Ουρουγουάη

Επιβράδυνση της δυναμικής ανάπτυξης το 2025

Το 2025, η ανάπτυξη του ΑΕΠ αναμένεται να επιβραδυνθεί λόγω της υψηλής βάσης σύγκρισης, δεδομένου ότι η οικονομική δραστηριότητα ανέκαμψε το 2024 από την ξηρασία που προκάλεσε το ισχυρό φαινόμενο La Niña το 2023, το οποίο επηρέασε τον ενεργειακό τομέα και την αγροτική παραγωγή. Αν και το συγκεκριμένο καιρικό φαινόμενο εμφανίστηκε εκ νέου στις αρχές του 2025, ήταν βραχύβιο και οι επιπτώσεις του ήταν πολύ πιο ήπιες σε σύγκριση με πριν από δύο χρόνια. Ως αποτέλεσμα, οι εκτιμήσεις για τις σοδειές σόγιας, καλαμποκιού και ρυζιού υποδηλώνουν μια καλή συγκομιδή το 2025 (όπως και το 2024). Αντίθετα, ο βασικός τομέας του κρέατος διανύει μια δύσκολη περίοδο λόγω διάφορων παραγόντων, μεταξύ των οποίων μια κρίση που πλήττει τις εταιρείες επενδύσεων στον τομέα της κτηνοτροφίας της χώρας και μια σημαντική μείωση των σφαγών. Όσον αφορά τον τουρισμό, η ανάκαμψη της δραστηριότητας στην Αργεντινή και η ανατίμηση του αργεντίνικου πέσο σε πραγματικούς όρους αναμένεται να αυξήσουν τον αριθμό των ταξιδιωτών προς την Ουρουγουάη, ιδίως κατά τη διάρκεια της υψηλής θερινής περιόδου στο πρώτο τρίμηνο του 2025. Από την πλευρά της ζήτησης, η κατανάλωση των νοικοκυριών (63% του ΑΕΠ) αναμένεται να παραμείνει ο κύριος μοχλός της οικονομικής δραστηριότητας, αλλά θα αυξηθεί με βραδύτερο ρυθμό εν μέσω υψηλότερου μέσου πληθωρισμού και αυστηρότερων πιστωτικών όρων. Η κεντρική τράπεζα προβαίνει σε αυξήσεις των επιτοκίων από τον Δεκέμβριο του 2024 (με αύξηση κατά 75 μονάδες βάσης έως τον Απρίλιο του 2025, ανεβάζοντας το επιτόκιο στο 9,25%). Εν τω μεταξύ, οι επενδύσεις (16% του ΑΕΠ) αναμένεται να ανακάμψουν το 2025, υποστηριζόμενες από μια χαμηλή βάση σύγκρισης (συρρίκνωση κατά 7% το 2024), που σχετίζεται με την ολοκλήρωση της Κεντρικής Σιδηροδρομικής Γραμμής το 2023. Ωστόσο, η πορεία προς την ανάκαμψη θα επιβραδυνθεί λόγω των αυστηρότερων όρων χρηματοδότησης. Παρ’ όλα αυτά, η δημόσια κατανάλωση (16% του ΑΕΠ) αναμένεται επίσης να χάσει δυναμική το 2025, πριν ανακάμψει εκ νέου το 2026, όταν ο Πρόεδρος Yamandú Orsi πιθανότατα θα αυξήσει τις κοινωνικές δαπάνες κατά τη διάρκεια του πρώτου πλήρους έτους της θητείας του.

