Πακιστάν

Η υδροδότηση και η ανασφάλεια θα επηρεάσουν αρνητικά την ανάπτυξη

Η χαμηλή απόδοση του γεωργικού τομέα που παρατηρήθηκε το 2025 ενδέχεται να επεκταθεί και στο 2026, περιορίζοντας για άλλη μια φορά την ανάκαμψη της ανάπτυξης, παρά τη θετική επίδραση της πτώσης του πληθωρισμού σε μονοψήφια επίπεδα. Η καταστροφή γης κατά τη διάρκεια των πλημμυρών του 2025, σε συνδυασμό με περαιτέρω διαταραχές στην υδροδότηση της Ινδίας, είναι πιθανό να συνεχίσουν να επιβαρύνουν τον γεωργικό τομέα. Ο τομέας απασχολεί το 40% του ενεργού πληθυσμού και αντιπροσωπεύει το ένα τέταρτο του ΑΕΠ. Η μονομερής αναστολή της Συνθήκης για τα Ύδατα του Ινδού από την ινδική κυβέρνηση τον Απρίλιο του 2025 προμηνύει ουσιαστικά περαιτέρω εντάσεις για τον τομέα. Η απόφαση ελήφθη ως αντίποινα για την τρομοκρατική επίθεση στην πολιτεία Τζαμού και Κασμίρ, η οποία αποδίδεται σε πακιστανική τζιχαντιστική οργάνωση και στην οποία σκοτώθηκαν 26 άμαχοι, για την οποία το Νέο Δελχί θεωρεί υπεύθυνο το Ισλαμαμπάντ. Η συνθήκη, η οποία υπογράφηκε το 1960 υπό την αιγίδα της Παγκόσμιας Τράπεζας, κατανέμει τη χρήση των έξι παραποτάμων του ποταμού μεταξύ της Ινδίας, που βρίσκεται ανάντη, και του Πακιστάν, που βρίσκεται κατάντη. Το νερό της λεκάνης αρδεύει το 80% της πακιστανικής γεωργίας, γεγονός που καθιστά τον τομέα ιδιαίτερα ευάλωτο στις αποφάσεις της Ινδίας. Οι πλημμύρες κατά τη διάρκεια του μουσώνα και η έλλειψη νερού κατά τη διάρκεια της ξηρής περιόδου ενδέχεται να διαταράξουν τις γεωργικές αποδόσεις (ρύζι, ζαχαροκάλαμο, καλαμπόκι, βαμβάκι), να αυξήσουν το κόστος και να αποδυναμώσουν τον εφοδιασμό σε τρόφιμα, αυξάνοντας έτσι την ανάγκη για εισαγωγές. Ο ενεργειακός τομέας θα επηρεαστεί επίσης, καθώς το ένα τρίτο της υδροηλεκτρικής παραγωγής της χώρας εξαρτάται από τον Ινδό. Η αναστολή της συνθήκης αναμένεται, συνεπώς, να αναζωπυρώσει εν μέρει τον πληθωρισμό, ο οποίος, ωστόσο, θα παραμείνει αρκετά κάτω από τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν το 2023 και το 2024.

