Νικαράγουα

Δραστηριότητα που στηρίζεται στην κατανάλωση, αλλά αποδυναμώνεται από την αυστηρότερη πολιτική των ΗΠΑ

Η ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί το 2025 υπό την επίδραση των αυξήσεων των δασμών των ΗΠΑ από τον Αύγουστο και της αυστηροποίησης της μεταναστευτικής πολιτικής των ΗΠΑ. Οι ισχυρές εμβασματικές εισροές από τις ΗΠΑ που παρατηρήθηκαν κατά το πρώτο τρίμηνο, οι οποίες προκλήθηκαν από ανησυχίες μεταξύ των Νικαραγουανών μεταναστών, δεν αναμένεται να συνεχιστούν κατά τη διάρκεια του υπόλοιπου έτους.

Το 2026, η οικονομική δραστηριότητα αναμένεται να επιβραδυνθεί εκ νέου – με ακόμη πιο απότομο ρυθμό – καθώς οι παράγοντες που αναστέλλουν την ανάπτυξη το 2025 θα εκδηλωθούν πλήρως. Βεβαίως, η ιδιωτική κατανάλωση (70% του ΑΕΠ) θα παραμείνει ο κύριος μοχλός της οικονομίας και επωφελείται από τον μέτριο πληθωρισμό, ο οποίος βρίσκεται στο ανώτερο όριο του στόχου (3% +/- 1%) που έχει θέσει η Κεντρική Τράπεζα της Νικαράγουας (CBN). Ακολουθώντας τα βήματα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), η CBN μείωσε το βασικό επιτόκιο της τρεις φορές από τα τέλη του 2024, καθορίζοντάς το στο 6,25% τον Ιανουάριο του 2025 και διατηρώντας θετική διαφορά έναντι της Fed. Η CBN αναμένεται να συνεχίσει την πολιτική χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της, σε συντονισμό με τη Fed, ενώ αναμένονται περαιτέρω μειώσεις έως τα τέλη του 2025 και στις αρχές του 2026. Τα εμβάσματα (26,6% του ΑΕΠ το 2024), εκ των οποίων το 82,6% προέρχεται από τις ΗΠΑ, θα συνεχίσουν να στηρίζουν την κατανάλωση. Ωστόσο, τα εμβάσματα των ομογενών ενδέχεται να μειωθούν ως αποτέλεσμα της αυστηρότερης μεταναστευτικής πολιτικής των ΗΠΑ: πρώτον, μέσω της επιβολής φόρου 1% στις ΗΠΑ επί των μη τραπεζικών εμβασμάτων από τον Ιανουάριο του 2026, δεύτερον, με την ανάκληση του καθεστώτος προσωρινής νόμιμης διαμονής 532.000 υπηκόων από την Κεντρική Αμερική, συμπεριλαμβανομένης της Νικαράγουας, και, τέλος, με την ενίσχυση της ασφάλειας στα σύνορα με το Μεξικό. Πάνω από ένα εκατομμύριο Νικαραγουανοί υπήκοοι ζουν στις ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων σχεδόν 300.000 παράνομων μεταναστών. Οι δημόσιες επενδύσεις θα συνεχίσουν να αυξάνονται, ιδίως στο πλαίσιο του Προγράμματος Δημοσίων Επενδύσεων (8,1% του ΑΕΠ το 2025), το οποίο θα στηρίξει τον κατασκευαστικό τομέα. Οι ξένες επενδύσεις από τις ΗΠΑ και άλλες δυτικές χώρες θα παραμείνουν σε μέτρια επίπεδα, εμποδιζόμενες από το δυσμενές επιχειρηματικό περιβάλλον. Οι αρχές θα ενισχύσουν τους δεσμούς με την Κίνα, η οποία χρηματοδοτεί έργα όπως η μετατροπή ενός στρατιωτικού αεροδρομίου σε πολιτικό τερματικό σταθμό (400 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), φωτοβολταϊκά πάρκα και αυτοκινητόδρομους. Ωστόσο, η δημόσια κατανάλωση θα παραμείνει περιορισμένη λόγω της δημοσιονομικής συγκράτησης, η οποία αντανακλάται κυρίως στις περικοπές στο δημόσιο τομέα και στη συγκέντρωση των δαπανών στην ενίσχυση των εξαγωγικών επιχειρήσεων και των επαναπατριζόμενων από τις ΗΠΑ.

