Πορτογαλία

Ανάπτυξη που στηρίζεται στην εγχώρια ζήτηση και τις δημόσιες επενδύσεις, παρά τις εξωτερικές αντιξοότητες

Το 2026 και το 2027, η πορτογαλική οικονομία αναμένεται να συνεχίσει να υπερτερεί των ομολόγων της στην περιοχή (0,8% το 2026 και 1,2% το 2027 στην ευρωζώνη). Η ιδιωτική κατανάλωση θα παραμείνει ισχυρή, αλλά αναμένεται να αυξηθεί με πιο συγκρατημένο ρυθμό. Παρά τη μείωση του πληθωρισμού μετά την κορύφωση του 2026 που προκλήθηκε από την εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου, η κατανάλωση των νοικοκυριών δεν αναμένεται να ανακάμψει το 2027. Αν και η αγορά εργασίας θα παραμείνει ισχυρή, με χαμηλό ποσοστό ανεργίας γύρω στο 6%, η αύξηση της απασχόλησης αναμένεται να επιβραδυνθεί λόγω των ασθενέστερων μεταναστευτικών ροών μετά τις κορυφές που παρατηρήθηκαν το 2023. Επιπλέον, οι θετικές επιδράσεις των μέτρων στήριξης του εισοδήματος των νοικοκυριών θα εξασθενήσουν σταδιακά. Η γεωπολιτική αβεβαιότητα θα συμβάλει στη διατήρηση του ποσοστού αποταμίευσης σε επίπεδα σημαντικά υψηλότερα από τον ιστορικό μέσο όρο (12,5 % του ακαθάριστου διαθέσιμου εισοδήματος το πρώτο τρίμηνο του 2026). Ταυτόχρονα, οι δημόσιες επενδύσεις θα επιβραδυνθούν καθώς το χρηματοδοτούμενο από την ΕΕ Σχέδιο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRP) φτάνει στο τέλος του, αν και οι πληρωμές προς τους τελικούς δικαιούχους θα συνεχίσουν να στηρίζουν την οικονομική δραστηριότητα το 2027. Μέχρι τον Αύγουστο του 2026, η Πορτογαλία είχε λάβει 17,2 δισ. ευρώ (79% του συνολικού ποσού του RRP). Αν και η χώρα θα μπορούσε ακόμη να λάβει ένα μέρος των εναπομενόντων κονδυλίων έως το τέλος του έτους (σχεδόν 5 δισ. ευρώ, ή 3% του ΑΕΠ), οι επίμονες καθυστερήσεις στην υλοποίηση των έργων πιθανότατα θα περιορίσουν το πραγματικό ποσό που θα εισπραχθεί. Οι ιδιωτικές επενδύσεις θα υποστηριχθούν από τη συνεχιζόμενη μείωση του φόρου εισοδήματος εταιρειών, από 20% το 2025 σε 19% το 2026 και στη συνέχεια σε 18% το 2027. Ωστόσο, αυτός ο υποστηρικτικός παράγοντας θα περιοριστεί σε κάποιο βαθμό από τους αυστηρότερους όρους χρηματοδότησης μετά την απόφαση της ΕΚΤ τον Ιούνιο του 2026 να αυξήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25%.

