Μάλι

Ανθεκτική ανάπτυξη παρά τις προκλήσεις στον τομέα της εξόρυξης και της ασφάλειας

Η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε σημαντικά το 2025 λόγω της επιδείνωσης της κατάστασης ασφάλειας. Σε συνδυασμό με τις διαταραχές στον εφοδιασμό καυσίμων και τις επιπτώσεις στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, αυτό συνέβαλε στην κατάρρευση της εξόρυξης χρυσού το 2025 (-23% σε όγκο, σε ετήσια βάση). Αυτή η οπισθοδρόμηση εμπόδισε το Μάλι να αξιοποιήσει πλήρως την άνοδο των διεθνών τιμών του χρυσού. Ο τομέας έχει επίσης πληγεί από φορολογικές διαμάχες μετά τη μεταρρύθμιση του κώδικα εξόρυξης το 2023, η οποία επέτρεψε στο κράτος να κατέχει το 30% των εξορυκτικών έργων, σε σύγκριση με το 20% που ίσχυε προηγουμένως. Αφού η φορολογική διαμάχη μεταξύ του κράτους και του καναδικού ορυκτολογικού ομίλου Barrick οδήγησε στη διακοπή της παραγωγής στο ορυχείο χρυσού Loulo-Gounkoto (το μεγαλύτερο ορυχείο της χώρας, που αντιπροσωπεύει το 35% της εθνικής παραγωγής) τον Ιανουάριο του 2025, τα μέρη ανακοίνωσαν οικονομικό διακανονισμό τον Νοέμβριο, υποδηλώνοντας πλήρη επανέναρξη των δραστηριοτήτων το πρώτο τρίμηνο του 2026. Ωστόσο, η άδεια λειτουργίας για μία από τις δύο εγκαταστάσεις του ορυχείου πρόκειται να λήξει τον Φεβρουάριο του 2026. Ο τριτογενής τομέας (ιδιαίτερα οι τηλεπικοινωνίες) και η καλλιέργεια τροφίμων έχουν αποδειχθεί ανθεκτικοί, αντισταθμίζοντας μια ελαφρά μείωση στη συγκομιδή βαμβακιού της περιόδου 2024-2025 μετά τις πλημμύρες του 2024.

Η ανάπτυξη αναμένεται να ανακάμψει το 2026, ωθούμενη από την ανάκαμψη της παραγωγής χρυσού και την άνθηση της εξόρυξης λιθίου, με την έναρξη λειτουργίας ενός δεύτερου ορυχείου στο Bougouni το 2025, μετά την έναρξη λειτουργίας του ορυχείου Goulamina το προηγούμενο έτος. Και τα δύο ορυχεία λειτουργούν από κινεζικούς ομίλους, αντίστοιχα την Hainan Mining και την Ganfeng. Ωστόσο, οι διακοπές ρεύματος θα συνεχίσουν να παρεμποδίζουν τη δραστηριότητα, σε συνδυασμό με το υψηλό κόστος της ηλεκτρικής ενέργειας (το υψηλότερο στην περιοχή, στα 130 φράγκα CFA/kWh) και την ευάλωτη οικονομική κατάσταση της Électricité du Mali (EDM). Η επικίνδυνη κατάσταση ασφάλειας ασκεί επίσης σημαντική πίεση στον εφοδιασμό με πετρέλαιο (το πετρέλαιο αντιπροσωπεύει το 60% του εθνικού ενεργειακού μείγματος). Επιπλέον, η συγκομιδή βαμβακιού για την περίοδο 2025-2026 αναμένεται να σημειώσει απότομη πτώση (-34% σε όγκο) μετά από ένα έτος που χαρακτηρίστηκε από ανεπαρκείς βροχοπτώσεις. Ο πληθωρισμός, ο οποίος είχε ήδη επιβραδυνθεί το 2025, αναμένεται να μειωθεί περαιτέρω το 2026 χάρη στις χαμηλότερες τιμές των τροφίμων και της ενέργειας. Παρά τις ρυθμιζόμενες τιμές, οι προκλήσεις στον εφοδιασμό καυσίμων ενέχουν ωστόσο τον κίνδυνο πληθωρισμού στην παράλληλη αγορά.