Ενώ οι ΗΠΑ αντιπροσώπευαν το 52% των εξαγωγών της Νικαράγουας το 2024 (αποτελώντας τον μεγαλύτερο πελάτη της), τον Αύγουστο του 2025 επέβαλαν δασμό 18% στα εμπορεύματα που εισάγονται από τη Νικαράγουα. Αρκετοί τομείς είναι εκτεθειμένοι, συμπεριλαμβανομένου του τομέα της ένδυσης (20% των συνολικών εξαγωγών), καθώς η Νικαράγουα είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος προμηθευτής των ΗΠΑ μεταξύ των χωρών της CAFTA-DR. Οι εξαγωγές ηλεκτρικών καλωδίων για την αυτοκινητοβιομηχανία (10%), προϊόντων βοείου κρέατος (10%) και πούρων υψηλής ποιότητας (6,3% του συνόλου, εκ των οποίων το 78% προορίζεται για τις ΗΠΑ) θα δεχθούν επίσης πιέσεις. Είναι πιθανή η απώλεια ανταγωνιστικότητας σε σχέση με γειτονικές χώρες που υπόκεινται σε χαμηλότερους δασμούς. Σε αυτό προστίθεται η απειλή των ΗΠΑ να αποβάλουν τη Νικαράγουα από τη συμφωνία ελεύθερου εμπορίου CAFTA-DR. Τέλος, ο τουριστικός τομέας θα συνεχίσει να είναι υποανάπτυκτος λόγω της απροθυμίας της κυβέρνησης και του τοπικού επιχειρηματικού περιβάλλοντος, το οποίο αποθαρρύνει τους επενδυτές.

Υγιείς δημόσιοι λογαριασμοί και άνετη εξωτερική θέση

Το καθεστώς ακολουθεί αυστηρή δημοσιονομική πολιτική, η οποία περιορίζεται τόσο από το υψηλό δημόσιο χρέος όσο και από την περιορισμένη πρόσβαση στη διεθνή χρηματοδότηση, και αποσκοπεί στη διατήρηση περιθωρίου ελιγμών σε περίπτωση επιδείνωσης των σχέσεων με τις ΗΠΑ. Αυτή η δημοσιονομική πειθαρχία έχει επιτρέψει στην κυβέρνηση να παρουσιάζει δημοσιονομικά πλεονάσματα από το 2022, με την υποστήριξη της ισχυρής ανάπτυξης. Για το 2025, ο προϋπολογισμός προβλέπει έσοδα 4,3 δισ. δολάρια ΗΠΑ (20,8% του ΑΕΠ, +14,5% σε σύγκριση με το 2024) και δαπάνες ύψους 4,2 δισ. δολαρίων ΗΠΑ (20,2% του ΑΕΠ), με τη σημαντική αύξηση των επενδύσεων (+36,7%) να εξηγεί τη μέτρια μείωση του δημοσιονομικού πλεονάσματος που αναμένεται το 2025 και το 2026. Οι δαπάνες κατανέμονται κυρίως στους τομείς της υγείας (17%), της εκπαίδευσης (12%), των υποδομών (13%) και της ασφάλειας (10%). Επιπλέον, θα συνεχιστούν οι προσπάθειες για τη στήριξη των κοινωνικών προγραμμάτων. Η κυβέρνηση αναμένεται να συνεχίσει να επιβάλλει περικοπές προσωπικού. Επιπλέον, μεταξύ Ιανουαρίου και Απριλίου 2025, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 15,4%, χάρη στη βελτίωση της είσπραξης φόρων. Ωστόσο, αυτή η δυναμική αναμένεται να επιβραδυνθεί λόγω της μείωσης των εμβασμάτων που προβλέπεται για το 2026.

