Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής
Ιαπωνία
Χονκ Κονγκ
Κίνα
Ευρώπη
Ινδονησία
Νότια ΚορέαΣταθερή και ισχυρή ανάπτυξη εν μέσω αβέβαιων προοπτικών για τις εξαγωγές
Η οικονομική ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει ουσιαστικά αμετάβλητη το 2025 και, ως εκ τούτου, να διατηρηθεί σε χαμηλότερα επίπεδα σε σχέση με τα προ-Covid έτη (6,5% κατά μέσο όρο μεταξύ 2015 και 2019), σε ένα πλαίσιο αδυναμίας της παγκόσμιας οικονομίας. Η ιδιωτική κατανάλωση (75% του ΑΕΠ) αναμένεται να ωφεληθεί από τον σημαντικά χαμηλότερο πληθωρισμό και τα επιτόκια, αντισταθμίζοντας τη δημοσιονομική εξυγίανση. Η νομισματική χαλάρωση από την Κεντρική Τράπεζα των Φιλιππίνων (Bangko Sentral ng Pilipinas, BSP) αναμένεται επίσης να ενθαρρύνει τις ιδιωτικές επενδύσεις, ενώ οι δημόσιες επενδύσεις θα επωφεληθούν από έργα υποδομής. Επιπλέον, διάφορες πολιτικές που αποσκοπούν στη μείωση των εμποδίων στις ξένες επενδύσεις, καθώς και η αφαίρεση των Φιλιππίνων από τη «γκρίζα λίστα» της FATF τον Φεβρουάριο του 2025, θα μπορούσαν να προσελκύσουν ξένο κεφάλαιο. Στο εξωτερικό μέτωπο, οι προοπτικές είναι δυσοίωνες, δεδομένων των αυξανόμενων εμπορικών και γεωπολιτικών εντάσεων. Ωστόσο, ο αντίκτυπος αναμένεται να μετριαστεί λόγω του σχετικά μικρού μεριδίου των εξαγωγών στην οικονομία (περίπου 12% του ΑΕΠ).
Δεδομένης της σχετικά μικρής συμβολής τους στο εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ, οι Φιλιππίνες καταγράφουν τη μικρότερη αύξηση των αμοιβαίων δασμών (17%) στην ASEAN μετά τη Σιγκαπούρη. Χάρη στις διαφορές στους δασμούς, οι εξαγωγείς θα μπορούσαν να επωφεληθούν από την αυξημένη ανταγωνιστικότητα στην αγορά των ΗΠΑ (16% των συνολικών εξαγωγών). Από την άλλη πλευρά, όμως, οι διογκωμένες τιμές εισαγωγών στην αγορά των ΗΠΑ λόγω των δασμών θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε πτώση του όγκου των εξαγωγών των Φιλιππίνων. Επιπλέον, η δομή των εξαγωγών διαφέρει από εκείνη των άλλων χωρών της ASEAN, καθώς οι Φιλιππίνες επικεντρώνονται πολύ περισσότερο στις εξαγωγές υπηρεσιών, ιδίως στην εξωτερική ανάθεση επιχειρηματικών διαδικασιών (BPO). Κατά συνέπεια, δεν θα είναι εύκολο να αντικαταστήσουν τους περιφερειακούς ανταγωνιστές τους στην αγορά των ΗΠΑ χωρίς σημαντικές επενδύσεις. Εκτός από τις αρνητικές επιπτώσεις στις εξαγωγές, η αδυναμία των οικονομιών της Κίνας και των ΗΠΑ, η οποία επιδεινώνεται από τον εμπορικό πόλεμο, θα μπορούσε να επιβραδύνει τις ροές εμβασμάτων.