Το Μάλι αποχώρησε από την ECOWAS το 2025, αλλά εξακολουθεί να είναι μέλος της Οικονομικής και Νομισματικής Ένωσης της Δυτικής Αφρικής (UEMOA). Παρά την επίσημη εχθρότητα απέναντι στο νομισματικό σύστημα της Δυτικής Αφρικής, η έξοδος από την Ένωση παραμένει εξαιρετικά απίθανη. Το Μάλι συνεχίζει να βασίζεται στην περιφερειακή αγορά για τη χρηματοδότησή του και επωφελείται από τη νομισματική σταθερότητα που παρέχει το φράγκο CFA. Η κυβέρνηση αρνήθηκε πρόσφατα ότι υπάρχουν σχέδια για την εισαγωγή κοινού νομίσματος για τη Συμμαχία των Κρατών του Σαχέλ (AES). Το χάσμα μεταξύ των επιτοκίων πολιτικής της ΕΚΤ και της BCEAO (2% και 3,25%, αντίστοιχα) υποστηρίζει την ανασύσταση των περιφερειακών συναλλαγματικών αποθεμάτων και δημιουργεί περιθώριο για νομισματική χαλάρωση, ενώ ο περιφερειακός πληθωρισμός αναμένεται να πέσει αρκετά κάτω από τον στόχο του 3% από το 2025 και μετά. Επομένως, φαίνεται πιθανή μια μείωση των επιτοκίων της BCEAO κατά 25 μονάδες βάσης το 2026.

Μικρότερο δημοσιονομικό έλλειμμα, αλλά η κατάσταση εξαρτάται από την περιφερειακή χρηματοδότηση

Μετά την αύξηση του δημόσιου ελλείμματος το 2025, το σχέδιο νόμου για τον προϋπολογισμό του 2026 προβλέπει δημοσιονομική εξυγίανση με έμφαση στη μείωση των τρεχουσών δαπανών, ιδίως με πάγωμα του κόστους μισθοδοσίας, αλλά και με τη μη ανανέωση των έκτακτων στρατιωτικών δαπανών που πραγματοποιήθηκαν το 2025 (-15% σε ετήσια βάση) που σχετίζονται με την απόκτηση εξοπλισμού. Από την πλευρά των εσόδων, το Μάλι θα επωφεληθεί από την ανάκαμψη της παραγωγής χρυσού και την αύξηση των φορολογικών εσόδων του τομέα, χάρη στον νέο κώδικα εξόρυξης, ο οποίος εφαρμόζεται πλέον από όλους τους παραγωγούς. Ο δείκτης χρέους μειώθηκε ελαφρώς το 2025 και η τάση αυτή αναμένεται να συνεχιστεί το 2026 χάρη στη δυναμική ανάπτυξη. Ωστόσο, ο κίνδυνος ρευστότητας είναι μεγάλος. Το μεγαλύτερο μέρος του δημόσιου χρέους (58%) είναι εκφρασμένο σε φράγκα CFA, γεγονός που υπογραμμίζει την εξάρτηση της χώρας από τις εγχώριες τράπεζες και τη χρηματοπιστωτική αγορά της Οικονομικής και Νομισματικής Ένωσης της Δυτικής Αφρικής (WAEMU). Το χρέος αποτελείται κυρίως από ομόλογα υψηλού κόστους (9,5% στα τριετή OAT τον Δεκέμβριο του 2025) με βραχυπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες λήξεις. Το 2026, το συνολικό ποσό των λήξεων θα ανέλθει σε 1.400 δισεκατομμύρια CFA (10% του ΑΕΠ), κυρίως προς εγχώριους δανειστές. Η συγκέντρωση των λήξεων (62% σε λιγότερο από τρία έτη) ενέχει κίνδυνο αναχρηματοδότησης που θα μπορούσε να επιδεινώσει τις ήδη σημαντικές καθυστερήσεις πληρωμών προς τους εγχώριους πιστωτές (2,5% του ΑΕΠ, σε σύγκριση με 0,7% προς τους εξωτερικούς πιστωτές). Το δημόσιο χρέος εκτός της περιοχής (27% του ΑΕΠ) ενέχει χαμηλότερο κίνδυνο. Επωφελείται από μακρύτερες προθεσμίες λήξης και προνομιακούς όρους, καθώς τα δύο τρίτα του κατέχονται από το ΔΝΤ και το Αφρικανικό Ταμείο Ανάπτυξης (ADF). Μετά τις πλημμύρες του 2024, το ΔΝΤ εκταμίευσε 129 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ και θέσπισε ένα Πρόγραμμα Παρακολούθησης από το Προσωπικό (SMP).

Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών διευρύνθηκε ελαφρώς το 2025 λόγω της απότομης αύξησης των εισαγωγών και της μείωσης της αμερικανικής βοήθειας (-50% της συνολικής βοήθειας σε ετήσια βάση). Το 2026, το έλλειμμα αναμένεται να βελτιωθεί, χάρη στη συρρίκνωση του εμπορικού ελλείμματος. Θα ωφεληθεί από την ανάκαμψη της παραγωγής χρυσού και τους βελτιωμένους όρους εμπορίου, ιδίως τις χαμηλότερες τιμές ενέργειας και τροφίμων (40% και 10% των εισαγωγών, αντίστοιχα). Ωστόσο, οι δυσκολίες στον τομέα της εφοδιαστικής θα παραμείνουν, και το κόστος μεταφοράς και ασφάλισης (70% των εισαγόμενων υπηρεσιών) θα συνεχίσει να επιβαρύνει σημαντικά το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. Τα εμβάσματα από τους ομογενείς θα αντισταθμίσουν την επαναπατρισμό κερδών από ξένες εταιρείες, τα οποία έχουν μειωθεί στον τομέα της εξόρυξης λόγω της νέας νομοθεσίας. Οι φορολογικές διαφορές και η ανασφάλεια δεν αναμένεται να αποτρέψουν τις επενδύσεις στον τομέα αυτό, καθώς το δυναμικό των πόρων σε χρυσό παραμένει σημαντικό, ενώ οι τιμές αναμένεται να παραμείνουν υψηλές το 2026. Οι άμεσες ξένες επενδύσεις (ΑΞΕ) και οι περιφερειακές πιστωτικές ροές της Οικονομικής και Νομισματικής Ένωσης της Δυτικής Αφρικής (WAEMU) θα χρηματοδοτήσουν το μεγαλύτερο μέρος του ελλείμματος του ισοζυγίου πληρωμών.

Ο στρατηγός Assimi Goïta, ο οποίος ηγείται του στρατιωτικού καθεστώτος που εγκαθιδρύθηκε μετά τα πραξικοπήματα του 2020 και του 2021, εδραίωσε περαιτέρω την εξουσία του το 2025. Η επιστροφή στη συνταγματική τάξη, που αρχικά είχε προγραμματιστεί για τον Μάρτιο του 2024, αναβλήθηκε επ’ αόριστον και τα πολιτικά κόμματα διαλύθηκαν τον Μάιο του 2025. Τον Ιούλιο, το Εθνικό Συμβούλιο Μετάβασης (CNT) —ένα νομοθετικό όργανο που διορίστηκε με διάταγμα— του παραχώρησε πενταετή θητεία με απεριόριστες ανανεώσεις, καθιστώντας τις εκλογές απίθανες μεσοπρόθεσμα. Πέρα από την ισλαμιστική εξέγερση, η κύρια απειλή για το καθεστώς προέρχεται από τον στρατό: η καταστολή των αντιφρονούντων και η αδυναμία του κράτους να διασφαλίσει την ασφάλεια έχουν φανερώσει εσωτερικές αντιπαλότητες. Ένα αποτυχημένο πραξικόπημα τον Αύγουστο του 2025, που ακολουθήθηκε από τη σύλληψη αρκετών ανώτερων αξιωματικών, μεταξύ των οποίων και δύο στρατηγών, υπογραμμίζει τις αυξανόμενες εντάσεις εντός του καθεστώτος.