Ο τομέας των υπηρεσιών (76% του ΑΕΠ το 2025) αναμένεται να παραμείνει δυναμικός, ιδίως στον τουρισμό και τις συναφείς δραστηριότητες (ξενοδοχεία, εστιατόρια, λιανική πώληση). Παρά το δυσμενές περιβάλλον για τις αεροπορικές μετακινήσεις το 2026 λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, ο τουρισμός φαίνεται να επωφελείται —όπως και η Ισπανία— από τη φήμη του ως «ασφαλούς προορισμού». Ο κατασκευαστικός τομέας (5% του ΑΕΠ) θα συνεχίσει να στηρίζει την ανάπτυξη, ιδίως στον τομέα των έργων πολιτικού μηχανικού, χάρη στα ευρωπαϊκά κονδύλια. Η αγορά οικιστικών ακινήτων παρουσιάζει ανθεκτικότητα λόγω της συνεχιζόμενης βελτίωσης της οικονομικής κατάστασης των νοικοκυριών (μείωση του ποσοστού των μη εξυπηρετούμενων στεγαστικών δανείων των νοικοκυριών στο 0,8% το πρώτο τρίμηνο του 2026). Ωστόσο, ο τομέας θα συνεχίσει να αντιμετωπίζει διαρθρωτικούς περιορισμούς, ιδίως το αυξανόμενο κόστος παραγωγής για τις νέες κατοικίες (+7% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο του 2026) που συνδέεται με την επίμονη έλλειψη εργατικού δυναμικού, η οποία εμποδίζει την έναρξη νέων οικιστικών έργων. Η βιομηχανία (15% του ΑΕΠ), και ιδίως ο μεταποιητικός τομέας, θα συνεχίσει να αποτελεί αγκάθι για την οικονομία. Η βιομηχανική παραγωγή παραμένει σταθερά 5% κάτω από το επίπεδο που είχε στα μέσα του 2022. Τα αποτελέσματα αυτά, που δεν αποτελούν καθόλου εξαίρεση στην ευρωζώνη, αντανακλούν τις δυσκολίες που αντιμετώπισαν τα τελευταία χρόνια βασικοί τομείς όπως η χημική βιομηχανία, η βιομηχανία ενδυμάτων, η βιομηχανία επίπλων και η αυτοκινητοβιομηχανία.

Σταθερή δημοσιονομική πορεία χάρη στους δημόσιους λογαριασμούς που είναι σε μεγάλο βαθμό ισοσκελισμένοι

Το 2026, η Πορτογαλία θα μπορούσε να καταγράψει τέταρτο συνεχόμενο δημοσιονομικό πλεόνασμα, παρά μια δημοσιονομική πολιτική που εστιάζει στην αύξηση των δημόσιων δαπανών (δημόσιες υπηρεσίες, συντάξεις, κατώτατος μισθός), στις φορολογικές μειώσεις (στο εισόδημα και στις επιχειρήσεις) και στην εφαρμογή μέτρων ανακούφισης μετά τις καταιγίδες που έπληξαν τη χώρα νωρίτερα φέτος. Επιπλέον, η κυβέρνηση αύξησε τις αμυντικές δαπάνες κατά 25% (3,8 δισεκατομμύρια ευρώ, ή 1,3% του ΑΕΠ), επικαλούμενη μια εθνική ρήτρα εξαίρεσης, η οποία επιτρέπει ετήσια αύξηση των αμυντικών δαπανών κατά 1,5% του ΑΕΠ έως το 2028. Το 2027, η δημοσιονομική πολιτική αναμένεται να παραμείνει μετριοπαθής, καθώς η διατήρηση ισοσκελισμένου προϋπολογισμού αποτελεί κορυφαία προτεραιότητα της πολιτικής ατζέντας. Η ισχυρή αύξηση του ΑΕΠ, σε συνδυασμό με τα διαρκή πρωτογενή πλεονάσματα, θα επιτρέψει στο δημόσιο χρέος να διατηρήσει τη σταθερή καθοδική του πορεία το 2026–2027, αφού είχε υπερβεί το 130% του ΑΕΠ στο αποκορύφωμα της κρίσης το 2011. Ωστόσο, η πορτογαλική οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει διάφορες διαρθρωτικές αδυναμίες που αναπόφευκτα θα επιβαρύνουν τα δημόσια οικονομικά μεσοπρόθεσμα: ταχεία δημογραφική γήρανση, χαμηλή παραγωγικότητα και κρίση στον τομέα της στέγασης που τροφοδοτεί την έξοδο των νέων.

Μετά την επιδείνωσή του το 2026, το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών αναμένεται να ανακάμψει ελαφρώς το 2027, χάρη στο χαμηλότερο κόστος ενέργειας. Οι εξαγωγές προς τις κύριες αγορές αναμένεται να παραμείνουν σε γενικές γραμμές σταθερές, με την επιβράδυνση της ισπανικής ζήτησης να αντισταθμίζεται από την επιτάχυνση της οικονομικής δραστηριότητας στη Γερμανία και τη σταθερή ανάπτυξη στη Γαλλία. Το πλεόνασμα στις υπηρεσίες, που οφείλεται στα έσοδα από τον τουρισμό, θα αντισταθμίσει με το παραπάνω το διαρθρωτικό έλλειμμα στο ισοζύγιο αγαθών. Τα εμβάσματα από την πορτογαλική διασπορά θα συνεχίσουν να αντισταθμίζουν τις επαναπατρίσεις μερισμάτων από ξένους επενδυτές.