Ο πληθωρισμός (συνολικός και βασικός) μειώνεται σταθερά από τότε που έφτασε στο υψηλότερο σημείο του 8% το 2022, μετά την έναρξη των εντάσεων μεταξύ Ουκρανίας και Ρωσίας, και διαμορφώθηκε στο 1,2% τον Μάιο του 2025. Οι πληθωριστικές πιέσεις έχουν σε μεγάλο βαθμό εξαφανιστεί, αν και οι αυξανόμενες γεωπολιτικές εντάσεις, ιδίως μεταξύ του Ιράν και του Ισραήλ, θα μπορούσαν να ωθήσουν προς τα πάνω τις τιμές της εισαγόμενης ενέργειας. Ως αποτέλεσμα, η νομισματική πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας των Φιλιππίνων (BSP) έχει χαλαρώσει, με αρκετές μειώσεις των επιτοκίων από τον Αύγουστο του 2024. Δεδομένων των χαμηλών πληθωριστικών πιέσεων και της ανάγκης στήριξης της εγχώριας ζήτησης, η Κεντρική Τράπεζα της Φιλιππίνων (BSP) αναμένεται να συνεχίσει τη χαλάρωση της νομισματικής της πολιτικής.
Δεν υπάρχουν σημαντικοί κίνδυνοι που σχετίζονται με τα διπλά ελλείμματα
Οι Φιλιππίνες εφαρμόζουν μια στρατηγική σταδιακής δημοσιονομικής εξυγίανσης. Το έλλειμμα ως ποσοστό του ΑΕΠ έχει μειωθεί από το υψηλότερο επίπεδό του το 2021. Η συνεχιζόμενη ισχυρή οικονομική ανάπτυξη και οι προσπάθειες για αύξηση των φορολογικών και μη φορολογικών εσόδων θα ενισχύσουν τα δημόσια έσοδα το 2025. Η κυβέρνηση αναμένει αύξηση των εσόδων της χάρη στην ψηφιοποίηση του φορολογικού συστήματος και στις αλλαγές στη φορολογική πολιτική, αν και συγκεκριμένες μεταρρυθμίσεις δεν έχουν περιγραφεί στην ανάλυση του προϋπολογισμού. Οι δαπάνες θα διατεθούν κυρίως στους τομείς της εκπαίδευσης, των υποδομών, της άμυνας και των κοινωνικών υπηρεσιών. Κατά συνέπεια, ο δείκτης δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ αναμένεται να μειωθεί ελαφρώς το 2025. Το προφίλ κινδύνου του χρέους περιορίζεται από το σχετικά χαμηλό ποσοστό χρηματοδότησης σε ξένο νόμισμα (περίπου 32%).
Όσον αφορά τους εξωτερικούς λογαριασμούς, το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών αναμένεται να περιοριστεί ελαφρώς. Ωστόσο, το έλλειμμα του ισοζυγίου εμπορευμάτων θα παραμείνει σημαντικό, καθώς οι εξαγωγές δεν αναμένεται να ανακάμψουν αισθητά, δεδομένου ότι η χώρα εξαρτάται από εισαγόμενα καταναλωτικά και κεφαλαιουχικά αγαθά. Εν τω μεταξύ, το πλεόνασμα των υπηρεσιών προβλέπεται να αυξηθεί χάρη στις δυναμικές δραστηριότητες στον τομέα της εξωτερικής ανάθεσης επιχειρηματικών διαδικασιών (BPO) και στη σταδιακή ανάκαμψη του τουρισμού. Οι ισχυρές εμβασματικές εισροές αναμένεται επίσης να συμβάλουν στην άμβλυνση του ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών. Οι ξένες επενδύσεις, κυρίως υπό τη μορφή άμεσων ξένων επενδύσεων (ΑΞΕ) από την Ιαπωνία, τις ΗΠΑ και τη Σιγκαπούρη, ενδέχεται να μην καλύψουν πλήρως το τρέχον έλλειμμα και, ως εκ τούτου, να ασκήσουν πίεση στα διεθνή αποθέματα. Ωστόσο, αυτά παραμένουν σε ικανοποιητικά επίπεδα, αντιπροσωπεύοντας οκτώ μήνες εισαγωγών τον Απρίλιο του 2025.
