Ουγκάντα

Ισχυρή ανάπτυξη, που ενισχύεται από τις επενδύσεις στον τομέα του πετρελαίου

Το 2026, η οικονομική ανάπτυξη αναμένεται να επιταχυνθεί περαιτέρω, τροφοδοτούμενη από σημαντικές ξένες επενδύσεις που εστιάζονται στην ανάπτυξη της πετρελαϊκής βιομηχανίας. Τα κοιτάσματα Tilenga και Kingfisher, που βρίσκονται στα δυτικά της χώρας γύρω από τη λίμνη Άλμπερτ και εκμεταλλεύονται από τις εταιρείες Total Energies και China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) αντίστοιχα, αναμένεται να τεθούν σε λειτουργία το δεύτερο εξάμηνο του 2026. Ωστόσο, ενδέχεται να προκύψουν περαιτέρω καθυστερήσεις στην έναρξη της παραγωγής. Παράλληλα, συνεχίζονται τα σχετικά έργα υποδομής, ιδίως το έργο του Αγωγού Αργού Πετρελαίου της Ανατολικής Αφρικής (EACOP), το κόστος του οποίου εκτιμάται σε 5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, και ο οποίος θα μεταφέρει το πετρέλαιο της Ουγκάντας στο λιμάνι της Τάνγκα στην Τανζανία. Το έργο, το οποίο ξεκίνησε το 2023, είχε ολοκληρωθεί κατά 64,5% κάποια στιγμή τον Ιούλιο του 2025, ενώ η έναρξη λειτουργίας του έχει προγραμματιστεί για το 2027. Συνεπώς, τα έσοδα από τις εξαγωγές θα συμβάλουν στην ανάπτυξη μόνο από την εν λόγω ημερομηνία και μετά. Ωστόσο, το έργο EACOP ενδέχεται να αντιμετωπίσει δυσκολίες στην κινητοποίηση της δεύτερης δόσης χρηματοδότησης, μετά τη λήψη κοινοπρακτικού δανείου ύψους 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων ΗΠΑ τον Μάρτιο του 2025 από τοπικές και περιφερειακές τράπεζες. Επιπλέον, το έργο αντιμετωπίζει έντονη διεθνή αντίδραση λόγω ανησυχιών σχετικά με το περιβάλλον και τα ανθρώπινα δικαιώματα. Τον Σεπτέμβριο του 2025, γαλλικό δικαστήριο διέταξε την Total Energies να προσκομίσει έγγραφα σχετικά με τις επιπτώσεις του έργου, σηματοδοτώντας την πρώτη νομική νίκη των ΜΚΟ στο θέμα αυτό. Επιπλέον, η γεωργία θα παραμείνει βασικός πυλώνας της οικονομίας (24% του ΑΕΠ το 2024), με τον καφέ να κατέχει ηγετική θέση. Οι πωλήσεις καφέ θα συνεχίσουν να επωφελούνται από τις υψηλές διεθνείς τιμές, παρά την αναμενόμενη ύφεση το 2026 λόγω των πολύ καλών συγκομιδών. Με τη γεωργία να απασχολεί το 70% του ενεργού πληθυσμού, η ιδιωτική κατανάλωση αναμένεται να είναι ισχυρή. Ο τομέας του χρυσού θα λάβει ώθηση από το έργο της Wagagai Mining Limited (Κίνα), το οποίο θα εγκαινιαστεί τον Αύγουστο του 2025 και αναμένεται να αυξήσει την παραγωγή ραφιναρισμένου χρυσού. Η κυβέρνηση θα συνεχίσει να αναπτύσσει τον τομέα των υπηρεσιών (53% του ΑΕΠ) στο πλαίσιο του Τέταρτου Εθνικού Αναπτυξιακού Σχεδίου (PND IV), ιδίως στον τουρισμό — ο οποίος, ωστόσο, θα αντιμετωπίσει έντονο περιφερειακό ανταγωνισμό, κυρίως από την Κένυα και την Τανζανία — καθώς και στους τομείς της εκπαίδευσης και της υγείας. Επιπλέον, η χώρα θα επωφεληθεί από νέα χρηματοδότηση ύψους 2 δισ. δολαρίων ΗΠΑ από την Παγκόσμια Τράπεζα για τη χρηματοδότηση έργων σε διάφορους τομείς.