Ο κομματικός κατακερματισμός προμηνύει πολιτική αστάθεια

Οι πρόωρες κοινοβουλευτικές εκλογές του Μαΐου 2025, που προκλήθηκαν από την παραίτηση του πρωθυπουργού Luís Montenegro μετά από κατηγορίες για σύγκρουση συμφερόντων, οδήγησαν για άλλη μια φορά στη συγκρότηση ενός κατακερματισμένου Κοινοβουλίου, μόλις ένα έτος μετά την πτώση της σοσιαλιστικής κυβέρνησης. Ο Μοντενέγκρο τελικά επανεκλέχθηκε ως επικεφαλής της εκτελεστικής εξουσίας και τώρα ηγείται μιας κεντροδεξιάς κυβέρνησης μειοψηφίας (η Δημοκρατική Συμμαχία, ένας συνασπισμός του PSD και του CDS-PP) που κατέχει 91 από τις 230 έδρες στο Κοινοβούλιο. Για πρώτη φορά, το ακροδεξιό κόμμα «Chega» αναδείχθηκε ως η κύρια δύναμη της αντιπολίτευσης, με 60 έδρες, μπροστά από το Σοσιαλιστικό Κόμμα (PS, 58 έδρες). Ο ηγέτης του, André Ventura, προκρίθηκε στη συνέχεια στον δεύτερο γύρο των προεδρικών εκλογών του Φεβρουαρίου 2026, αλλά ηττήθηκε κατά κράτος από τον σοσιαλιστή υποψήφιο António José Seguro, ο οποίος εξελέγη με σχεδόν 67% των ψήφων. Η άνοδος του «Chega» στο Κοινοβούλιο οδήγησε σε πιο ρεαλιστικές σχέσεις μεταξύ της παραδοσιακής δεξιάς και της ακροδεξιάς, ιδίως σε θέματα μετανάστευσης. Ωστόσο, τα τελευταία δύο χρόνια, η σταθερότητα εξαρτάται από την «ευθύνη» των Σοσιαλιστών, οι οποίοι συμφώνησαν να απέχουν κατά την ψηφοφορία για τους προϋπολογισμούς του 2025 και του 2026, επιτρέποντας έτσι την έγκρισή τους. Ωστόσο, αυτή η συνεργασία παραμένει εύθραυστη και περιστασιακή. Στο πλαίσιο αυτό, δεν είναι σαφές εάν θα εγκριθεί ο προϋπολογισμός του 2027. Σε περίπτωση απόρριψής του, ενδέχεται να προκηρυχθούν πρόωρες εκλογές πριν από τη συμπλήρωση δύο ετών της τρέχουσας κοινοβουλευτικής θητείας. Ανεξάρτητα από την έκβαση αυτών των διαπραγματεύσεων, ο τρέχων κοινοβουλευτικός κατακερματισμός προμηνύει μια περίοδο αβεβαιότητας και πιθανής πολιτικής αστάθειας.

Πληρωμή

Οι επιταγές χρησιμοποιούνται συχνά στην Πορτογαλία και είναι συνήθης πρακτική η σύναψη συμφωνιών πληρωμής με μεταχρονολογημένες επιταγές, οι οποίες είναι πληρωτέες κατά την παρουσίασή τους. Εάν ο τραπεζικός λογαριασμός δεν διαθέτει επαρκή υπόλοιπο, η τράπεζα αναλαμβάνει την κάλυψη του ποσού έως το ανώτατο όριο των 150 ευρώ. Σε περίπτωση ακάλυπτων επιταγών, απαγορεύεται σε φυσικό πρόσωπο ή εταιρεία να λαμβάνει ή να εκδίδει περαιτέρω επιταγές για μέγιστη διάρκεια δύο ετών (ή ενδεχομένως έξι ετών, εάν υπάρχει δικαστική απόφαση).