Επιπλέον, οι καθαρές εξαγωγές αναμένεται να συμβάλουν αρνητικά στην ανάπτυξη το 2025. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι εξαγωγές της Ουρουγουάης προς τις ΗΠΑ αντιστοιχούν στο 1,8% του ΑΕΠ, γεγονός που καθιστά σχετικά χαμηλή την ευπάθεια της χώρας στην προστατευτική εμπορική πολιτική της κυβέρνησης Τραμπ. Επιπλέον, οι ΗΠΑ επέβαλαν σχετικά χαμηλό βασικό δασμό στις εισαγωγές από την Ουρουγουάη (10%) από τις 5 Απριλίου 2025. Σε τομεακό επίπεδο, το μεγαλύτερο μέρος των πωλήσεων προς τις ΗΠΑ αφορά το βόειο κρέας (το οποίο αντιπροσώπευε το 61% των συνολικών εξαγωγών προς τη χώρα το 2024 και το 26% των συνολικών εξωτερικών πωλήσεων του κλάδου), το οποίο υπόκειτο ήδη σε ποσόστωση 20.000 τόνων (οι πωλήσεις εκτός της ποσόστωσης φορολογούνταν με συντελεστή 26%). Το 2024, η Ουρουγουάη εξήγαγε σχεδόν 100.000 τόνους βοείου κρέατος στις ΗΠΑ. Ωστόσο, η χώρα θα μπορούσε να επηρεαστεί έμμεσα εάν η κλιμάκωση των παγκόσμιων εμπορικών εντάσεων περιορίσει περαιτέρω τη δυναμική ανάπτυξης στην Κίνα και οδηγήσει σε πτώση των τιμών των γεωργικών και δασοκομικών προϊόντων. Επιπλέον, μια πιο επιθετική στάση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ θα μπορούσε επίσης να αποτελέσει κακό οιωνό για τη χώρα της Νότιας Αμερικής, δεδομένου ότι το 50% της πιστωτικής αγοράς της Ουρουγουάης είναι δολαριοποιημένο.

Ελαφρά διεύρυνση του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών και προσωρινή μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος

Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών αναμένεται να διευρυνθεί ελαφρώς, λόγω του χαμηλότερου εμπορικού πλεονάσματος. Οι εξαγωγές αναμένεται να αυξηθούν με βραδύτερο ρυθμό σε σχέση με τις εισαγωγές, λόγω των χαμηλότερων τιμών των γεωργικών εμπορευμάτων (ιδίως της σόγιας) που επηρεάζουν τα έσοδα από τις πωλήσεις στο εξωτερικό (παρά τον υψηλό όγκο) και των περιορισμών στη ζήτηση στον κλάδο του βοείου κρέατος (αν και οι πωλήσεις παρέμειναν ισχυρές στις αρχές του 2025). Επιπλέον, η χαμηλότερη ανάπτυξη στις κύριες εξαγωγικές αγορές, δηλαδή τη Βραζιλία και την Κίνα, καθώς και το δύσκολο εξωτερικό περιβάλλον που επηρεάζει το παγκόσμιο εμπόριο, αποτελούν επίσης δυσμενείς ενδείξεις για τις εξαγωγές. Το έλλειμμα πρωτογενών εσόδων αναμένεται να επιδεινωθεί, λόγω της αύξησης των μερισμάτων που επαναπατρίζονται από ξένους επενδυτές, η οποία συνδέεται με την αύξηση της παραγωγής στα εργοστάσια χαρτοπολτού της UPM. Αντίθετα, το πλεόνασμα των υπηρεσιών αναμένεται να διευρυνθεί, υποστηριζόμενο από θετικό ισοζύγιο στον τομέα του τουρισμού, εν μέσω αυξημένου αριθμού επισκεπτών από την Αργεντινή. Οι άμεσες ξένες επενδύσεις χρηματοδοτούν άνετα το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών. Επιπλέον, η χώρα διέθετε ισχυρά συναλλαγματικά αποθέματα ύψους 19 δισ. δολαρίων ΗΠΑ τον Φεβρουάριο του 2025 (που καλύπτουν 19 μήνες εισαγωγών), τα οποία αποτελούν σημαντικό αποθεματικό για την αντοχή σε τυχόν εξωτερικούς κλυδωνισμούς. Το εξωτερικό χρέος αντιπροσώπευε το 57% του ΑΕΠ, εκ των οποίων το 54% ήταν δημόσιο και το 46% ιδιωτικό. Τέλος, η χώρα παρουσιάζει αρνητική καθαρή διεθνή επενδυτική θέση, η οποία ανήλθε σε -17,8% του ΑΕΠ το 4ο τρίμηνο του 2024. Ωστόσο, οι κίνδυνοι μετριάζονται από το γεγονός ότι το μεγαλύτερο μέρος των υποχρεώσεων αποτελείται από άμεσες ξένες επενδύσεις (29 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ ή 36% του ΑΕΠ), γεγονός που περιορίζει τον κίνδυνο αιφνίδιας εκροής κεφαλαίων.

