Μαλάουι

Η υποτονική ανάπτυξη και ο υψηλός πληθωρισμός διαιωνίζουν τη φτώχεια

Η οικονομική ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει ανεπαρκής το 2026 και το 2027. Η αύξηση του πληθυσμού θα συνεχίσει να ξεπερνά τον ρυθμό ανάπτυξης της οικονομίας (+2,6%), επιδεινώνοντας περαιτέρω τη μείωση του κατά κεφαλήν εισοδήματος. Η οικονομία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη γεωργία, η οποία απασχολεί σχεδόν το 60% του εργατικού δυναμικού, αντιπροσωπεύει περίπου το ένα τέταρτο του ΑΕΠ και αποφέρει το 80% των εσόδων από εξαγωγές. Ο τομέας αυτός, ο οποίος βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στη βροχόπτωση, χαρακτηρίζεται από χαμηλή παραγωγικότητα και ελλιπή διαφοροποίηση (καπνός, καλαμπόκι, τσάι) και είναι ευάλωτος σε συχνά ακραία καιρικά φαινόμενα. Η γεωργική παραγωγή αναμένεται να ανακάμψει (+2,5% το 2026) μετά από δύο χρόνια ξηρασίας που ακολουθήθηκαν από πλημμύρες στην κεντρική περιοχή από τον Ιανουάριο του 2026. Ωστόσο, η αύξηση των τιμών των λιπασμάτων ενδέχεται να επηρεάσει αρνητικά την παραγωγή το 2027. Η εξορυκτική δραστηριότητα θα αναπτυχθεί ελαφρώς με την επαναλειτουργία του ορυχείου ουρανίου Kayelekera (κλειστό από το 2013) τον Δεκέμβριο του 2025, καθώς και με τη σταδιακή έναρξη λειτουργίας των ορυχείων Kangankunde (σπάνιες γαίες) και Kanyika (νιόβιο) έως το 2028. Και τα τρία ορυχεία θα λειτουργούν από αυστραλιανές εταιρείες. Ωστόσο, η συμβολή της εξόρυξης στο ΑΕΠ (1%) θα παραμείνει διαρθρωτικά περιορισμένη, παρά τους φιλόδοξους μακροπρόθεσμους στόχους της κυβέρνησης (12% έως το 2063). Οι προκλήσεις που αντιμετωπίζει ο μεταποιητικός τομέας (11% του ΑΕΠ) θα παραμείνουν. Ο τομέας των υπηρεσιών (54% του ΑΕΠ), συμπεριλαμβανομένου του εμπορίου, των μεταφορών, των τηλεπικοινωνιών και των ακινήτων, θα καταγράψει μόνο μέτρια ανάπτυξη, καθώς τα νοικοκυριά — τα οποία αποτελούν μεγάλο μερίδιο της ζήτησης — βρίσκονται υπό σημαντική πίεση. Ένα μεγάλο τμήμα του πληθυσμού θα συνεχίσει να αντιμετωπίζει επισιτιστική ανασφάλεια και φτώχεια (το 76% ζει με λιγότερα από 3 δολάρια ΗΠΑ την ημέρα), ενώ η ανεργία θα παραμείνει υψηλή (19,7%). Η πρόσβαση στην ηλεκτρική ενέργεια εξακολουθεί να παρεμποδίζεται από ένα ανεπαρκώς ανεπτυγμένο δίκτυο σε σχέση με την εγκατεστημένη ισχύ. Μεσοπρόθεσμα, το Έργο Υδροηλεκτρικής Αποθήκευσης Mpatamanga (MHSP), ένα υδροηλεκτρικό έργο ισχύος 301 MW που βρίσκεται ακόμη στη φάση χρηματοδότησης, θα μπορούσε να στηρίξει την ανάπτυξη ενισχύοντας το δίκτυο ηλεκτρικής ενέργειας.