Οι συναλλαγματικές χρησιμοποιούνται ευρέως για εμπορικές συναλλαγές στην Πορτογαλία. Προκειμένου να είναι έγκυρες, υπόκεινται σε τέλος χαρτοσήμου, το ποσοστό του οποίου καθορίζεται κάθε χρόνο στον εθνικό προϋπολογισμό. Μια συναλλαγματική θεωρείται γενικά ανεξάρτητη από τη σύμβαση με την οποία σχετίζεται.

Οι επιταγές, οι συναλλαγματικές και τα γραμμάτια προσφέρουν αποτελεσματικές εγγυήσεις στους πιστωτές έναντι της αθέτησης υποχρεώσεων, καθώς αποτελούν νομικά εκτελεστά μέσα που παρέχουν στους κατόχους των οφειλών το δικαίωμα να κινήσουν «διαδικασίες εκτέλεσης». Στο πλαίσιο αυτής της διαδικασίας, οι πιστωτές μπορούν να υποβάλουν αίτηση στο δικαστήριο για την έκδοση διαταγής εκτέλεσης και να κοινοποιήσουν στον οφειλέτη ότι αυτό έχει γίνει. Όταν οι οφειλέτες εξακολουθούν να μην εξοφλούν τις οφειλές τους, οι πιστωτές μπορούν να ζητήσουν από τον δικαστικό επιμελητή να εκδώσει διαταγή κατάσχεσης κατά της περιουσίας των οφειλετών.

Οι ηλεκτρονικές μεταφορές μέσω του δικτύου SWIFT χρησιμοποιούνται ευρέως από τις πορτογαλικές εταιρείες και αποτελούν ένα γρήγορο, αξιόπιστο και οικονομικό μέσο πληρωμής. Εάν ο αγοραστής δεν πραγματοποιήσει τη μεταφορά, η νομική προσφυγή συνίσταται στην κίνηση τακτικής ή συνοπτικής διαδικασίας, βασιζόμενης απλώς σε ένα ανεξόφλητο τιμολόγιο.

Σε περίπτωση αθέτησης πληρωμής, οι πιστωτές δεν υποχρεούνται να εκδώσουν ειδοποίηση διαμαρτυρίας πριν ασκήσουν αγωγή στο δικαστήριο, αλλά μια τέτοια ειδοποίηση μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να δημοσιοποιηθεί το ζήτημα και, ως εκ τούτου, να ασκηθεί πίεση στους οφειλέτες ώστε να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους, έστω και καθυστερημένα.

Είσπραξη οφειλών

Φάση εξωδικαστικής διευθέτησης

Η εξωδικαστική είσπραξη ξεκινά με την αποστολή στον οφειλέτη τεσσάρων ειδοποιήσεων για την εξόφληση του κεφαλαίου. Μπορεί να ζητηθεί τόκος επί του κεφαλαίου, αλλά συνήθως είναι δύσκολο να εισπραχθεί στην Πορτογαλία. Οι συμφωνίες πληρωμής που συνάπτονται στη συνέχεια μεταξύ πιστωτών και οφειλετών μπορούν να περιλαμβάνουν εγγυήσεις που διασφαλίζουν ότι οι πληρωμές θα πραγματοποιηθούν όπως έχει συμφωνηθεί.

Τα επιτόκια καθορίζονται από το Υπουργείο Οικονομικών. Τα επιτόκια δημοσιεύονται στο «Diário da República» κατά τη διάρκεια του πρώτου δεκαπενθήμερου του Ιανουαρίου και του Ιουλίου κάθε έτους και ισχύουν για τους επόμενους έξι μήνες. Τα επιτόκια αυτά εφαρμόζονται εξ ορισμού, εκτός εάν τα μέρη που εμπλέκονται σε εμπορική συμφωνία έχουν συμφωνήσει διαφορετικά.

