελεστής Gini μετά τη μεταφορά διαμόρφωσε 0,359 το 2025, υποδηλώνοντας ότι η ανισότητα εξακολουθεί να αποτελεί παράγοντα που λαμβάνεται υπόψη στην πολιτική, παρά τα εκτεταμένα μέτρα αναδιανομής.
Η Σιγκαπούρη κατέχει μοναδική θέση στην εξισορρόπηση των σχέσεων μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας στην περιοχή της Νοτιοανατολικής Ασίας. Το μικρό αυτό κράτος έχει διατηρήσει στενούς οικονομικούς και πολιτικούς δεσμούς και με τις δύο υπερδυνάμεις, αλλά ενδέχεται να αντιμετωπίσει ολοένα και μεγαλύτερες προκλήσεις στην προσπάθειά του να πλοηγηθεί στον αυξανόμενο ανταγωνισμό μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας, εν μέσω των εντεινόμενων παγκόσμιων γεωπολιτικών εντάσεων. Ως στενοί γείτονες, η Σιγκαπούρη και η Μαλαισία διατηρούν μακροχρόνιες και πολυδιάστατες σχέσεις, με ισχυρούς δεσμούς που αφορούν το διμερές εμπόριο, τις επενδύσεις και τον τουρισμό. Και οι δύο χώρες υπέγραψαν πρόσφατα συμφωνία για την Ειδική Οικονομική Ζώνη Τζόχορ-Σιγκαπούρη (JS-SEZ), η οποία αποσκοπεί στη βελτίωση των διασυνοριακών επιχειρηματικών δραστηριοτήτων και της συνδεσιμότητας. Η JS-SEZ θα συνδυάσει τη δύναμη της Σιγκαπούρης ως επιχειρηματικού και χρηματοοικονομικού κόμβου με τους άφθονους πόρους της πολιτείας Τζόχορ σε γη, ενέργεια και εργατικό δυναμικό. Η Σιγκαπούρη καλλιεργεί επίσης στενότερους δεσμούς με την Ινδονησία. Κατά τη διάρκεια της ετήσιας συνόδου κορυφής που πραγματοποιήθηκε στην Τζακάρτα στις 6 Ιουλίου, οι δύο χώρες υπέγραψαν 26 συμφωνίες που καλύπτουν τομείς όπως η ενέργεια, οι εφοδιαστικές αλυσίδες και οι ψηφιακές τεχνολογίες.

Κίνα
Χονκ Κονγκ
Μαλαισία
Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής
Ινδονησία
Ταϊβάν
Ευρώπη