Η κατάσταση της ασφάλειας επιδεινώθηκε το 2025. Οι συγκρούσεις με τζιχαντιστές μαχητές της Ομάδας για την Υποστήριξη του Ισλάμ και των Μουσουλμάνων (JNIM) επεκτάθηκαν στο νότο και τη δύση της χώρας. Αυτές οι περιοχές, οι οποίες στο παρελθόν είχαν σχετικά γλιτώσει από εισβολές, αποτελούν την οικονομική καρδιά της χώρας. Η περιοχή Σικάσο στο νότο και η περιοχή Καγιές στη δύση φιλοξενούν το μεγαλύτερο μέρος των χρυσωρυχείων της χώρας (31% και 65% της παραγωγής, αντίστοιχα), καθώς και το κύριο γεωργικό δυναμικό της. Επίσης, διασχίζονται από τους κύριους οδικούς άξονες που συνδέουν το Μπαμάκο με τα λιμάνια της Σενεγάλης και της Ακτής Ελεφαντοστού, μέσω των οποίων διέρχεται το μεγαλύτερο μέρος του εμπορίου. Η εντατικοποίηση των επιθέσεων κατά μήκος αυτών των διαδρομών οδήγησε σε μερικό αποκλεισμό της πρωτεύουσας τον Σεπτέμβριο του 2025, όταν οι αντάρτες έβαλαν στο στόχαστρο τις προμήθειες καυσίμων της. Αν και η πίεση μειώθηκε μετά τον Δεκέμβριο, οι διαδρομές αυτές εξακολουθούσαν να αποτελούν στόχο επιθέσεων τον Φεβρουάριο του 2026. Ο αριθμός των θυμάτων της σύγκρουσης παρέμεινε σταθερός το 2025 (2.000 έως 3.000 νεκροί) λόγω της μείωσης των επιθέσεων στις κεντρικές και βόρειες περιοχές. Ωστόσο, οι περιοχές αυτές απέχουν πολύ από το να είναι σταθερές. Σε εθνικό επίπεδο, ο αριθμός των απαγωγών αλλοδαπών αυξήθηκε απότομα (30 το 2025 έναντι 7 μεταξύ 2022 και 2024), όπως και οι επιθέσεις σε τράπεζες και βιομηχανικές εγκαταστάσεις, ενώ η JNIM προσπάθησε να ενισχύσει την εδαφική και οικονομική της βάση. Το Ισλαμικό Κράτος στο Σαχέλ, που δραστηριοποιείται στην περιοχή των τριών συνόρων, πραγματοποίησε επίσης σποραδικές επιθέσεις. Το 2026, η σύγκρουση αναμένεται να εδραιωθεί στις περιοχές όπου έχει προωθηθεί το JNIM και μια ταχεία σταθεροποίηση της περιοχής φαίνεται απίθανη, παρά τις μεγάλης κλίμακας παραδόσεις ρωσικού και τουρκικού στρατιωτικού εξοπλισμού τον Ιανουάριο του 2026. Η υπερβολική επιβάρυνση του στρατού του Μάλι και των συμμαχικών στρατιωτικών ή παραστρατιωτικών ομάδων του (ρωσικές δυνάμεις, πολιτοφυλακές Ντόζο), σε συνδυασμό με τις καταχρήσεις για τις οποίες κατηγορούνται, υπονομεύουν περαιτέρω την αξιοπιστία της χούντας στις αγροτικές περιοχές. Στον βόρειο Σαχάρα, το κίνημα ανεξαρτησίας των Τουαρέγκ βρίσκεται σε διαδικασία αναδιοργάνωσης από τότε που οι Ένοπλες Δυνάμεις του Μάλι (FAMa) ανακατέλαβαν το Κιντάλ στα τέλη του 2023. Αν και η σύγκρουση έχει προσωρινά υποχωρήσει, οι εχθροπραξίες ενδέχεται να ξαναρχίσουν γρήγορα.