Δικαστικές διαδικασίες

Διαδικασία ταχείας εκδίκασης

Η διαδικασία διαταγής πληρωμής (Injunção), η οποία εφαρμόζεται σε αδιαμφισβητήσιμες εμπορικές απαιτήσεις, θεσπίστηκε τον Μάρτιο του 2003. Οι διαδικασίες αυτές, ανεξάρτητα από το εμπλεκόμενο ποσό, εκδικάζονται από το δικαστήριο στην δικαιοδοσία του οποίου είναι εκτελεστή η υποχρέωση ή από το δικαστήριο της περιοχής όπου ο οφειλέτης έχει την κατοικία του. Από τον Σεπτέμβριο του 2005, οι εντολές αυτές μπορούν επίσης να επιδίδονται ηλεκτρονικά.

Το Εθνικό Γραφείο Διαταγών Πληρωμής (Balcão Nacional de Injunções, BNI) έχει αποκλειστική δικαιοδοσία σε ολόκληρη τη χώρα για την ηλεκτρονική επεξεργασία των διαδικασιών διαταγής πληρωμής.

Κανονικές διαδικασίες

Σε περιπτώσεις αμφισβητούμενων απαιτήσεων, οι πιστωτές μπορούν να κινήσουν επίσημη, αλλά πιο δαπανηρή, διαδικασία αναγνώρισης (acção declarativa), προκειμένου να λάβουν απόφαση που να αναγνωρίζει το δικαίωμά τους στην πληρωμή. Μόλις κατατεθεί η αγωγή στο δικαστήριο και κοινοποιηθεί στον οφειλέτη, μπορεί να υποβληθεί αντίκρουση εντός 30 ημερών. Η μη υποβολή απάντησης παρέχει στο δικαστήριο το δικαίωμα να εκδώσει ερήμηνη απόφαση. Εάν ο δικαστής αποφανθεί υπέρ του πιστωτή, το δικαστήριο μπορεί να διατάξει την καταβολή αποζημίωσης, εφόσον ζητηθεί από τον ενάγοντα. Στη συνέχεια, ο πιστωτής πρέπει να κινήσει «εκτελεστική διαδικασία» (acção executiva) για την εκτέλεση της δικαστικής απόφασης.

Σύμφωνα με τον αναθεωρημένο Κώδικα Πολιτικής Δικονομίας, κάθε πρωτότυπο έγγραφο που έχει συναφθεί με ιδιωτική σφραγίδα (δηλ. κάθε γραπτό έγγραφο που έχει εκδοθεί προς έναν προμηθευτή) στο οποίο ο αγοραστής αναγνωρίζει ανεπιφύλακτα το χρέος του, θεωρείται συμφωνία εκτελεστή βάσει νόμου. Από το 2013, όταν πραγματοποιήθηκε η πιο πρόσφατη αναθεώρηση του Κώδικα Πολιτικής Δικονομίας, τα γραπτά και υπογεγραμμένα προγράμματα αποπληρωμής μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την κίνηση εκτελεστικής διαδικασίας μόνο όταν έχουν επικυρωθεί από συμβολαιογράφο.

Στο πλαίσιο της πρόσφατης αναδιάρθρωσης των πορτογαλικών δικαστηρίων, η οποία βρίσκεται σε εξέλιξη από το 2014, έχουν δημιουργηθεί περισσότερα δικαστήρια που ειδικεύονται σε εμπορικά ζητήματα. Ο αριθμός των Πρωτοδικείων έχει μειωθεί σε 23 (σε κάθε πρωτεύουσα νομού), ενώ υπάρχουν πλέον 21 εξειδικευμένα τμήματα (Secções de Competência Especializada) για εμπορικά ζητήματα (secção de Comércio). Τα τελευταία αυτά τμήματα ασχολούνται ειδικά με υποθέσεις αφερεγγυότητας και θέματα εμπορικών εταιρειών. Κατά την ίδια περίοδο, δημιουργήθηκαν επίσης 16 τμήματα που ειδικεύονται σε διαδικασίες εκτέλεσης (Secções Especializadas).

Οι δικαστικές διαδικασίες στην Πορτογαλία μπορούν να διαρκέσουν αρκετά χρόνια, ανάλογα με την πολυπλοκότητα της υπόθεσης. Οι διαδικασίες εκτέλεσης μπορούν να είναι ταχύτερες, ανάλογα με την ύπαρξη περιουσιακών στοιχείων.