Το δημοσιονομικό έλλειμμα αναμένεται να μειωθεί ελαφρώς το 2025. Η αύξηση των φορολογικών εσόδων θα περιοριστεί λόγω της επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης. Εν τω μεταξύ, οι δαπάνες αναμένεται να αυξηθούν με σχετικά χαμηλότερο ρυθμό, λόγω της μεταβατικής περιόδου της νέας κυβέρνησης. Αν και η κυβέρνηση Ορσί πιθανότατα θα αυξήσει τις κοινωνικές δαπάνες κατά τη διάρκεια της θητείας της, οι πρωτοβουλίες θα γίνουν πιο ορατές το 2026. Η κυβέρνηση διαθέτει έξι μήνες από την ανάληψη των καθηκόντων της (Μάρτιος 2025) για να παρουσιάσει τον προϋπολογισμό της για τα επόμενα πέντε έτη. Επιπλέον, η Ουρουγουάη συνεχίζει να επωφελείται από τα χαμηλότερα κόστη δανεισμού στη Λατινική Αμερική και κατάφερε να παρατείνει τη διάρκεια του χρέους της τα τελευταία χρόνια (το 2024, το 61% του χρέους θα λήξει σε διάστημα άνω των 5 ετών, σε σύγκριση με το 51% το 2014), μειώνοντας έτσι την ευπάθειά της. Το μερίδιο του δημόσιου χρέους σε τοπικό νόμισμα παρέμεινε αρκετά σταθερό κατά την τελευταία δεκαετία, διαμορφώνοντας το 56% το 2024. Το χρέος κατέχεται κυρίως από κατοίκους της χώρας (55%, έναντι 45% από μη κατοίκους) και ελέγχεται από κατόχους ομολόγων (82%) και πολυμερείς πιστωτές (13%).