Η βελτίωση της πρόσβασης στην πίστωση, που θα επιτευχθεί χάρη στη μείωση κατά το ήμισυ του βασικού επιτοκίου από 22% το 2024 σε 11% τον Μάιο του 2025, καθώς και χάρη στη στήριξη του ΔΝΤ, θα ενισχύσει την ιδιωτική κατανάλωση (80% του ΑΕΠ). Σε αυτή την ανάπτυξη θα συμβάλουν επίσης τα μεγάλα εμβάσματα των ομογενών. Οι ιδιωτικές επενδύσεις θα επωφεληθούν από τα χαμηλότερα επιτόκια – τα οποία, ωστόσο, παραμένουν υψηλά – αλλά θα συνεχίσουν να παρεμποδίζονται από την εσωτερική αστάθεια (επιρροή του στρατού, εύθραυστη κυβερνητική συμμαχία, τρομοκρατικές επιθέσεις) και την εξωτερική ανασφάλεια (εντάσεις με την Ινδία και το Αφγανιστάν). Παρά τις συνεχιζόμενες επενδύσεις των χωρών του Κόλπου στον τομέα της εξόρυξης και των θαλάσσιων υποδομών, δεν αναμένεται να σημειώσουν ουσιαστική ανάπτυξη. Η ολοκλήρωση του αγωγού φυσικού αερίου TAPI (Τουρκμενιστάν, Αφγανιστάν, Πακιστάν, Ινδία), ο οποίος έχει σχεδιαστεί για τη μεταφορά τουρκμενικού φυσικού αερίου προς το Πακιστάν και την Ινδία, φαίνεται να διακυβεύεται από τις εντάσεις μεταξύ των δύο αυτών χωρών. Δεύτερον, η κατασκευή της γραμμής μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας Κεντρική Ασία-Νότια Ασία (CASA1000) μεταξύ Τατζικιστάν, Κιργιζιστάν και Πακιστάν θα συνεχιστεί σταδιακά. Ομοίως, το 2025, η Κίνα και το Πακιστάν επιβεβαίωσαν τη δέσμευσή τους για την επανεκκίνηση της φάσης II του Οικονομικού Διαδρόμου Κίνας-Πακιστάν (CPEC), ο οποίος ξεκίνησε το 2013 και αντιπροσωπεύει επενδύσεις άνω των 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, χρηματοδοτούμενες κυρίως από κινεζικά εμπορικά δάνεια. Το έργο αυτό αποσκοπεί στην ενίσχυση της περιφερειακής και εμπορικής ολοκλήρωσης της χώρας μέσω της σύνδεσης του Κασγκάρ στην περιοχή Σινγιάνγκ της Κίνας με το πακιστανικό λιμάνι του Γκουαντάρ στον Ινδικό Ωκεανό, καθώς και μέσω της δημιουργίας ειδικών οικονομικών ζωνών και της ανάπτυξης ψηφιακής υποδομής. Ωστόσο, έχει υποστεί σημαντικές καθυστερήσεις λόγω επιθέσεων από αυτονομιστικές ομάδες στο Μπαλοχιστάν και λόγω των δημοσιονομικών περιορισμών του Πακιστάν. Τα εμπόδια αυτά θα παραμείνουν και το 2026.

Οι δημόσιες δαπάνες θα συνεχίσουν να περιορίζονται από τα στενά δημοσιονομικά περιθώρια. Η συμβολή των εξαγωγών στην ανάπτυξη θα επηρεαστεί αρνητικά από τους αμερικανικούς δασμούς (ποσοστό 19%). Ο τομέας της κλωστοϋφαντουργίας και της ένδυσης, ο οποίος έχει ήδη αποδυναμωθεί από το υψηλό κόστος των εισροών σε ηλεκτρική ενέργεια και πρώτες ύλες, θα είναι ο πρώτος που θα πληγεί, καθώς αντιπροσωπεύει το 80% των εξαγωγών προς τις ΗΠΑ, που είναι ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της χώρας.

Η στήριξη του ΔΝΤ προσφέρει διαβεβαίωση εν μέσω ευάλωτων δημόσιων και εξωτερικών λογαριασμών