Σε περιφερειακό επίπεδο, η συνεργασία με τον Νίγηρα και τη Μπουρκίνα Φάσο στο πλαίσιο της Συμμαχίας των Κρατών του Σαχέλ (AES) έχει ενισχυθεί, με την ανακοίνωση, τον Δεκέμβριο του 2025, της δημιουργίας μιας στρατιωτικής δύναμης 5.000 ανδρών, μιας τράπεζας ανάπτυξης και κοινών μέσων ενημέρωσης. Η αποχώρηση των τριών χωρών από την ECOWAS τέθηκε σε ισχύ τον Ιανουάριο του 2025 και ακολουθήθηκε από την ανακοίνωση της πρόθεσής τους να αποχωρήσουν από το Διεθνές Ποινικό Δικαστήριο (ICC). Οι προμήθειες πετρελαίου από τον Νίγηρα, που εισάγονται με προνομιακούς όρους, διαδραματίζουν κρίσιμο ρόλο για την ενεργειακή ασφάλεια του Μάλι, καθώς οι παραδοσιακές προμήθειές του από την ακτή έχουν διακοπεί. Αντίθετα, οι σχέσεις με την ECOWAS παραμένουν τεταμένες, παρά τις προσπάθειες εξομάλυνσης των σχέσεων μετά την επίσημη άρση των κυρώσεων κατά του Μάλι από το Δικαστήριο της Οικονομικής και Νομισματικής Ένωσης της Δυτικής Αφρικής (WAEMU) τον Ιανουάριο του 2026. Οι κυρώσεις δεν είχαν εφαρμοστεί από τον Ιούνιο του 2022. Επιδιώκοντας να μειώσει την εμπορική εξάρτησή του από τη Σενεγάλη και την Ακτή του Ελεφαντοστού, το Μάλι εξασφάλισε εγκαταστάσεις εφοδιαστικής στο λιμάνι της Κονάκρι στη Γουινέα. Το έτος 2025 σηματοδοτήθηκε επίσης από επιδείνωση των σχέσεων με την Αλγερία, η οποία κατηγορήθηκε ότι παρέχει καταφύγιο σε προσωπικότητες της αντιπολίτευσης, ενώ σημειώθηκαν συνοριακές συγκρούσεις. Η επέκταση της σύγκρουσης προς το νότο —μέσω εισβολών, στρατολόγησης μαχητών, ροών προσφύγων και επιθέσεων— είναι πιθανό να τροφοδοτήσει τις περιφερειακές εντάσεις, ωθώντας την Ακτή του Ελεφαντοστού να ανακοινώσει ενισχυμένους συνοριακούς ελέγχους. Σε διεθνές επίπεδο, οι σχέσεις με τη Ρωσία, που καθιερώθηκαν μετά την απομάκρυνση των γαλλικών και των δυνάμεων του ΟΗΕ το 2022, συνεχίζουν να εμβαθύνονται μέσω του «Africa Corps» (πρώην «Wagner»), το οποίο διαδραματίζει καθοριστικό ρόλο στον στρατιωτικό μηχανισμό του Μάλι. Ανησυχώντας για την εξάπλωση του τζιχαντισμού, οι ΗΠΑ προσπαθούν να αποκαταστήσουν τον διάλογο με τις αρχές του Μάλι

Τελευταία ενημέρωση: Φεβρουάριος 2026