Η πτωτική πορεία του δείκτη χρέους αναμένεται να συνεχιστεί, χάρη στα πρωτογενή πλεονάσματα και τη μέτρια ανάπτυξη. Σχεδόν το σύνολο του δημόσιου χρέους είναι εκφρασμένο σε δολάρια ΗΠΑ (93%), γεγονός που το καθιστά ευαίσθητο στον συναλλαγματικό κίνδυνο, αν και ο τελευταίος μετριάζεται από τα ισχυρά διεθνή αποθέματα και το καθεστώς σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας. Το εξωτερικό χρέος της Νικαράγουας (85% του συνολικού χρέους το 2024) θα παραμείνει σε μεγάλο βαθμό συμβεβλημένο με ευνοϊκούς όρους. Περίπου το 78% κατέχεται από πολυμερείς πιστωτές, συμπεριλαμβανομένης της Διαμερικανικής Τράπεζας Ανάπτυξης (28% στο τέλος του 2023), της Κεντροαμερικανικής Τράπεζας Οικονομικής Ολοκλήρωσης (27%) και της Παγκόσμιας Τράπεζας (11%). Ωστόσο, η πρόσβαση στις διεθνείς αγορές θα παραμείνει πρακτικά αδύνατη και η χρηματοδότηση από πολυμερείς οργανισμούς ενδέχεται να μειωθεί σταδιακά υπό την πίεση των ΗΠΑ.

Όσον αφορά τους εξωτερικούς λογαριασμούς, το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών θα αυξηθεί το 2025, τροφοδοτούμενο από τις υψηλότερες εμβάσματα (+11,9% μεταξύ Ιανουαρίου και Απριλίου 2025) και τις τιμές του χρυσού (18% των συνολικών εξαγωγών το 2024) χάρη στην αυξημένη εξόρυξη χρυσού. Ωστόσο, το πλεόνασμα ενδέχεται να μειωθεί το 2026 υπό τη συνδυασμένη επίδραση της μειωμένης ζήτησης από τις ΗΠΑ, των υψηλότερων αμερικανικών δασμών και των χαμηλότερων εμβασμάτων από ομογενείς. Επιπλέον, η υποεπένδυση, η έλλειψη εργατικού δυναμικού που προκαλείται από τη μαζική μετανάστευση και οι κλιματικές καταστροφές θα πλήξουν βασικούς τομείς όπως ο καφές (7% των συνολικών εξαγωγών το 2024). Το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών θα συνεχίσει να ενισχύει τα συναλλαγματικά αποθέματα, τα οποία ανήλθαν σε 6,7 δισ. δολάρια ΗΠΑ τον Απρίλιο του 2025, καλύπτοντας τις εισαγωγές έξι μηνών. Αυτό θα πρέπει να είναι επαρκές για τη διατήρηση της σύνδεσης της κορδόβας με το δολάριο.