Κατά τη διάρκεια του οικονομικού έτους 2024-2025, το δημόσιο έλλειμμα μειώθηκε και το πρωτογενές πλεόνασμα (εξαιρουμένων των τόκων) αυξήθηκε (αντιπροσωπεύοντας το 2,5% του ΑΕΠ) υπό την ώθηση των μεταρρυθμίσεων που υποστηρίχθηκαν από το ΔΝΤ: διεύρυνση της φορολογικής βάσης, βελτίωση της είσπραξης φορολογικών εσόδων, εναρμόνιση των περιφερειακών καθεστώτων φόρου εισοδήματος με τους ομοσπονδιακούς κανόνες. Η δημοσιονομική εξυγίανση θα συνεχιστεί κατά τη διάρκεια του οικονομικού έτους 2025-2026, με την εισαγωγή νέων φόρων (στη γεωργία, στα ακίνητα, στο λιανικό εμπόριο), τη μείωση των επιδοτήσεων και τη σταδιακή επανέναρξη των ιδιωτικοποιήσεων. Ωστόσο, τα έσοδα ενδέχεται να υπολείπονται των προσδοκιών λόγω των δυσκολιών στον γεωργικό τομέα, του βάρους της άτυπης οικονομίας (η οποία αντιπροσωπεύει το 80% του εργατικού δυναμικού) και της διαδεδομένης διαφθοράς. Οι συνολικές δαπάνες αναμένεται να μειωθούν, με εξαίρεση τις αμυντικές δαπάνες (εξαιρουμένων των συντάξεων), οι οποίες θα αυξηθούν κατά 20% ως αποτέλεσμα των ανανεωμένων εντάσεων με την Ινδία και της επιρροής του στρατού στην κυβέρνηση. Συνεπώς, οι σημαντικές στρατιωτικές δαπάνες θα απορροφήσουν το 19% του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού (συμπεριλαμβανομένων των συντάξεων). Τα δημόσια οικονομικά θα εξακολουθήσουν να επιβαρύνονται από την εξυπηρέτηση του χρέους (20% του ΑΕΠ, συμπεριλαμβανομένων αποσβέσεων και τόκων), με τις πληρωμές τόκων να αντιπροσωπεύουν μόνες τους πάνω από το 44% των δημόσιων εσόδων. Τα δύο τρέχοντα προγράμματα του ΔΝΤ θα βοηθήσουν το Πακιστάν να χρηματοδοτήσει το έλλειμμά του: μια Διευρυμένη Πιστωτική Διευκόλυνση διάρκειας 37 μηνών και μια Διευκόλυνση Ανθεκτικότητας και Βιωσιμότητας διάρκειας 28 μηνών, οι οποίες λήγουν τον Σεπτέμβριο και τον Ιούλιο του 2027, αντίστοιχα. Τα συνολικά ποσά ανέρχονται σε 7 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ και 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, ενώ η χώρα έχει ήδη λάβει 3,3 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Αυτή η συνεχιζόμενη στήριξη από το Ταμείο καθησυχάζει τους διμερείς πιστωτές, οι οποίοι αντιπροσωπεύουν το 37% του εξωτερικού χρέους. Το χρέος που χρηματοδοτείται από την Κίνα μέσω κρατικών και εμπορικών τραπεζών αντιπροσωπεύει το 28%. Το εσωτερικό χρέος (64% του συνόλου) είναι σχεδόν αποκλειστικά εκφρασμένο σε πακιστανικές ρουπίες και αντιπροσωπεύει το 86% των συνολικών τόκων. Σχεδόν το ήμισυ αυτού του εσωτερικού χρέους αποτελείται από ομόλογα που κατέχουν τοπικές τράπεζες, οι οποίες με τη σειρά τους εξαρτώνται από τη ρευστότητα που παρέχει η κεντρική τράπεζα.

Το 2025, οι εξωτερικοί λογαριασμοί βελτιώθηκαν σημαντικά χάρη στις μεγάλες εισροές εμβασμάτων από εργαζόμενους στο εξωτερικό (9,5% του ΑΕΠ) και στη χορήγηση κεφαλαίων από πολυμερείς (ΔΝΤ, Παγκόσμια Τράπεζα) και διμερείς πιστωτές από την Κίνα, τη Σαουδική Αραβία, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και το Κουβέιτ. Αυτές οι μεταφορές επέτρεψαν στον ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών να παρουσιάσει ένα μικρό, έκτακτο πλεόνασμα και στα συναλλαγματικά αποθέματα να αναπληρωθούν ώστε να καλύψουν 2,5 μήνες εισαγωγών.