0

Εκτέλεση δικαστικής απόφασης

Μόλις εξαντληθούν όλες οι δυνατότητες προσφυγής, μια απόφαση καθίσταται συνήθως τελεσίδικη και μπορεί να εκτελεστεί. Εάν ο οφειλέτης δεν συμμορφωθεί με την απόφαση, ο πιστωτής μπορεί να ζητήσει από το δικαστήριο την εφαρμογή μηχανισμών αναγκαστικής εκτέλεσης – είτε μέσω διαταγής κατάσχεσης, είτε επιτρέποντας την είσπραξη του χρέους από τρίτο πρόσωπο που οφείλει χρήματα στον οφειλέτη (διαταγή κατάσχεσης τρίτου).

Οι ξένες αποφάσεις που εκδίδονται σε άλλες χώρες της ΕΕ επωφελούνται από συγκεκριμένους μηχανισμούς εκτέλεσης, όπως η Ευρωπαϊκή Διαταγή Εκτέλεσης (η οποία μπορεί να χρησιμοποιηθεί εάν η αξίωση είναι αδιαμφισβήτητη) ή η Ευρωπαϊκή Διαδικασία Μικρών Αξιώσεων. Οι αποφάσεις που εκδίδονται σε χώρες εκτός ΕΕ πρέπει να εμπίπτουν σε διμερή ή πολυμερή συμφωνία με την Πορτογαλία σχετικά με την αναγνώριση και την εκτέλεση δικαστικών αποφάσεων.

Διαδικασίες αφερεγγυότητας

Εξωδικαστικά

Μια ειδική εξωδικαστική διοικητική διαδικασία (Regime Extra Judicial de Recuperação de Empresas, RERE) τέθηκε σε ισχύ την 1η Ιουλίου 2017. Η διαδικασία αυτή για την αναδιάρθρωση των χρεών των επιχειρήσεων διεξάγεται από εξειδικευμένους διαμεσολαβητές. Έχει σχεδιαστεί ώστε να επιτρέπει στους πιστωτές και τους οφειλέτες να καταλήξουν σε συμβιβασμό, με εμπιστευτικό και συναινετικό τρόπο.

Διαδικασίες αναδιάρθρωσης

Οι μεταρρυθμίσεις που εφαρμόστηκαν το 2012 περιλάμβαναν την εισαγωγή μιας ειδικής διαδικασίας διάσωσης (Processo Especial de Revitalização, PER). Στόχος αυτής της νέας διαδικασίας είναι να εξασφαλιστεί η είσπραξη των χρεών από οφειλέτες που βρίσκονται σε «δύσκολη οικονομική κατάσταση», χωρίς να κινείται διαδικασία αφερεγγυότητας. Η διοίκηση υποχρεούται να ζητήσει άδεια από τον προσωρινό δικαστικό διαχειριστή προκειμένου να προβεί σε «ιδιαίτερα σημαντικές πράξεις». Κατά τη διάρκεια αυτής της διαδικασίας, ο διαχειριστής καταρτίζει ένα σχέδιο ανάκαμψης το οποίο πρέπει να εγκριθεί από τους πιστωτές και έναν δικαστή.

Πτώχευση

Η νομοθεσία περί αφερεγγυότητας στην Πορτογαλία προβλέπει επίσης διαδικασίες αφερεγγυότητας (Processo de Insolvência). Ο κύριος στόχος αυτών των διαδικασιών είναι η εξασφάλιση πληρωμής για τους πιστωτές της εταιρείας μέσω της εφαρμογής ενός σχεδίου αφερεγγυότητας. Μπορούν να καταρτιστούν σχέδια αφερεγγυότητας, βάσει των οποίων η εταιρεία αναδιαρθρώνεται και μπορεί να συνεχίσει να λειτουργεί. Εάν αυτό αποδειχθεί ανέφικτο, η περιουσία του αφερέγγυου εκκαθαρίζεται και τα έσοδα που προκύπτουν διανέμονται μεταξύ των πιστωτών.

Τελευταία ενημέρωση: Αύγουστος 2026