Εδραίωση ενός ολοένα και πιο απομονωμένου αυταρχικού καθεστώτος

Ο Ντανιέλ Ορτέγκα είναι Πρόεδρος της Νικαράγουας από τον Ιανουάριο του 2007 και η σύζυγός του, Ροζάριο Μουρίγιο, είναι επίσημα συμπρόεδρος από τον Ιανουάριο του 2025. Το κόμμα τους, το Εθνικό Απελευθερωτικό Μέτωπο των Σαντινιστών (FSLN, οι Σαντινιστές), κατέχει 76 από τις 92 έδρες στην Εθνοσυνέλευση. Το ζεύγος ασκεί απόλυτη εξουσία σε ένα καθεστώς που χαρακτηρίζεται από την καταστολή των αντιπάλων, την εξάλειψη της οργανωμένης κοινωνίας των πολιτών και την εξουδετέρωση των αντισταθμιστικών δυνάμεων. Οι γενικές εκλογές, οι οποίες έχουν αναβληθεί έως τον Νοέμβριο του 2027, είναι απίθανο να επιφέρουν αλλαγή στην εξουσία. Στο εσωτερικό, το καθεστώς συνεχίζει τη στρατηγική ελέγχου του, όπως αποτυπώνεται σε μια συνταγματική μεταρρύθμιση που ψηφίστηκε τον Ιανουάριο του 2025. Στόχος της είναι η ενίσχυση της εκτελεστικής εξουσίας μέσω της παράτασης της προεδρικής θητείας (από πέντε σε έξι έτη), της δημιουργίας της θέσης του συμπροέδρου, την οποία κατέχει επί του παρόντος η Μουρίγιο, και της κατάργησης της ανεξαρτησίας της νομοθετικής και της δικαστικής εξουσίας. Η κίνηση αυτή συνοδεύτηκε από την ανάκληση του νομικού καθεστώτος χιλιάδων ΜΚΟ, την αφαίρεση της ιθαγένειας από εκατοντάδες αντιφρονούντες (ορισμένοι από τους οποίους έχουν καταστεί απάτριδες) και την αποχώρηση από το Συμβούλιο Ανθρωπίνων Δικαιωμάτων του ΟΗΕ τον Φεβρουάριο του 2025. Οι Ορτέγκα ωθούν τους διαδηλωτές να διαφύγουν, κυρίως στις ΗΠΑ και την Κόστα Ρίκα. Ωστόσο, ορισμένοι από αυτούς τους πρόσφυγες ενδέχεται να απελαθούν πίσω στη Νικαράγουα λόγω της αυστηροποίησης της μεταναστευτικής πολιτικής των ΗΠΑ.

Η διεθνής απομόνωση εντείνεται. Οι ευρωπαϊκές κυρώσεις κατά ανώτερων αξιωματούχων ισχύουν από τον Οκτώβριο του 2019 και έχουν παραταθεί τουλάχιστον έως τον Οκτώβριο του 2025. Στοχευμένες κυρώσεις έχουν επιβληθεί επίσης από τις ΗΠΑ, ιδίως μέσω του νόμου «Renacer» του 2021, ο οποίος επιτρέπει την εφαρμογή οικονομικών και διπλωματικών μέτρων κατά μελών του καθεστώτος, καθώς και την αναστολή πολυμερών δανείων. Ο νόμος «Renacer» ανοίγει επίσης τον δρόμο για τον αποκλεισμό της Νικαράγουας από τη συμφωνία ελεύθερου εμπορίου CAFTA-DR. Το καθεστώς παραμένει ατάραχο απέναντι σε αυτές τις κυρώσεις, οι οποίες έχουν ελάχιστη επίδραση στην οικονομία. Οι εντάσεις με τις ΗΠΑ έχουν κλιμακωθεί μετά την αναγνώριση των Ταλιμπάν στο Αφγανιστάν από την κυβέρνηση, τη διακοπή των σχέσεων με το Ισραήλ και τα μέτρα των ΗΠΑ για τον περιορισμό των μεταναστευτικών ροών.

Παράλληλα, οι Ορτέγκα ενισχύουν τους δεσμούς τους με τη Ρωσία και την Κίνα. Μια διμερής συμφωνία με τη Μόσχα προβλέπει αμοιβαία νομική προστασία για τους ηγέτες, ενώ βρίσκονται σε εξέλιξη συζητήσεις για ενίσχυση της στρατιωτικής συνεργασίας. Τέλος, οι σχέσεις με την Κίνα έχουν εδραιωθεί από τη στροφή της χώρας προς το Πεκίνο το 2021. Η έναρξη ισχύος της συμφωνίας ελεύθερου εμπορίου στις αρχές του 2024 άνοιξε τον δρόμο για την αυξανόμενη συμμετοχή της Κίνας σε στρατηγικούς τομείς.

Τελευταία ενημέρωση: Αύγουστος 2025