Οι τάσεις αυτές θα συνεχιστούν το 2026, χωρίς όμως να διατηρηθεί το πλεόνασμα, λόγω ενός βαθύτερου εμπορικού ελλείμματος. Οι εντάσεις σχετικά με τη διαχείριση των υδάτινων πόρων ενδέχεται να αυξήσουν την εξάρτηση από τις εισαγωγές τροφίμων και να επηρεάσουν τις συγκομιδές βαμβακιού που χρησιμοποιούνται για την κατασκευή κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων (ενδύματα και λινά), τα οποία αντιπροσωπεύουν το 60% των εσόδων από εξαγωγές της χώρας. Τα έσοδα θα πληγούν επίσης από την αβεβαιότητα στο παγκόσμιο εμπόριο και την άμεση επίδραση των δασμών που επιβάλλει η αμερικανική κυβέρνηση. Ωστόσο, το Πακιστάν υπόκειται σε χαμηλότερο συντελεστή από ορισμένους ανταγωνιστές του: 19%, έναντι 20% για το Μπαγκλαντές και τη Σρι Λάνκα, και 50% για την Ινδία. Το Ισλαμαμπάντ διαπραγματεύτηκε μείωση κατά 10 μονάδες, σε αντάλλαγμα για τη χορήγηση στις ΗΠΑ του δικαιώματος εκμετάλλευσης των πετρελαϊκών του αποθεμάτων και τη δέσμευση να αυξήσει τις εισαγωγές ενέργειας από τη χώρα αυτή. Η πτώση της τιμής του πετρελαίου, που αποτελεί το κύριο εισαγόμενο προϊόν, θα ανακόψει την επιδείνωση του ελλείμματος. Παρά την επιθυμία του να διαφοροποιήσει τις πηγές χρηματοδότησής του, όπως αποδεικνύεται από την έκδοση, στα τέλη του 2025, των πρώτων ομολόγων «Panda» εκφρασμένων σε γιουάν (250 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), το Πακιστάν θα συνεχίσει να εξαρτάται από την εξωτερική βοήθεια για την κάλυψη του μικρού ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών του και, πάνω απ’ όλα, για την εξυπηρέτηση του χρέους του.

Διαδεδομένη ανασφάλεια

Από τις αμφισβητούμενες κοινοβουλευτικές εκλογές του Φεβρουαρίου 2024, τα δύο παραδοσιακά κόμματα, η Μουσουλμανική Ένωση του Πακιστάν-Ναουάζ (PML-N) και το Λαϊκό Κόμμα του Πακιστάν (PPP), ηγούνται μιας εύθραυστης συνασπιστικής κυβέρνησης μαζί με πέντε άλλα κόμματα. Κατέλαβαν τη δεύτερη και την τρίτη θέση στις εκλογές, αντίστοιχα, και μετά από ημέρες διαπραγματεύσεων, συμφώνησαν σε μια φόρμουλα κατανομής της εξουσίας προκειμένου να επιτύχουν απόλυτη πλειοψηφία και να αποτρέψουν τους κορυφαίους ανεξάρτητους υποψηφίους από την ανάληψη της εξουσίας. Στους ανεξάρτητους αυτούς δεν επιτράπηκε να υποβάλουν υποψηφιότητα υπό την αιγίδα του «Πακιστανικού Κινήματος για τη Δικαιοσύνη» (PTI), του οποίου ο ηγέτης, ο πρώην πρωθυπουργός Ιμράν Χαν, βρίσκεται φυλακισμένος από τον Αύγουστο του 2023 με πολλαπλές κατηγορίες. Η συμμαχία λειτουργεί, επομένως, σε ένα κλίμα έντονης αντιπολίτευσης, ενώ τα δύο κύρια κόμματά της πρέπει να ξεπεράσουν τις εσωτερικές τους διαιρέσεις, αφού εναλλάσσονται στην εξουσία από την ταυτόχρονη ανεξαρτησία του Πακιστάν και της Ινδίας το 1947. Ο πρωθυπουργός Σεμπάζ Σαρίφ (PML-N) και ο πρόεδρος Ασίφ Αλί Ζαρντάρι (PPP) πρέπει επίσης να αντιμετωπίσουν την επιρροή του στρατού. Από το 1947, ο στρατός έχει ανατρέψει την κυβέρνηση τρεις φορές και έχει κυβερνήσει άμεσα τη χώρα για συνολικά περισσότερες από τρεις δεκαετίες. Ο Αρχηγός του Γενικού Επιτελείου Στρατού, Asim Munir, θα διατηρήσει τον έλεγχο της άμυνας και των εξωτερικών υποθέσεων, επικαλούμενος την εσωτερική ανασφάλεια και τις εντάσεις με τις γειτονικές χώρες, με φόντο το γεγονός ότι η χώρα διαθέτει πυρηνικά όπλα. Τον Νοέμβριο του 2025, μια συνταγματική τροπολογία του παραχώρησε ισόβια ασυλία, παρέτεινε τη θητεία του έως το 2030 και επέκτεινε τις εξουσίες του, θέτοντας υπό τις διαταγές του, εκτός από τον στρατό, και τις αεροπορικές και ναυτικές δυνάμεις.