Ο πληθωρισμός αναμένεται να επιταχυνθεί εκ νέου το 2026, λόγω της ισχυρής ζήτησης για κεφαλαιουχικά αγαθά που απαιτούνται για την ανάπτυξη του πετρελαϊκού τομέα. Ωστόσο, θα παραμείνει κάτω από το ανώτατο όριο του 5% που έχει ορίσει η κεντρική τράπεζα, καθώς η πτώση των παγκόσμιων τιμών της ενέργειας θα αντισταθμίσει εν μέρει την αύξηση του εισαγόμενου πληθωρισμού. Η παγκόσμια οικονομική αβεβαιότητα και οι επίμονες πληθωριστικές πιέσεις ενδέχεται να καθυστερήσουν την επόμενη νομισματική χαλάρωση της κεντρικής τράπεζας έως το 2026. Το βασικό επιτόκιο καθορίστηκε στο 9,75% τον Οκτώβριο του 2024.

Τα διπλά ελλείμματα επιβαρύνουν το δημόσιο χρέος

Το δημοσιονομικό έλλειμμα αναμένεται να μειωθεί ελαφρώς κατά τη διάρκεια του οικονομικού έτους 2026 (1 Ιουλίου 2025 έως 30 Ιουνίου 2026) χάρη στη βελτιωμένη κινητοποίηση των δημόσιων εσόδων, τα οποία θα αυξηθούν ταχύτερα από τις δαπάνες λόγω της ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης. Αυτό θα βασιστεί ιδίως στον εξορθολογισμό των φορολογικών απαλλαγών, στην κάλυψη των φορολογικών κενών, καθώς και στην καταπολέμηση της διαφθοράς εντός της φορολογικής αρχής (URA) και του λαθρεμπορίου στα συνοριακά σημεία ελέγχου. Το πετρέλαιο δεν θα αρχίσει να συμβάλλει σημαντικά στα φορολογικά έσοδα πριν από το 2027. Ωστόσο, οι πληρωμές τόκων του χρέους θα συνεχίσουν να επιβαρύνουν σημαντικά τον προϋπολογισμό, αντισταθμίζοντας τη θετική επίδραση της βελτίωσης του πρωτογενούς ελλείμματος. Το δημόσιο έλλειμμα θα χρηματοδοτηθεί κυρίως μέσω εξωτερικού δανεισμού, ο οποίος θα παραμείνει σε μεγάλο βαθμό ευνοϊκός. Το απόθεμα του δημόσιου χρέους (το 60% του οποίου είναι εξωτερικό) αυξήθηκε κατά 26% κατά το οικονομικό έτος 2025, κυρίως λόγω της αύξησης του εγχώριου δανεισμού. Μια ανανεωμένη συνεργασία με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο θα μπορούσε να ενισχύσει αυτή την τάση. Ωστόσο, η ισχυρή ανάπτυξη θα μετριάσει την αύξηση του χρέους.

Το 2025, το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών αναμένεται να περιοριστεί. Η αύξηση των εισαγωγών κεφαλαιουχικών αγαθών και τεχνικών υπηρεσιών, που είναι απαραίτητες για την επέκταση της πετρελαϊκής βιομηχανίας, θα αντισταθμιστεί εν μέρει από τις χαμηλότερες διεθνείς τιμές του πετρελαίου. Ταυτόχρονα, οι σταθερά υψηλές τιμές του χρυσού και του καφέ θα στηρίξουν τα έσοδα από το εξωτερικό. Οι προοπτικές για το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών το 2026 αναμένεται να παραμείνουν αμετάβλητες, καθώς η χώρα δεν θα εισπράττει ακόμη έσοδα από το πετρέλαιο. Το έλλειμμα των εξωτερικών εσόδων θα παραμείνει, καθώς τα εμβάσματα από τους ομογενείς θα εξακολουθήσουν να είναι ανεπαρκή για να αντισταθμίσουν τις πληρωμές τόκων επί του εξωτερικού χρέους και τις επαναπατρίσεις μερισμάτων από ξένους επενδυτές. Το εν λόγω έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών χρηματοδοτείται σε μεγάλο βαθμό από μακροπρόθεσμο χρέος (κυρίως με ευνοϊκούς όρους) και άμεσες ξένες επενδύσεις (ΑΞΕ). Κατά τα επόμενα τρία έτη, η Ουγκάντα θα επωφεληθεί από την επανέναρξη της χρηματοδοτικής στήριξης από την Παγκόσμια Τράπεζα, η οποία άρθηκε την αναστολή που είχε επιβληθεί τον Αύγουστο του 2023, μετά την ψήφιση από την κυβέρνηση νομοθεσίας κατά της LGBT κοινότητας. Επιπλέον, οι αρχές διαπραγματεύονται επί του παρόντος ένα νέο πρόγραμμα με το ΔΝΤ στο πλαίσιο της Διευρυμένης Πιστωτικής Διευκόλυνσης, μετά την πρόωρη λήξη, το 2024, μιας προηγούμενης συμφωνίας.