Διασπασμένη συμμαχία
Το πολιτικό τοπίο των Φιλιππίνων βρίσκεται σε αναταραχή λόγω των τριβών στον συνασπισμό μεταξύ του Προέδρου Ferdinand «Bongbong» Marcos Junior (γιου του ομώνυμου δικτάτορα της χώρας που κυβέρνησε για 20 χρόνια από το 1965) και του στρατοπέδου της Αντιπροέδρου Sara Duterte (κόρης του πρώην Προέδρου Ροντρίγκο Ντουτέρτε). Η Βουλή των Αντιπροσώπων ψήφισε την παραπομπή της Σάρα Ντουτέρτε σε δίκη τον Φεβρουάριο του 2025 για φερόμενη συνωμοσία με σκοπό την απόπειρα δολοφονίας του Μάρκος Τζούνιορ, διαφθορά και κατάχρηση κονδυλίων. Τον Ιούνιο του 2025, δεν έχει πραγματοποιηθεί καμία δίκη στη Γερουσία (το ανώτερο σώμα του Κογκρέσου) και προς το παρόν η Σάρα Ντουτέρτε εξακολουθεί να είναι Αντιπρόεδρος. Η σύλληψη του Ροντρίγκο Ντουτέρτε από το ΔΠΔ λόγω υποψιών για εγκλήματα κατά της ανθρωπότητας κατά τη διάρκεια του αιματηρού «πολέμου κατά των ναρκωτικών» του έχει αναζωπυρώσει τις εντάσεις μεταξύ των δύο στρατοπέδων. Ο Μάρκος είχε προηγουμένως απορρίψει τη δικαιοδοσία του ΔΠΔ, αλλά δεν εμπόδισε δημοσίως τη σύλληψη, γεγονός που οδήγησε ορισμένους υποστηρικτές του Ντουτέρτε να υποθέσουν ότι ο Μάρκος επέτρεπε σιωπηρά στο ΔΠΔ να παρέμβει. Με αυτό το σκηνικό, οι ενδιάμεσες εκλογές του Μαΐου 2025 (τόσο στην Κάτω όσο και στην Άνω Βουλή του Κογκρέσου) αποτέλεσαν έναν έμμεσο πόλεμο μεταξύ των στρατοπέδων του Μάρκος και του Ντουτέρτε.
Αν και οι σύμμαχοι του Μάρκος κατέχουν την πλειοψηφία στη Βουλή των Αντιπροσώπων, κανένα από τα δύο στρατόπεδα δεν διαθέτει επί του παρόντος σαφή πλειοψηφία στη Γερουσία, γεγονός που λειτουργεί υπέρ της Σάρα Ντουτέρτε όσον αφορά την πιθανή διαδικασία μομφής εναντίον της. Επιπλέον, παρά τη σύλληψη του Ροντρίγκο Ντουτέρτε από το ΔΠΔ, εκλέχθηκε δήμαρχος της πόλης Νταβάο στις τοπικές εκλογές και ο γιος του Σεμπάστιαν είναι αντιδήμαρχος. Συνολικά, ο Μάρκος και οι σύμμαχοί του διατηρούν ισχυρότερη θεσμική και εκτελεστική εξουσία, αλλά οι νίκες του στρατοπέδου του Ντουτέρτε στη Γερουσία και στις τοπικές εκλογές τους διατηρούν ανταγωνιστικούς. Ένας άλλος λόγος για τις τριβές θα μπορούσε να είναι η στροφή της εξωτερικής πολιτικής του Μάρκος μακριά από την Κίνα και προς χώρες όπως η Ιαπωνία και οι ΗΠΑ. Ενώ ο Ροντρίγκο Ντουτέρτε κατάφερε να βελτιώσει τις διπλωματικές σχέσεις της χώρας με το Πεκίνο, οι εντάσεις μεταξύ των δύο χωρών έχουν οξυνθεί μετά την εκλογή του Μάρκος, εν μέσω της εντεινόμενης αντιπαλότητας μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας.