Μογγολία

Το 2026, η οικονομική ανάκαμψη θα τροφοδοτηθεί από τις εξαγωγές χαλκού και τις επενδύσεις στη διαφοροποίηση των εξαγωγών

Οι εξαγωγές άνθρακα υψηλής ποιότητας – ο ιστορικός μοχλός της οικονομίας της Μογγολίας – έχασαν τη δυναμική τους το 2025. Οι κύριες αιτίες ήταν η πτώση των τιμών του άνθρακα και η διαρθρωτική ύφεση της κινεζικής ζήτησης. Αυτή η επιβράδυνση αντισταθμίστηκε εν μέρει από την αύξηση της ιδιωτικής κατανάλωσης. Η τελευταία υποστηρίχθηκε από τη συγκράτηση του πληθωρισμού (ελαφρώς πάνω από τον στόχο του 8%) – η οποία αναμένεται να συνεχιστεί το 2026 – τα αυξημένα εισοδήματα, που κατέστησαν δυνατά χάρη στους υψηλότερους μισθούς και τις συντάξεις των δημοσίων υπαλλήλων, την ανάκαμψη του γεωργικού τομέα μετά τον ιδιαίτερα σκληρό χειμώνα του 2024, καθώς και την αναδιανομή του πλούτου που δημιουργήθηκε από τα ορυχεία χαλκού (υψηλότεροι μισθοί, καταβολές μερισμάτων) και την ανάπτυξη της πιστωτικής αγοράς.

Το 2026, η ανάπτυξη αναμένεται να ανακάμψει ελαφρώς, υποστηριζόμενη από τη συνεχιζόμενη αύξηση των εξαγωγών χαλκού και χρυσού, η οποία κατέστη δυνατή χάρη στην επέκταση του ορυχείου Orkhon (χαλκός και μολυβδαίνιο, στο βόρειο τμήμα της χώρας), το οποίο αυτοχρηματοδοτείται από την κρατική εταιρεία που το εκμεταλλεύεται, καθώς και του ορυχείου Oyu Tolgoi (χαλκός και χρυσός, στο νότο της χώρας), το οποίο χρηματοδοτείται από πολυμερείς οργανισμούς, καναδικούς και αυστραλιανούς οργανισμούς εξαγωγικών πιστώσεων και τον αγγλο-αυστραλιανό όμιλο Rio Tinto. Αναμένεται επίσης να ενταθούν οι επενδύσεις σε νέα εξορυκτικά έργα, τα οποία συχνά αφορούν την εξόρυξη σπάνιων γαιών, όπως το ορυχείο ουρανίου Zuuvch-Ovoo στη νοτιοανατολική πλευρά της χώρας, το οποίο εκμεταλλεύεται η Orano και κοντά στο οποίο θα κατασκευαστεί πυρηνικός σταθμός παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας. Σε αυτές θα προστεθούν επενδύσεις σε βιομηχανίες μεταποίησης, όπως μονάδες επεξεργασίας χαλκού και άνθρακα, παραγωγή χάλυβα και ραφινάρισμα χρυσού, καθώς και στην παραγωγή ενέργειας, με δύο υδροηλεκτρικά εργοστάσια που χρηματοδοτούνται από την Κίνα και το μεγάλο θερμοηλεκτρικό εργοστάσιο που υποστηρίζεται από το ανθρακωρυχείο Talvantolgoi. Τέλος, θα πραγματοποιηθούν επενδύσεις σε διασυνοριακές σιδηροδρομικές συνδέσεις με την Κίνα.

Οι επενδύσεις αυτές καταδεικνύουν τη βούληση της κυβέρνησης να διαφοροποιήσει την οικονομία. Παρά το ενδεχόμενο άνοιγμα της ινδικής αγοράς, τα έσοδα από τις εξαγωγές άνθρακα ενδέχεται να παραμείνουν σε χαμηλά επίπεδα τα επόμενα χρόνια. Επιπλέον, ορισμένα έργα, όπως το διυλιστήριο Altanshiree (στη νοτιοανατολική πλευρά της χώρας), το οποίο ενδέχεται να τεθεί τελικά σε λειτουργία το 2026, αποσκοπούν στην ανακούφιση της ενεργειακής έλλειψης που παρεμποδίζει την οικονομική δραστηριότητα και οδηγεί σε αύξηση του πληθωρισμού. Όπως εξηγήθηκε παραπάνω, ο πληθωρισμός αναμένεται να συνεχίσει να επιβραδύνεται το 2026, αν και η μεγάλη εξάρτηση από τις εισαγωγές, σε συνδυασμό με τον κίνδυνο υποτίμησης του Tugrik, αποτελεί πηγή αβεβαιότητας.

Δημοσιονομική λιτότητα ενόψει της πτώσης των εσόδων από τον άνθρακα

Το 2025, οι δημόσιοι λογαριασμοί επέστρεψαν σε έλλειμμα μετά από αρκετά χρόνια πλεονάσματος, λόγω της απροσδόκητης μείωσης των εσόδων από τις εξαγωγές άνθρακα και της αύξησης των δημόσιων δαπανών. Η επιστροφή στο έλλειμμα οφείλεται στις επενδύσεις σε μεγάλα έργα εξόρυξης, ενέργειας και υποδομών, καθώς και στην αναπροσαρμογή των μισθών και των συντάξεων των δημοσίων υπαλλήλων που ξεκίνησε το 2024. Για να διορθώσει τη δημοσιονομική κατάσταση, η νέα κυβέρνηση αναθεώρησε τον προϋπολογισμό στα μέσα του 2025, μειώνοντας τις δημόσιες δαπάνες κατά δύο ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ μέσω μείωσης κατά 9% του αριθμού των δημοσίων υπαλλήλων μεταξύ 2025 και 2026, της αναβολής ή μείωσης των επενδύσεων, καθώς και περικοπών στις τρέχουσες δαπάνες.

Το έλλειμμα αναμένεται να περιοριστεί το 2026. Οι τρέχουσες δαπάνες θα αυξηθούν μόνο κατά 2%, παρά τις πληθωριστικές πιέσεις και την άνοδο των τιμών των βασικών εμπορευμάτων. Οι προϋπολογισμοί αρκετών υπουργείων θα παγώσουν στα επίπεδα του 2025, ορισμένα θα υποστούν περικοπές από 6% έως 12,8%, ενώ οι δαπάνες που θεωρούνται μη απαραίτητες θα αναβληθούν. Τα έργα που πρόκειται να ολοκληρωθούν το 2026 θα χρηματοδοτηθούν πλήρως, ενώ εκείνα που εκτείνονται πέραν της ημερομηνίας αυτής και δεν συνάδουν με το εθνικό αναπτυξιακό σχέδιο θα περιοριστούν ή θα αναβληθούν. Οι μισθοί των εκπαιδευτικών, των γιατρών και των ερευνητών, καθώς και οι συντάξεις και οι κοινωνικές παροχές, θα αυξηθούν σύμφωνα με τον πληθωρισμό. Οι επενδύσεις στην εκπαίδευση και την υγεία θα αυξηθούν, εν μέρει χάρη στη χρηματοδότηση από πολυμερείς εταίρους (ΕΕ, Ασιατική Τράπεζα Ανάπτυξης, ΕΤΑΑ). Ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί ελαφρώς το 2026: το 94% του χρέους είναι εκφρασμένο σε ξένα νομίσματα, το 56% κατέχεται από πολυμερείς ή διμερείς πιστωτές και το 30% έχει τη μορφή ευρωομολόγων με μέση διάρκεια πέντε ετών. Η κυβέρνηση επιδιώκει να αυξήσει το μερίδιο του εγχώριου χρέους, εφαρμόζοντας παράλληλα τους νέους κανόνες που θεσπίστηκαν στις αρχές του 2025: διαρθρωτικό έλλειμμα με ανώτατο όριο το 2% του ΑΕΠ, δημόσιο χρέος στο 60% και τρέχουσες δαπάνες στο 30%. Αυτές οι προσπάθειες, σε συνδυασμό με τη μείωση του δείκτη χρέους προς το ΑΕΠ τα τελευταία χρόνια, οδήγησαν την S&P να αναθεωρήσει προς τα πάνω την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της Μογγολίας (BB-).

Η μείωση των εξαγωγών άνθρακα το 2025 θα συνεχίσει να επιβαρύνει το εμπορικό ισοζύγιο· θα αντισταθμιστεί μόνο εν μέρει από την αύξηση των εξαγωγών άλλων ορυκτών. Οι εισαγωγές αγαθών και υπηρεσιών – το ένα τρίτο των οποίων αντιστοιχεί στη χρήση ξένων μεταφορών λόγω του ότι η χώρα είναι χερσαία – υποστηριζόμενες από τα αυξανόμενα εισοδήματα των νοικοκυριών και τα κατασκευαστικά έργα, αναμένεται να αυξηθούν με τον ίδιο ρυθμό με το ΑΕΠ. Το έλλειμμα αυτό θα χρηματοδοτηθεί από πλεονάσματα στον λογαριασμό κεφαλαίου (επιχορηγήσεις της Ασιατικής Τράπεζας Ανάπτυξης και μετατροπή του γερμανικού χρέους σε επενδύσεις) και στον χρηματοοικονομικό λογαριασμό, που τροφοδοτείται από άμεσες ξένες επενδύσεις από τον Καναδά, τη Γαλλία, την Κίνα, την Ιαπωνία, Νότιας Κορέας και των Κάτω Χωρών, καθώς και από επιχορηγήσεις της Ασιατικής Τράπεζας Ανάπτυξης και της Παγκόσμιας Τράπεζας, με στόχο τη διατήρηση των συναλλαγματικών αποθεμάτων σε επίπεδο που να καλύπτει τις εισαγωγές για διάστημα άνω των τριών μηνών.

Κίνδυνος πολιτικής αστάθειας εν μέσω διαφθοράς και εσωτερικών συγκρούσεων

Από την πτώση του κομμουνιστικού καθεστώτος και την ψήφιση των συνταγματικών μεταρρυθμίσεων του 1992, το πολιτικό σύστημα της Μογγολίας αποτελεί μια ημιπροεδρική, μονοκαμερική δημοκρατία που γενικά σέβεται τους δημοκρατικούς κανόνες. Η χώρα διανύει μια περίοδο μεγάλης πολιτικής αστάθειας: δύο πρωθυπουργοί του Λαϊκού Κόμματος της Μογγολίας (MPP), το οποίο κατέχει οριακή πλειοψηφία από τις βουλευτικές εκλογές το καλοκαίρι του 2024, ανατράπηκαν με ψηφοφορίες μη εμπιστοσύνης σε διάστημα μόλις τεσσάρων μηνών. Η πρώτη, τον Ιούνιο του 2025, προκλήθηκε από την πτώση της δημοτικότητας του ηγέτη (ιδιαίτερα μεταξύ των νέων) λόγω υποψιών διαφθοράς που προκάλεσαν οι επιδεικτικές δαπάνες της οικογένειάς του. Αναγκάστηκε να παραιτηθεί, γεγονός που οδήγησε στην αποχώρηση του Δημοκρατικού Κόμματος (42 έδρες) από τον συνασπισμό, το οποίο μετατράπηκε στο κύριο κόμμα της αντιπολίτευσης. Η δεύτερη ψήφος, τον Οκτώβριο του 2025, προκλήθηκε από διαφωνίες σχετικά με τη φορολογία των εξαγωγέων ορυκτών, με φόντο τις εσωτερικές διαμάχες μεταξύ συντηρητικών και μεταρρυθμιστών. Η τελευταία ψήφος, η οποία κρίθηκε αντισυνταγματική, ακυρώθηκε τελικά, επιτρέποντας στον Γκόμποτζαβ Ζαντανσάταρ να παραμείνει στην εξουσία. Ο Πρόεδρος της Βουλής παραιτήθηκε μετά από αυτή την ακολουθία γεγονότων, η οποία οδήγησε σε αναδιάταξη των συμμαχιών: το Πράσινο Κόμμα – Πολιτική Βούληση (4 έδρες) προσχώρησε στον κυβερνητικό συνασπισμό που ήδη αποτελούταν από το Εθνικό Εργατικό Κόμμα (8 έδρες) και το PPM (68 έδρες). Η δυσαρέσκεια του κοινού αυξάνεται, όπως και οι προσδοκίες για καλύτερη αναδιανομή των εσόδων από την εξόρυξη.

Σε διεθνές επίπεδο, η Μογγολία, μια χώρα χωρίς πρόσβαση στη θάλασσα με τη χαμηλότερη πυκνότητα πληθυσμού στον κόσμο και με μεγάλη οικονομική εξάρτηση από την Κίνα και τη Ρωσία, επιδιώκει να απελευθερωθεί από τους δύο γιγαντιαίους γείτονές της μέσω της διπλωματικής της δογματικής της «τρίτου γείτονα». Προς το παρόν, η Κίνα, ο κύριος προορισμός των εξαγωγών της Μογγολίας, παραμένει ζωτικής σημασίας για την οικονομία της χώρας, η οποία εξαρτάται επίσης από τη Ρωσία για τις εισαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου. Παρ’ όλα αυτά, η Μογγολία αντιστέκεται όσο καλύτερα μπορεί, για παράδειγμα αρνούμενη να ενταχθεί στον Οργανισμό Συνεργασίας της Σαγκάης ή δηλώνοντας την ουδετερότητά της όσον αφορά τις σχέσεις μεταξύ Κίνας και Ταϊβάν, καθώς και μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας. Ο πλούτος της σε στρατηγικά ορυκτά (σπάνιες γαίες, χαλκός, ουράνιο) προσφέρει μια τεράστια ευκαιρία για τη διαφοροποίηση των σχέσεών της, καλωσορίζοντας άλλες οικονομικές δυνάμεις στο έδαφός της – αν και αυτή η ανοιχτή στάση εξαρτάται επίσης από την καλή θέληση της Κίνας, η οποία αποτελεί την κύρια πύλη της Μογγολίας προς τον υπόλοιπο κόσμο. Στο πλαίσιο αυτής της στρατηγικής, η χώρα έχει υπογράψει Μνημόνια Συνεργασίας για τη μεταλλευτική συνεργασία με τη Γαλλία, τη Γερμανία, το Ηνωμένο Βασίλειο, τον Καναδά, την Αυστραλία, τις ΗΠΑ, τη Νότια Κορέα, το Βιετνάμ και την Τουρκία.

Αυτή η προσπάθεια απελευθέρωσης αντανακλάται επίσης σε περιφερειακό επίπεδο μέσω της υπογραφής συνολικών συμφωνιών εταιρικής σχέσης με το Ουζμπεκιστάν και το Κιργιζιστάν, καθώς και μιας συμφωνίας εμπορικής και αεροδιαστημικής συνεργασίας με το Καζακστάν. Η Μογγολία επωφελείται επίσης από τις άριστες σχέσεις της με την Ινδία, χάρη στη θρησκευτική τους εγγύτητα και τη δογματική τους θέση περί μη ευθυγράμμισης. Αυτές οι καλές σχέσεις εκδηλώνονται με τη μορφή έντονου διμερούς διαλόγου και οικονομικής συνεργασίας: για παράδειγμα, η Ινδία έχει χρηματοδοτήσει το διυλιστήριο πετρελαίου Altanshiree με το ποσό των 1,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, γεγονός που θα επιτρέψει στη Μογγολία να μειώσει την εξάρτησή της από τους ρωσικούς υδρογονάνθρακες. Η Ινδία θα μπορούσε επίσης να αποτελέσει μια εναλλακτική αγορά για τον μογγολικό άνθρακα.

Τελευταία ενημέρωση: Νοέμβριος 2025