Επίμονες απειλές για την ασφάλεια στα σύνορα με το Κονγκό και το Νότιο Σουδάν

Στην εξουσία από το 1986, ο Πρόεδρος Γιοουέρι Μουσεβένι και το κόμμα του, το Εθνικό Κίνημα Αντίστασης (NRM), το οποίο κατέχει την πλειοψηφία στην Εθνοσυνέλευση (337 έδρες από τις 529), κυριαρχούν στο πολιτικό τοπίο. Η στήριξη του στρατού και η αδύναμη και κατακερματισμένη αντιπολίτευση αναμένεται να επιτρέψουν στον Πρόεδρο Μουσεβένι να κερδίσει τις επόμενες εκλογές που έχουν προγραμματιστεί για τις 12 Ιανουαρίου 2026. Ωστόσο, η συνεχιζόμενη αδυναμία του NRM να καταπολεμήσει τη διαφθορά και να βελτιώσει τις δημόσιες υπηρεσίες θα συνεχίσει να τροφοδοτεί την κοινωνική απογοήτευση. Οι αντικυβερνητικές διαδηλώσεις καταστέλλονται γρήγορα από τις δυνάμεις ασφαλείας, εμποδίζοντας έτσι την εξέλιξή τους σε ένα πανεθνικό κίνημα.

Το 2026, οι ένοπλες δυνάμεις της Ουγκάντας (UPDF) και του Κονγκό θα συνεχίσουν τη συνεργασία τους στο πλαίσιο της Επιχείρησης Shujaa, η οποία ξεκίνησε το 2021 για την καταπολέμηση των Συμμαχικών Δημοκρατικών Δυνάμεων (ADF), μιας ομάδας ισλαμιστών ανταρτών ουγκανδικής καταγωγής που έχουν καταφύγει στα βορειοανατολικά της Λαϊκής Δημοκρατίας του Κονγκό και δραστηριοποιούνται στην Ουγκάντα. Το 2025, η Ουγκάντα ανέπτυξε τουλάχιστον 3.000 επιπλέον στρατιώτες, διπλασιάζοντας την παρουσία της στη ΛΔΚ. Ωστόσο, μια έκθεση του ΟΗΕ του 2024 επιβεβαιώνει τη σιωπηρή υποστήριξη της Ουγκάντας προς το ανταρτικό κίνημα M23, το οποίο δραστηριοποιείται στην ίδια περιοχή και υποστηρίζεται από τη Ρουάντα. Επιπλέον, η πολιτική αστάθεια στο Νότιο Σουδάν αποτελεί αυξανόμενο κίνδυνο στο βόρειο τμήμα της χώρας. Από τον Μάρτιο του 2025, η Ουγκάντα διατηρεί στρατεύματα στη Τζούμπα, την πρωτεύουσα του Νοτίου Σουδάν, για να υποστηρίξει τον Πρόεδρο Σάλβα Κιρ έναντι των υποστηρικτών του διασυρμένου Αντιπροέδρου Ριέκ Ματσάρ. Η παρουσία των στρατευμάτων δεν έχει εμποδίσει τις δύο χώρες να εμπλακούν σε συνοριακές διαμάχες, οι οποίες έχουν οδηγήσει σε συγκρούσεις κατά μήκος των συνόρων. Η ανάπτυξη στρατευμάτων αποτελεί επίσης απάντηση στους φόβους για μαζική εισροή προσφύγων: τα Ηνωμένα Έθνη εκτιμούν ότι 50.000 κάτοικοι του Νότιου Σουδάν κατέφυγαν στην Ουγκάντα το 2025.

Τελευταία ενημέρωση: Οκτώβριος 2025