Παναμάς

Ανάπτυξη που επηρεάζεται από τις αβεβαιότητες του παγκόσμιου εμπορίου

Το 2025, η ανάπτυξη ανέκαμψε χάρη στην εξάλειψη των επιπτώσεων από το κλείσιμο του ορυχείου Cobre Panama στα τέλη του 2023 και στη δυναμική του τομέα των μεταφορών κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους. Τα έσοδα από τα διόδια της Διώρυγας αυξήθηκαν μετά την άρση των περιορισμών στη διέλευση που επιβλήθηκαν ως αντίδραση στις σοβαρές ξηρασίες του 2023-2024, αλλά και λόγω της πρόβλεψης για την επιβολή δασμών από τις ΗΠΑ.

Το 2026, η κίνηση στη Διώρυγα ενδέχεται να μειωθεί λόγω της επιβράδυνσης στις ΗΠΑ και των υψηλών επιπέδων αποθεμάτων. Ωστόσο, οι χρηματοοικονομικές και εμπορικές υπηρεσίες που εξυπηρετούν την περιοχή, ενισχυμένες από τη στρατηγική γεωγραφική θέση της χώρας, θα παραμείνουν πυλώνες της ανάπτυξης. Η πιστωτική επέκταση θα παραμείνει ισχυρή εν μέσω μέτριου πληθωρισμού. Ο κατασκευαστικός τομέας θα ωφεληθεί από μεγάλα έργα υποδομής, τα οποία χρηματοδοτούνται εν μέρει από ξένους εταίρους, όπως η επέκταση της γραμμής 3 του μετρό (συμπεριλαμβανομένης μιας σήραγγας κάτω από τη Διώρυγα), η ανακαίνιση αγροτικών οδών και η κατασκευή μιας τέταρτης γέφυρας πάνω από τη Διώρυγα. Επιπλέον, τον Ιούλιο του 2025, η Αρχή της Διώρυγας του Παναμά ανακοίνωσε ένα εκτεταμένο δεκαετές επενδυτικό σχέδιο αξίας 8,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, αφιερωμένο στην κατασκευή αγωγού υγροποιημένου πετρελαίου μήκους 80 χλμ., τη δημιουργία δύο νέων λιμενικών τερματικών σταθμών και ενός νέου ταμιευτήρα νερού στον ποταμό Río Indio. Οι εργασίες ενδέχεται να ξεκινήσουν το 2027. Η χρηματοδότηση θα προέλθει από εσωτερικούς πόρους της ACP, συμπράξεις δημόσιου-ιδιωτικού τομέα και πολυμερή δάνεια με ευνοϊκούς όρους. Ωστόσο, η επαναλειτουργία του ορυχείου Cobre Panama θεωρείται απίθανη. Στα τέλη του 2023, το Ανώτατο Δικαστήριο έκρινε αντισυνταγματική την ανανέωση της σύμβασης παραχώρησης που είχε υπογραφεί με την First Quantum Minerals (FQM) για τη λειτουργία του ορυχείου, το οποίο συνεισέφερε περίπου το 5% του ΑΕΠ και το 75% των εξαγωγών αγαθών της χώρας. Τον Μάιο του 2025, οι αρχές ενέκριναν ένα σχέδιο που επιτρέπει στο ορυχείο να παραμείνει ως έχει, χρηματοδοτούμενο από την εξαγωγή περισσότερων από 120.000 τόνων αποθηκευμένου συμπυκνώματος χαλκού (300 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, 0,3% του ΑΕΠ). Η πρωτοβουλία αυτή ακολούθησε την ανακοίνωση της FQM ότι αναστέλλει τη διαδικασία διαιτησίας κατά του Παναμά, ανοίγοντας έτσι το δρόμο για διαπραγματεύσεις. Ωστόσο, η έλλειψη πολιτικής συναίνεσης και η λαϊκή αντίδραση ενδέχεται να εμποδίσουν την επανέναρξή της. Ο Πρόεδρος Μουλίνο θα επιδιώξει να καταστείλει νέες διαμαρτυρίες, όπως οι μαζικές διαμαρτυρίες του 2023, ή απεργίες όπως αυτή του 2025 που ξεκίνησαν από εργάτες οικοδομών, εκπαιδευτικούς και εργαζόμενους στον τομέα της μπανάνας. Η απεργία αυτή παρέλυσε το 90% της κατασκευαστικής δραστηριότητας, ανέστειλε τη δημόσια εκπαίδευση και οδήγησε στο κλείσιμο της αμερικανικής εταιρείας μπανάνας Chiquita Brands. Τα αιτήματα επικεντρώθηκαν κυρίως στη μεταρρύθμιση του συνταξιοδοτικού συστήματος, καθώς και στη διμερή συμφωνία συνεργασίας στον τομέα της ασφάλειας με τις ΗΠΑ και στην πιθανή επαναλειτουργία του ορυχείου.