Ο ανεξέλεγκτος πληθωρισμός επιβραδύνθηκε κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2025, καθώς οι τιμές των τροφίμων υποχώρησαν, χάρη στις μεγάλες διεθνείς δωρεές καλαμποκιού. Ωστόσο, η τάση αυτή ενδέχεται να αντιστραφεί λόγω της αύξησης των τιμών των καυσίμων, οι οποίες εξαρτώνται εξ ολοκλήρου από τις εισαγωγές. Οι τιμές στα πρατήρια καυσίμων ρυθμίζονται από το 2024, αλλά η Αρχή Ρύθμισης της Ενέργειας του Μαλάουι (MERA) ανακοίνωσε αύξηση κατά 35% στις τιμές του ντίζελ τον Απρίλιο του 2026, μετά από μια αρχική αύξηση τον Ιανουάριο. Επιπλέον, η χρηματοδότηση του δημοσιονομικού ελλείμματος θα συνεχίσει να τροφοδοτεί τις πληθωριστικές πιέσεις. Τέλος, τα χαμηλά συναλλαγματικά αποθέματα ενδέχεται να οδηγήσουν τόσο σε συμπίεση των εισαγωγών όσο και να επιβάλουν υποτίμηση, γεγονός που θα αυξήσει το κόστος των εισαγωγών. Στην πράξη, διατηρείται σύνδεση με το δολάριο ΗΠΑ από το 2024, αλλά ένα σημαντικό μερίδιο των συναλλαγών σε ξένο νόμισμα και των εισαγωγών πραγματοποιείται στην παράλληλη αγορά, όπου η συναλλαγματική ισοτιμία είναι δύο έως τρεις φορές χαμηλότερη. Ως αποτέλεσμα, οι σταδιακές μειώσεις των επιτοκίων που ξεκίνησαν τον Μάρτιο του 2026 (-200 bps, στο 24%) ενδέχεται να ανασταλούν από την κεντρική τράπεζα (RBM). Η νομισματική πολιτική παραμένει τόσο αναποτελεσματική —λόγω της περιορισμένης χρηματοπιστωτικής διαμεσολάβησης— όσο και επεκτατική, προκειμένου να περιοριστούν τα εγχώρια κόστη δανεισμού της κυβέρνησης.

Επισφαλής χρηματοοικονομική κατάσταση

Για την αντιμετώπιση των πρόσφατων κλιματικών κρίσεων, των πληθωριστικών επιπτώσεων του πολέμου στην Ουκρανία και της πανδημίας, το Μαλάουι εφάρμοσε μια επεκτατική δημοσιονομική πολιτική που επιδείνωσε το χρέος της χώρας. Τα δημοσιονομικά ελλείμματα του Μαλάουι (ως ποσοστό του ΑΕΠ) κατατάσσονται κατά μέσο όρο στη δεύτερη υψηλότερη θέση στην υποσαχάρια Αφρική από το 2022. Αναμένεται να μειωθούν ελαφρώς μετά από ένα ιδιαίτερα μεγάλο έλλειμμα κατά το οικονομικό έτος 2025-2026, λόγω του εκλογικού πλαισίου. Ο προϋπολογισμός του οικονομικού έτους 2026-2027 προβλέπει σταθερές δαπάνες σε πραγματικούς όρους (32% του ΑΕΠ) και αύξηση των εσόδων κατά 14%, υποστηριζόμενη από υψηλότερες φορολογικές εισπράξεις και ανάκαμψη της διεθνούς βοήθειας. Ωστόσο, η κλίμακα της αύξησης φαίνεται ανέφικτη, δεδομένων των πρόσφατων τάσεων στα έσοδα (κατά μέσο όρο +0,5 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ ετησίως). Το περιθώριο για μείωση των δαπανών παραμένει περιορισμένο λόγω της εξυπηρέτησης του χρέους (43% των εσόδων), κυρίως εσωτερικού, καθώς και λόγω των νόμιμων υποχρεώσεων (μισθοί, συντάξεις). Κατά συνέπεια, κατά το οικονομικό έτος 2025-2026, μόνο το 6% των εγχώριων εσόδων ήταν διακριτικά. Ο γεωργικός τομέας θα συνεχίσει να λαμβάνει σημαντικό μερίδιο του προϋπολογισμού (6,6% των δαπανών κατά το οικονομικό έτος 2025-2026), ιδίως μέσω του προγράμματος επιδοτήσεων λιπασμάτων, το Πρόγραμμα Προσιτών Παραγωγικών Εισροών (AIP), το κόστος του οποίου αναμένεται να αυξηθεί σημαντικά (0,7% του ΑΕΠ κατά το οικονομικό έτος 2025-2026). Η αυξημένη αποκέντρωση των επενδύσεων σε υποδομές (το 33% των κεφαλαιουχικών δαπανών διαχειρίζεται πλέον σε τοπικό επίπεδο μέσω του Ταμείου Ανάπτυξης Εκλογικών Περιφερειών (CDF), από 3% το οικονομικό έτος 2025-2026) θα μπορούσε να συμβάλει στη βελτίωση των οδικών και ηλεκτρικών δικτύων. Ωστόσο, η ανεπαρκής εποπτεία του CDF τα τελευταία χρόνια υποδηλώνει κίνδυνο απόκλισης στις τοπικές δαπάνες. Η εξωτερική δημοσιονομική στήριξη (20% των εσόδων, 4% του ΑΕΠ), κυρίως από την Παγκόσμια Τράπεζα, θα παραμείνει κρίσιμη. Η εξωπροϋπολογιστική βοήθεια από τις ΗΠΑ και την ΕΕ, η οποία αντιπροσώπευε το 9% του ΑΕΠ το 2024, μειώθηκε το 2025 μετά τη διάλυση της USAID και την ακύρωση ενός προγράμματος στήριξης υποδομών ύψους 350 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ από τη Millennium Challenge Corporation. Ωστόσο, μέρος της βοήθειας στον τομέα της υγείας αποκαταστάθηκε τον Ιανουάριο του 2026 στο πλαίσιο της «Συμφωνίας για την Παγκόσμια Στρατηγική Υγείας “America First”», η οποία θα παράσχει 792 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε διάστημα πέντε ετών. Οι διαπραγματεύσεις με το ΔΝΤ για ένα νέο πρόγραμμα χρηματοδότησης έχουν αδιέξοδο. Το έλλειμμα χρηματοδοτείται μέσω της έκδοσης βραχυπρόθεσμων τίτλων προς τον εγχώριο χρηματοπιστωτικό τομέα, σημαντικό μέρος των οποίων αγοράζεται από την RBM.

Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών παρουσιάζει βαθύ έλλειμμα, αντανακλώντας μια διαρθρωτική εμπορική ανισορροπία που οφείλεται σε μια πολύ περιορισμένη εξαγωγική βάση, η οποία συγκεντρώνεται σε τομείς χαμηλής προστιθέμενης αξίας, καθώς και στην έντονη εξάρτηση από τις εισαγωγές. Ως αποτέλεσμα, τα συναλλαγματικά αποθέματα είναι εξαιρετικά χαμηλά (0,4 μήνες εισαγωγών που κατέχει η RBM και 2,3 μήνες για την οικονομία στο σύνολό της τον Μάρτιο του 2026). Η έλλειψη ξένου συναλλάγματος φρενάρει τις εισαγωγές. Τον Απρίλιο του 2026, μέρος των αποθεμάτων χρυσού της χώρας πωλήθηκε για την αντιμετώπιση σοβαρών ελλείψεων καυσίμων. Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών αναμένεται να διευρυνθεί το 2026, λόγω των υψηλότερων τιμών των πετρελαϊκών προϊόντων (16% των εισαγωγών) και των λιπασμάτων (6%). Η αύξηση των εξαγωγών θα αντισταθμίσει εν μέρει την κατάσταση, υποστηριζόμενη από τον καπνό (55% των εξαγωγών) και μια ελπιδοφόρα συγκομιδή (+13% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με τις προβλέψεις της Επιτροπής Καπνού για το 2026). Παρά την απαγόρευση των εξαγωγών ακατέργαστων ορυκτών που ισχύει από τον Οκτώβριο του 2025, ο τομέας της εξόρυξης αναμένεται να συμβάλει θετικά στο εμπορικό ισοζύγιο, χάρη στην εξαίρεση που χορηγήθηκε στο ορυχείο Kayelekera, το οποίο εξάγει επεξεργασμένο ουράνιο (yellowcake). Το έλλειμμα των υπηρεσιών (5% του ΑΕΠ) και τα εμβάσματα (3,8% του ΑΕΠ το 2024) αναμένεται να παραμείνουν σταθερά. Η χρηματοδότηση βασίζεται σε βοήθεια που συνδέεται με συγκεκριμένα έργα και σε δημοσιονομική στήριξη.

Το βάρος του πολύ μεγάλου δημόσιου χρέους του Μαλάουι αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται το 2026. Η εγχώρια συνιστώσα του αντιπροσωπεύει περίπου το 60% του συνόλου και αυξάνεται. Το Μαλάουι έχει αθετήσει τις υποχρεώσεις του έναντι των εξωτερικών εμπορικών πιστωτών του, κυρίως της Τράπεζας Εμπορίου και Ανάπτυξης (TDB) και της Αφρικανικής Τράπεζας Εισαγωγών-Εξαγωγών (Afreximbank). Κατά συνέπεια, στρέφεται όλο και περισσότερο προς την εγχώρια τραπεζική αγορά για τη λήψη δανείων, παρά τα πολύ υψηλά επιτόκια (περίπου 6% πραγματική απόδοση κατά μέσο όρο για τριετή διάρκεια), ή αλλιώς προς την κεντρική τράπεζα, η οποία κατέχει το 30% του εγχώριου χρέους. Το εξωτερικό χρέος, αντίθετα, είναι σε μεγάλο βαθμό ευνοϊκών όρων, με το 70% να κατέχεται από πολυμερείς πιστωτές, κυρίως την Παγκόσμια Τράπεζα, αλλά και το ΔΝΤ και την Αφρικανική Τράπεζα Ανάπτυξης (AfDB). Μετά τη μερική αναδιάρθρωσή του το 2024 μέσω συμφωνιών με την Κίνα και το Κουβέιτ, το ύψος του διμερούς χρέους είναι πλέον χαμηλό (8% του εξωτερικού χρέους) και οφείλεται κυρίως στην Κινεζική Τράπεζα Εξαγωγών-Εισαγωγών. Οι διαπραγματεύσεις για την αναδιάρθρωση του εξωτερικού εμπορικού χρέους βρίσκονται σε εξέλιξη, αλλά η πρόοδος είναι αργή. Ο κίνδυνος νέας αθέτησης πληρωμών είναι υψηλός.

