Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα
Ευρώπη
Αίγυπτος
Ιράκ
Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής
Κίνα
Ελβετία
ΤουρκίαΑκόμα στο χείλος του γκρεμού
Μετά τη συρρίκνωση κατά 7,5% το 2024, η οποία οδήγησε τη συνολική μείωση του ΑΕΠ από το 2019 σε σχεδόν 40%, η οικονομία του Λιβάνου ενδέχεται να παρουσιάσει ελαφρά ανάκαμψη, αλλά αναμένεται να συνεχίσει να αντιμετωπίζει δυσκολίες έως το 2026 λόγω των αρνητικών επιπτώσεων των περιφερειακών γεωπολιτικών συγκρούσεων. Στον απόηχο του 12ήμερου πολέμου μεταξύ Ιράν και Ισραήλ τον Ιούνιο του 2025, εξακολουθεί να υφίσταται αυξημένος κίνδυνος για τη λιβανική οικονομία, κυρίως λόγω της ευθραυστότητας της εκεχειρίας μεταξύ Ισραήλ και Ιράν και των επακόλουθων ανησυχιών για την ασφάλεια. Η επανάληψη των εχθροπραξιών θα αποτελούσε σοβαρή απειλή για την ευάλωτη οικονομία του Λιβάνου, δεδομένης της εμπλοκής της Χεζμπολάχ και της γεωγραφικής έκθεσης της χώρας. Αντίθετα, εάν η κυβέρνηση του Λιβάνου καταφέρει να επιλύσει το ζήτημα του αφοπλισμού της Χεζμπολάχ πριν από τις εκλογές που έχουν προγραμματιστεί για τον Μάιο του 2026, όπως ζητούν οι ΗΠΑ, οι χώρες του Κόλπου και άλλες δυτικές χώρες, η βελτίωση των συνθηκών ασφάλειας θα μπορέσει να στηρίξει τις προοπτικές ανάπτυξης. Σε περίπτωση που η σύγκρουση κλιμακωθεί και ο αφοπλισμός αποτύχει, υπάρχει κίνδυνος περαιτέρω υλικών ζημιών στις υποδομές, κυρίως στο νότιο Λίβανο. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια άλλη σημαντική μετακίνηση του πληθυσμού και σε περαιτέρω μείωση της οικονομικής δραστηριότητας σε διάφορους τομείς, συμπεριλαμβανομένων του τουρισμού, του εμπορίου και του λιανικού εμπορίου.
Οι χρηματοοικονομικές συνθήκες αναμένεται να παραμείνουν επισφαλείς, με τον ετήσιο πληθωρισμό να κυμαίνεται γύρω στο 14% τον Μάιο του 2025, μειωμένος σε σχέση με τα υψηλά επίπεδα της περιόδου της κρίσης (περίπου 220% το 2023), αλλά εξακολουθώντας να διαβρώνει τα πραγματικά εισοδήματα. Η λιβανική λίρα έχει σταθεροποιηθεί στην παράλληλη αγορά σε επίπεδα περίπου 89.500–90.000 ανά δολάριο ΗΠΑ από τον Ιούλιο του 2023 (σε σύγκριση με 111.000 τον Μάρτιο του 2023), αν και η πρόσβαση σε δολάρια παραμένει περιορισμένη, ακόμη και αν τα όρια ανάληψης έχουν αυξηθεί. Τα συναλλαγματικά αποθέματα είναι περιορισμένα (ανέρχονταν σε 11 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ στα τέλη Ιουνίου 2025, παρά την αύξηση κατά 2,75 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ από τον Ιούλιο του 2023), και η νομισματική σταθεροποίηση βασίστηκε περισσότερο στον περιορισμό της τοπικής ρευστότητας παρά στην ανασύσταση αποθεματικών ασφαλείας. Παρά την αναστολή των πληρωμών για το δημόσιο χρέος, το οποίο εκτιμάται σε περίπου 150% του ΑΕΠ, η χώρα εξακολουθεί να παρουσιάζει σημαντικό δημοσιονομικό έλλειμμα. Εν τω μεταξύ, οι προσπάθειες για την αναζωογόνηση του τουρισμού, ο οποίος ιστορικά αντιπροσωπεύει το 20% του ΑΕΠ, έχουν σημειώσει κάποια πρόοδο, ιδίως μετά την άρση των ταξιδιωτικών απαγορεύσεων από το Κουβέιτ και τα ΗΑΕ τον Μάιο του 2025, αλλά ο τομέας παραμένει ευάλωτος σε ενδεχόμενη επανάληψη των εχθροπραξιών. Ο Λίβανος αντιμετωπίζει επίσης ζημίες που εκτιμώνται σε 14 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ και σχετίζονται με τη σύγκρουση, ενώ οι ανάγκες ανασυγκρότησης για την περίοδο 2025–2026 υπερβαίνουν τα 11 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Κρίσιμης σημασίας είναι το γεγονός ότι οποιαδήποτε κλιμάκωση των εντάσεων θα καθυστερούσε τις συστημικές μεταρρυθμίσεις που απαιτούνται από το ΔΝΤ και άλλους εταίρους, θα αποθάρρυνε τις επενδύσεις και θα παρέτεινε τον υψηλό πληθωρισμό, την ανεργία και την οικονομική στασιμότητα έως το 2026 και πέραν αυτού.