Η δημόσια κατανάλωση θα παραμείνει περιορισμένη λόγω των συνεχιζόμενων προσπαθειών δημοσιονομικής εξυγίανσης. Αντίθετα, η ιδιωτική κατανάλωση (η οποία αναμένεται να αυξηθεί κατά 4% το 2026) αναμένεται να τονωθεί από την επιστροφή της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) στη νομισματική χαλάρωση, δεδομένου ότι η οικονομία του Παναμά είναι δολαριοποιημένη. Ο πληθωρισμός θα αυξηθεί ελαφρώς, αλλά θα παραμείνει διαρθρωτικά μέτριος.

Εύθραυστη δημοσιονομική εξυγίανση

Το 2025, το δημοσιονομικό έλλειμμα μειώθηκε σημαντικά, μετά από την απότομη αύξησή του το 2024 λόγω εξαιρετικών παραγόντων: την εξόφληση καθυστερούμενων πληρωμών (0,8% του ΑΕΠ), τις υπερβολικές δαπάνες λόγω των εκλογών, τη μείωση των εσόδων από τη Διώρυγα λόγω ξηρασίας (0,3% του ΑΕΠ) και την απώλεια εσόδων από την εξόρυξη μετά το κλείσιμο του ορυχείου Cobre.

Το 2026, η εξυπηρέτηση του χρέους θα απαιτήσει επιπλέον 2,1 δισ. δολάρια ΗΠΑ σε σύγκριση με το 2025, ενώ οι πληρωμές τόκων θα απαιτήσουν επιπλέον 469 εκατ. δολάρια ΗΠΑ, με τα συνολικά ποσά να ανέρχονται σε πάνω από 8 δισ. δολάρια ΗΠΑ και 3,7 δισ. δολάρια ΗΠΑ, αντίστοιχα. Η ακαθάριστη χρηματοδοτική ανάγκη θα ανέλθει, συνεπώς, στο 9% του ΑΕΠ. Παρά την αυξανόμενη αυτή πίεση, το έλλειμμα αναμένεται να περιοριστεί ελαφρώς χάρη στη συνεχιζόμενη δημοσιονομική εξυγίανση. Η κυβέρνηση βασίζεται στη βελτίωση της είσπραξης φόρων μέσω ισχυρότερων μηχανισμών ελέγχου, παρά στην επιβολή νέων φόρων και αυξήσεων συντελεστών. Θα επωφεληθεί επίσης από τα έσοδα που προέρχονται από τη Διώρυγα, υπό τη μορφή δικαιωμάτων εκμετάλλευσης και μερισμάτων (17% των εσόδων, ή 3% του ΑΕΠ). Τα έσοδα αναμένεται να αυξηθούν κατά 14%, παρά την αναμενόμενη μείωση των διοδίων κατά 7%. Η κυβέρνηση θα διατηρήσει αυστηρό έλεγχο επί των λειτουργικών δαπανών. Ωστόσο, οι αυτόματες αυξήσεις στους μισθούς των δημοσίων υπαλλήλων και στις συνεισφορές για τις συντάξεις θα περιορίσουν την ευελιξία. Επιπλέον, το σχέδιο δημοσιονομικής εξυγίανσης ενδέχεται να παρεμποδιστεί από πολιτικές προκλήσεις, καθώς το κυβερνών κόμμα «Realizando Metas» (RM) κατέχει μόλις 15 έδρες (από τις 71) σε μια κατακερματισμένη Εθνοσυνέλευση, καθώς και από την πίεση της κοινής γνώμης. Η μεταρρύθμιση του συνταξιοδοτικού συστήματος που θεσπίστηκε το 2025, με στόχο την απορρόφηση του τεράστιου ελλείμματος του συστήματος μέσω της αντικατάστασης του μοντέλου διαγενεακής αλληλεγγύης με ένα σύστημα καθορισμένων παροχών που περιελάμβανε σύστημα ατομικών λογαριασμών για τους νέους ασφαλισμένους, προκάλεσε εθνική απεργία. Η μεταρρύθμιση, η οποία αναμένεται να αυξήσει τα δημόσια έσοδα κατά μία ποσοστιαία μονάδα του ΑΕΠ μέσω της αύξησης των εργοδοτικών εισφορών από 4,25% σε 7,25%, έχει καταγγελθεί από τα συνδικάτα ως ιδιωτικοποίηση του κοινωνικού συστήματος. Η κυβέρνηση θα είναι σε θέση να χρηματοδοτήσει το δημοσιονομικό της έλλειμμα στις κεφαλαιαγορές. Ο Παναμάς διαθέτει ευνοϊκές συνθήκες πρόσβασης στις διεθνείς αγορές, χάρη και στη δολαριοποίηση της οικονομίας του. Εφόσον η πιστοληπτική του ικανότητα δεν υποβαθμιστεί εκ νέου από τους οίκους αξιολόγησης, οι συνθήκες αυτές αναμένεται να βελτιωθούν το 2026 χάρη στη νομισματική χαλάρωση στις ΗΠΑ. Το δημόσιο χρέος, το 85% του οποίου είναι εξωτερικό και το 72% του οποίου κατέχεται από ξένους εμπορικούς πιστωτές, αναμένεται να σταθεροποιηθεί.