Η αριστερά επιστρέφει στην εξουσία

Ο Yamandú Orsi του συνασπισμού Frente Amplio (FA – αριστερά) ανέλαβε τα καθήκοντά του την 1η Μαρτίου 2025 για πενταετή θητεία, αφού αναδείχθηκε νικητής στον δεύτερο γύρο των προεδρικών εκλογών που διεξήχθησαν τον Νοέμβριο του 2024. Κέρδισε το 49,8% των ψήφων έναντι 45,9% του Άλβαρο Ντελγκάδο του προηγούμενου κυβερνώντος κόμματος, του Partido Nacional (PN – κεντροδεξιά). Η νίκη του σηματοδοτεί την επιστροφή στην εξουσία του FA, το οποίο κυβέρνησε τη χώρα για 15 χρόνια πριν από τη θητεία του Προέδρου Λακάλ Που (2020 – 2025). Ο Yamandú Orsi είναι πρώην καθηγητής ιστορίας και πρώην δήμαρχος του Canelones. Ο συνασπισμός της FA κατέχει την πλειοψηφία στη Γερουσία, με 16 από τις 30 έδρες (το PN έχει εννέα έδρες). Ωστόσο, η εκπροσώπησή του είναι μικρότερη στη Βουλή των Αντιπροσώπων (48 από τις 99 έδρες, ενώ το PN κατέχει 29 έδρες), γεγονός που αναγκάζει την κυβέρνηση να διαπραγματευτεί με τα άλλα κόμματα για την ψήφιση μεταρρυθμίσεων. Ο Όρσι έχει δεσμευτεί να διατηρήσει το παραδοσιακά σταθερό οικονομικό περιβάλλον και υποστηρίζει μια «σύγχρονη αριστερά» για την αντιμετώπιση κοινωνικών προκλήσεων (όπως η έλλειψη στέγης, η φτώχεια και η εγκληματικότητα), προωθώντας παράλληλα την ανάπτυξη. Υποστηρίζει τη σταδιακή δημοσιονομική εξυγίανση, την οποία σκοπεύει να επιτύχει μέσω της μείωσης των φορολογικών απαλλαγών, και έχει εκφράσει την αντίθεσή του στην αύξηση των φόρων, η οποία, όπως υποστηρίζει, θα αποθαρρύνει τους επενδυτές. Αντ’ αυτού, σκοπεύει να επικεντρωθεί στην προσέλκυση επενδύσεων και στη βελτίωση των δεξιοτήτων του εργατικού δυναμικού για την τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας, η οποία παρέμεινε υποτονική την τελευταία δεκαετία. Επιπλέον, βασική προτεραιότητα θα πρέπει να αποτελεί η καταπολέμηση της αυξανόμενης βίας. Το ποσοστό ανθρωποκτονιών στην Ουρουγουάη έχει αυξηθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια (από 7,5 ανά 100.000 κατοίκους το 2014 σε 10,6 το 2024) και τροφοδοτείται από τις συμμορίες ναρκωτικών που επεκτείνουν τη δραστηριότητά τους σε ολόκληρη τη χώρα. Η τάση αυτή αποτελεί μία από τις κύριες ανησυχίες του πληθυσμού, σύμφωνα με τις δημοσκοπήσεις. Για να αναχαιτίσει την αύξηση αυτή, ο Όρσι δεσμεύτηκε να αυξήσει τη χρηματοδότηση του σωφρονιστικού συστήματος και να συνεργαστεί στενότερα με την Ευρώπη στην καταπολέμηση του εγκλήματος που σχετίζεται με τα ναρκωτικά. Ένα άλλο σημαντικό θέμα αφορά το συνταξιοδοτικό σύστημα. Κατά τον πρώτο γύρο των γενικών εκλογών του Οκτωβρίου 2024, υπήρξε επίσης συντριπτική ανταπόκριση από τους ψηφοφόρους σχετικά με δύο θέματα: το συνταξιοδοτικό σύστημα και την τροποποίηση του Συντάγματος ώστε να επιτρέπονται οι νυχτερινές αστυνομικές επιδρομές. Και οι δύο προτάσεις του δημοψηφίσματος απορρίφθηκαν, καθώς δεν κατάφεραν να συγκεντρώσουν την απαιτούμενη υποστήριξη του 50% +1. Ενώ η απόρριψη του δημοψηφίσματος για την κοινωνική ασφάλιση έγινε δεκτή με ικανοποίηση από την αγορά, καθώς θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο τις μεσοπρόθεσμες δημοσιονομικές προοπτικές, η νέα κυβέρνηση θα πρέπει να προωθήσει ορισμένες αλλαγές. Το απορριφθέν δημοψήφισμα θα είχε επαναφέρει την ηλικία συνταξιοδότησης από τα 65 στα 60 έτη, θα είχε ευθυγραμμίσει την ελάχιστη σύνταξη με τον κατώτατο μισθό (με δημοσιονομικό κόστος περίπου 1,3% του ΑΕΠ ετησίως) και θα είχε εθνικοποιήσει τα συνταξιοδοτικά ταμεία. Λαμβάνοντας υπόψη τις εσωτερικές πιέσεις από τα συνδικάτα και την αριστερά εντός του συνασπισμού Frente Amplio, ο Όρσι πιθανότατα θα επιχειρήσει να ανατρέψει ορισμένες από τις αλλαγές που επέφερε ο Λακάλ Που στα μέτρα κοινωνικής ασφάλισης της χώρας (συγκεκριμένα, τη μείωση της ηλικίας συνταξιοδότησης). Ωστόσο, με ένα διχασμένο Κογκρέσο, η πιθανότητα έγκρισης ενδεχόμενων ριζικών επεκτατικών δημοσιονομικών μεταρρυθμίσεων είναι περιορισμένη.