Πολιτική μετάβαση που αντιμετωπίζει επείγουσες ανάγκες μεταρρύθμισης

Οι γενικές εκλογές του Σεπτεμβρίου 2025 οδήγησαν στη νίκη στον πρώτο γύρο του πρώην Προέδρου Peter Mutharika (2014–2020), ο οποίος εξασφάλισε το 57% των ψήφων έναντι του απερχόμενου Προέδρου, Lazarus Chakwera, σε μια εκλογική αναμέτρηση που χαρακτηρίστηκε από υψηλότερη εκλογική συμμετοχή (76%). Ενώ πριν από την ψηφοφορία πραγματοποιήθηκαν σημαντικές διαδηλώσεις, η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων έτυχε σχετικά ειρηνικής υποδοχής. Ωστόσο, η νέα κυβέρνηση βρίσκεται σε ευάλωτη θέση και αντιμετωπίζει ένα κατακερματισμένο κοινοβούλιο, χωρίς απόλυτη πλειοψηφία. Το κυβερνών Δημοκρατικό Προοδευτικό Κόμμα (DPP) εξασφάλισε 99 από τις 229 έδρες. Βασίζεται σε ad hoc συμμαχίες με ανεξάρτητους βουλευτές για την ψήφιση συγκεκριμένων νομοθετημάτων. Το Κόμμα του Κογκρέσου του Μαλάουι (MCP), το οποίο ηγείται ο κ. Τσακβέρα και αποτελεί πλέον την κύρια δύναμη της αντιπολίτευσης, κέρδισε 52 έδρες. Η άνοδος των ανεξάρτητων υποψηφίων αντανακλά την αυξανόμενη δυσαρέσκεια έναντι των δύο παραδοσιακών κομμάτων, δεδομένης της επισφαλούς οικονομικής κατάστασης και της έλλειψης βελτίωσης. Η εφαρμογή από τον κ. Μουθαρίκα των μη δημοφιλών συστάσεων του ΔΝΤ, οι οποίες θα άνοιγαν τον δρόμο για μια συμφωνία χρηματοδότησης, φαίνεται απίθανη μεσοπρόθεσμα, δεδομένου του ταραχώδους κοινωνικού πλαισίου.

Η Λιλόνγκουε διατηρεί φιλικές σχέσεις τόσο με τις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ευρωπαϊκή Ένωση, όσο και με την Κίνα, ενώ η αναζήτηση οικονομικής και ανθρωπιστικής υποστήριξης παραμένει το κύριο επίκεντρο της διπλωματίας του Μαλάουι. Σε περιφερειακό επίπεδο, το Μαλάουι είναι μέλος της Τελωνειακής Ένωσης της Νότιας Αφρικής (SACU). Η χώρα αναπτύσσει έργα με τους γείτονές της, τη Μοζαμβίκη και τη Ζάμπια. Η Μοζαμβίκη θα εκμισθώσει μέρος του λιμανιού της Νακάλα στο Μαλάουι, βελτιώνοντας έτσι την περιφερειακή συνδεσιμότητα και παρέχοντάς του πρόσβαση στη θάλασσα. Επίσης, αναμένεται να ολοκληρωθεί το 2026 ένα έργο διασύνδεσης των δικτύων ηλεκτρικής ενέργειας Μοζαμβίκης–Μαλάουι (MOMA). Αντίθετα, εξακολουθεί να υφίσταται μια μακροχρόνια συνοριακή διαμάχη με την Τανζανία σχετικά με την οριοθέτηση της λίμνης Νιάσα, αν και οι εντάσεις είναι ελάχιστες.

Τελευταία ενημέρωση: Ιούνιος 2026