Το 2026, το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών ενδέχεται να επιδεινωθεί περαιτέρω. Η μείωση του παγκόσμιου εμπορίου θα μπορούσε να πλήξει τα έσοδα από τη διαμετακομιστική κίνηση μέσω της Διώρυγας και τις συναφείς επανεξαγωγές. Το εμπόριο υπηρεσιών εφοδιαστικής θα μπορούσε επίσης να επηρεαστεί από τις παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις. Ωστόσο, το ισοζύγιο υπηρεσιών παρουσιάζει διαρθρωτικό πλεόνασμα (15,5% του ΑΕΠ το 2026), το οποίο οφείλεται κυρίως στις μεταφορές και τον τουρισμό. Το διαρθρωτικό εμπορικό έλλειμμα θα επιδεινωθεί (-10% του ΑΕΠ), ιδίως καθώς η ζήτηση για εισαγόμενα κεφαλαιουχικά αγαθά θα αυξηθεί λόγω μεγάλων έργων υποδομής. Το έλλειμμα πρωτογενών εισοδημάτων θα συνεχίσει να τροφοδοτείται από την επαναπατρισμό μερισμάτων και τόκων από ξένους επενδυτές. Ο Παναμάς θα παραμείνει ελκυστικός για σημαντικές εισροές άμεσων ξένων επενδύσεων, οι οποίες θα χρηματοδοτήσουν σε μεγάλο βαθμό το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών του, ιδίως στο πλαίσιο του εκτεταμένου επενδυτικού σχεδίου της Αρχής της Διώρυγας του Παναμά. Η θέση του ως κόμβου εφοδιαστικής και χρηματοοικονομικού κέντρου, καθώς και οι ζώνες ελεύθερου εμπορίου του, ευνοούν την εξέλιξη αυτή.