Όσον αφορά το εξωτερικό εμπόριο, η Ουρουγουάη είναι συμβαλλόμενο μέρος της περιφερειακής εμπορικής συμφωνίας Mercosur, τα μέλη της οποίας έχουν σημειώσει ασταθή ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια και η οποία επίσης εμποδίζει τα μέλη της να συνάπτουν ατομικές εμπορικές συμφωνίες. Ο πρώην Πρόεδρος Λακάλ Λου προσπάθησε να συνάψει συμφωνία με την Κίνα, αλλά προσέκρουσε σε αυτό το εμπόδιο. Σε αυτό το μέτωπο, ο Όρσι, σε αντίθεση με τον προκάτοχό του, τάσσεται υπέρ της ενίσχυσης του Mercosur (συμπεριλαμβανομένης της κατάκτησης νέων αγορών) και μιας εμπορικής πολιτικής που προάγει τη διαφοροποίηση των τοπικών οικονομιών (προστασία της εθνικής βιομηχανίας). Τέλος, όσον αφορά τις 25ετείς διαπραγματεύσεις μεταξύ του Mercosur και της Ευρωπαϊκής Ένωσης, οι δύο πλευρές ανακοίνωσαν τον Δεκέμβριο του 2024 την ολοκλήρωση των διαπραγματεύσεων για μια συμφωνία ελεύθερου εμπορίου με στόχο τη μείωση των δασμών στις εξαγωγές μεταξύ των δύο μπλοκ. Αυτό συνέβη πέντε χρόνια μετά από μια αρχική συμφωνία η οποία είχε παραμείνει σε στάση, κυρίως λόγω περιβαλλοντικών ανησυχιών εκ μέρους της Ευρωπαϊκής Ένωσης σχετικά με την αποδάσωση στις χώρες του Μερκοσούρ. Οι σημαντικότερες αλλαγές στο κείμενο του 2019 είναι η δέσμευση για τήρηση της Συμφωνίας του Παρισιού για την Κλιματική Αλλαγή (με πιθανή αναστολή των οφελών σε περίπτωση παραβίασης), τροποποιήσεις στις δημόσιες συμβάσεις, στο εμπόριο αυτοκινήτων και στις εξαγωγές κρίσιμων ορυκτών. Ωστόσο, η συμφωνία πρέπει ακόμη να υπογραφεί και στη συνέχεια να επικυρωθεί από τα κοινοβούλια των χωρών μελών του Μερκοσούρ και από την ευρωπαϊκή πλευρά. Η πρόταση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, η οποία αναμένεται στα μέσα του 2025, θα καθορίσει τις ουσιαστικές νομικές βάσεις που θα αποφασίσουν εάν η συμφωνία θα υποβληθεί προς επικύρωση ως μικτή συμφωνία η οποία – εκτός από τις διατάξεις που αφορούν την αποκλειστική αρμοδιότητα της ΕΕ στον τομέα του εμπορίου (συμφωνία «αποκλειστικά για την ΕΕ») – περιλαμβάνει διατάξεις σχετικά με αρμοδιότητες που μοιράζονται η ΕΕ και τα κράτη μέλη της. Είναι επίσης πιθανό η συμφωνία να χωριστεί σε δύο συμφωνίες (μία αποκλειστικά της ΕΕ και μία μικτή) οι οποίες είτε: α) θα τεθούν σε ισχύ διαδοχικά – η πρώτη ως προσωρινή συμφωνία «μόνο για την ΕΕ», η οποία στη συνέχεια θα παύσει να ισχύει μόλις επικυρωθεί η τελική μικτή συμφωνία από τα κράτη μέλη της ΕΕ· ή β) θα συνυπάρχουν ως νομικά ξεχωριστές συμφωνίες μετά την επικύρωσή τους. Σε αντίθεση με τις συμφωνίες που αφορούν αποκλειστικά την ΕΕ, οι μικτές συμφωνίες απαιτούν όχι μόνο την επικύρωση από το Συμβούλιο και τη συγκατάθεση του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, αλλά και την επικύρωση από τα κράτη μέλη της ΕΕ σύμφωνα με τις συνταγματικές τους απαιτήσεις. Τέλος, κατά τη διαδικασία επικύρωσής του στην Ευρώπη, το κείμενο είναι πιθανό να συναντήσει ορισμένες αντιρρήσεις, ιδίως από τη Γαλλία.

Τελευταία ενημέρωση: Απρίλιος 2025