Το Πακιστάν θα συνεχίσει να αποτελεί στόχο τρομοκρατικών επιθέσεων μεγάλης κλίμακας, οι οποίες έχουν γίνει πιο συχνές από τότε που οι Ταλιμπάν ανέλαβαν την εξουσία στο Αφγανιστάν το 2021. Το Ισλαμαμπάντ κατηγορεί τη γειτονική χώρα ότι φιλοξενεί τρομοκρατικές ομάδες, ιδίως την «Tehrik-e-Taliban Pakistan» (TTP). Οι εντάσεις κορυφώθηκαν τον Οκτώβριο του 2025, όταν μια πακιστανική στρατιωτική επέμβαση στην Καμπούλ με στόχο την εξουδετέρωση της TTP προκάλεσε αιματηρές συγκρούσεις κατά μήκος των συνόρων των δύο χωρών. Οι σποραδικές συγκρούσεις είναι πιθανό να συνεχιστούν, καθώς το Πακιστάν επιδιώκει την απέλαση των Αφγανών προσφύγων. Το Μπαλοχιστάν, στα νοτιοδυτικά, αποτελεί επίσης στόχο επιθέσεων, αυτή τη φορά από αυτόνομες ομάδες που καταγγέλλουν την έλλειψη ανάπτυξης και ελέγχου επί των ορυκτών πόρων τους. Οι επιθέσεις αυτές τροφοδοτούν τις εντάσεις μεταξύ Ιράν και Πακιστάν, καθώς ο πληθυσμός των Μπαλοχών είναι διαιρεμένος μεταξύ των δύο χωρών. Υπάρχει επίσης ο φόβος επανάληψης των εχθροπραξιών με την Ινδία. Τον Μάιο του 2025, μια συμφωνία κατάπαυσης του πυρός έθεσε τέλος στις ένοπλες συγκρούσεις που πυροδότησε μια επίθεση που πραγματοποίησε μια πακιστανική τζιχαντιστική οργάνωση στη βόρεια Ινδία. Παρά την εκεχειρία, οι διμερείς σχέσεις θα παραμείνουν τεταμένες, με φόντο τις επίμονες αντιπαλότητες για το Κασμίρ.

Το Πακιστάν θα βασίζεται στους συμμάχους του στον Κόλπο, ιδίως στη Σαουδική Αραβία, με την οποία υπέγραψε σύμφωνο αμοιβαίας άμυνας τον Σεπτέμβριο του 2025 και από την οποία θα λαμβάνει συνεχή οικονομική στήριξη. Η χώρα θα διατηρήσει τους οικονομικούς και διπλωματικούς δεσμούς της με την Κίνα, τον κύριο εταίρο της, ενώ θα ενισχύει σταδιακά τη στρατιωτική και εμπορική συνεργασία της με το Μπαγκλαντές. Αυτή η προσέγγιση, η οποία ξεκίνησε στις αρχές του 2025 μετά την ανατροπή της κυβέρνησης της Σέιχ Χασίνα Βατζέντ στο Μπανγκλαντές, σηματοδοτεί την πρώτη ομαλοποίηση των διπλωματικών σχέσεων τα τελευταία 15 χρόνια και την πρώτη άμεση εμπορική ροή από την ανεξαρτησία του Μπανγκλαντές το 1971.

Τελευταία ενημέρωση: Νοέμβριος 2025