Ο Παναμάς στο επίκεντρο των σινοαμερικανικών εντάσεων

Ο Χοσέ Ραούλ Μουλίνο, υποψήφιος του κεντροδεξιού κόμματος RM, κέρδισε τις προεδρικές εκλογές ενός γύρου τον Μάιο του 2024 με 34% των ψήφων, νικώντας τον κύριο αντίπαλό του με διαφορά δέκα μονάδων. Ωστόσο, δεν διαθέτει πλειοψηφία στην Εθνοσυνέλευση, η οποία είναι εξαιρετικά κατακερματισμένη και χαρακτηρίζεται από την άνοδο ανεξάρτητων και αντιεξουσιαστικών δυνάμεων. Το 2026, ο Μουλίνο θα πρέπει να συνεχίσει να μάχεται ενάντια στα άλλα κόμματα, ενώ παράλληλα θα πρέπει να αντιμετωπίσει μια ταραγμένη κοινή γνώμη. Ειδικότερα, θα πρέπει να ικανοποιήσει τις απαιτήσεις των ΗΠΑ, διατηρώντας παράλληλα την κυριαρχία του Παναμά, προκειμένου να μην τροφοδοτήσει τη λαϊκή δυσαρέσκεια. Το 2025 ξέσπασαν διαμαρτυρίες μετά την υπογραφή συμφωνίας ασφαλείας με την Ουάσιγκτον και κατατέθηκε καταγγελία για αντισυνταγματικότητα στο Ανώτατο Δικαστήριο. Η συμφωνία, η οποία ισχύει και είναι ανανεώσιμη για τρία έτη, επιτρέπει την ανάπτυξη αμερικανικών στρατευμάτων γύρω από τη Διώρυγα και παρέχει πρόσβαση σε τρεις στρατηγικές εγκαταστάσεις. Η συμφωνία αντανακλά την αυξανόμενη επιρροή των ΗΠΑ, η οποία χαρακτηρίζεται από εντεινόμενη πίεση επί της κυριαρχίας γύρω από τη Διώρυγα, την παρουσία κινεζικών εταιρειών στην οικονομία του Παναμά και τον έλεγχο της μετανάστευσης. Η συμφωνία για την απέλαση μεταναστών χωρίς έγγραφα από τις ΗΠΑ παρέχει στις τελευταίες μεγαλύτερη εξουσία. Οι αμερικανικές αρχές διατηρούν το δικαίωμα να απελάσουν στον Παναμά όλους τους μετανάστες από χώρες της Νότιας Αμερικής ή άλλων ηπείρων, καθώς θεωρείται ότι έχουν περάσει από το «Darién Gap», που βρίσκεται στα σύνορα με την Κολομβία.

Ο Παναμάς βρίσκεται επίσης στο επίκεντρο των σινοαμερικανικών εντάσεων. Η χώρα πλησιάζει όλο και περισσότερο τον Λευκό Οίκο, όπως αποδεικνύεται από την απόφασή της να μην ανανεώσει τη συμμετοχή της στην κινεζική πρωτοβουλία «Μια Ζώνη, Ένας Δρόμος» και από την ανακοίνωση των ΗΠΑ ότι θα αντικαταστήσουν τον κινεζικό τηλεπικοινωνιακό εξοπλισμό σε δεκατρείς τοποθεσίες του Παναμά. Παρ’ όλα αυτά, ο Παναμάς δεν επιθυμεί να δυσαρεστήσει το Πεκίνο. Το κύριο σημείο τριβής έγκειται στις διαπραγματεύσεις για την πώληση των λιμενικών δραστηριοτήτων του ομίλου CK Hutchinson του Χονγκ Κονγκ σε μια κοινοπραξία υπό την ηγεσία της αμερικανικής εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων BlackRock, έναντι 22,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Η συμφωνία αφορά ένα δίκτυο 43 λιμένων σε όλο τον κόσμο, συμπεριλαμβανομένων των τερματικών σταθμών Balboa και Cristóbal στα δύο άκρα της Διώρυγας, τα οποία διαχειρίζεται η θυγατρική της Panama Ports Company. Οι διαπραγματεύσεις έχουν καθυστερήσει υπό την πίεση του Πεκίνου, ενώ η περίοδος αποκλειστικότητας της BlackRock έχει λήξει. Στα τέλη Ιουλίου 2025, η CK Hutchinson ανακοίνωσε την πρόθεσή της να εντάξει έναν κινεζικό στρατηγικό επενδυτή στην κοινοπραξία, προκειμένου να διατηρήσει την επιρροή της χώρας. Παράλληλα, υπό την πίεση της Ουάσιγκτον, το Ανώτατο Δικαστήριο του Παναμά εξετάζει τη συνταγματικότητα της ανανέωσης της παραχώρησης με τον όμιλο του Χονγκ Κονγκ, η οποία ενδέχεται να ακυρωθεί ή να αναθεωρηθεί. Τον Ιούλιο του 2025, ο Mulino έθεσε επίσης το ενδεχόμενο σύναψης σύμπραξης δημόσιου-ιδιωτικού τομέα για τη διαχείριση των λιμενικών τερματικών σταθμών.

Τελευταία ενημέρωση: Αύγουστος 2025