Το 2025, οι ΗΠΑ επέβαλαν δασμό 10% στις εισαγωγές από τον Λίβανο, στο πλαίσιο της ευρύτερης προσαρμογής του παγκόσμιου εμπορίου. Αν και η κίνηση αυτή θα αυξήσει ελαφρώς το κόστος των εξαγωγών προς τις ΗΠΑ, η συνολική της επίδραση στην οικονομία του Λιβάνου αναμένεται να είναι ελάχιστη. Οι εξαγωγές του Λιβάνου προς τις ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν λιγότερο από το 1% του ΑΕΠ και αποτελούνται κυρίως από εξειδικευμένα προϊόντα, τα οποία συχνά απευθύνονται στη διασπορά, όπως επεξεργασμένα τρόφιμα, κλωστοϋφαντουργικά και χειροποίητα είδη. Οι εξαγωγές αυτές δεν είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες στις μεταβολές των τιμών και είναι απίθανο η ζήτηση να μειωθεί απότομα. Όσον αφορά τις ευρύτερες οικονομικές προοπτικές, οι δασμοί αναμένεται να έχουν αμελητέα επίδραση στην ανάπτυξη και στα εμπορικά ισοζύγια. Σε περίπτωση πτώσης των διεθνών τιμών του πετρελαίου, αυτό θα μπορούσε να αποφέρει ένα πιθανό έμμεσο όφελος για τον Λίβανο, υπό τη μορφή μείωσης του κόστους των εισαγωγών ενέργειας. Ωστόσο, η πιθανότητα αυτού του αποτελέσματος εξαρτάται από τις επικρατούσες συνθήκες της αγοράς. Συνολικά, το μέτρο έχει περισσότερο συμβολικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί σοβαρή απειλή για τον ήδη περιορισμένο εξωτερικό τομέα του Λιβάνου.
Μη βιώσιμα διπλά ελλείμματα και χρέος
Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών θα συνεχίσει να είναι σημαντικό (περίπου 15% του ΑΕΠ), κυρίως λόγω διαρθρωτικών αδυναμιών, στρεβλώσεων που οφείλονται στην κρίση και εξωτερικών κλυδωνισμών. Το εμπορικό ισοζύγιο της χώρας παρουσιάζει πάντα μεγάλο έλλειμμα, με τις εισαγωγές να υπερβαίνουν κατά πολύ τις εξαγωγές. Αυτό οφείλεται στην εξάρτηση από ξένα αγαθά, όπως καύσιμα, τρόφιμα και καταναλωτικά προϊόντα. Οι εξαγωγές θα συνεχίσουν να είναι περιορισμένες, καθώς η χώρα χαρακτηρίζεται από στενή και μη ανταγωνιστική βάση, λόγω των ανεπαρκών υποδομών, της περιορισμένης βιομηχανικής ικανότητας και της χρόνιας πολιτικής αστάθειας. Παρότι το νόμισμα έχει υποτιμηθεί δραματικά, αυτό δεν έχει μεταφραστεί σε βελτίωση των εξαγωγικών επιδόσεων, καθώς η παραγωγική ικανότητα έχει καταρρεύσει και οι βασικές εισαγωγές παραμένουν ανελαστικές. Οι παραδοσιακές πηγές που χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση αυτού του ελλείμματος, όπως τα εμβάσματα, ο τουρισμός, οι εισροές κεφαλαίων από τη διασπορά και η χρηματοδότηση από πολυμερείς και διμερείς εταίρους, όπως τα κράτη του Κόλπου, έχουν μειωθεί σημαντικά από την οικονομική κρίση του 2019 και την επακόλουθη κρατική χρεοκοπία. Η έλλειψη ξένων επενδύσεων και υποστήριξης από δωρητές, η οποία επιδεινώνεται από το πολιτικό αδιέξοδο και τις αυξημένες περιφερειακές απειλές, έχει περιορίσει περαιτέρω τη χρηματοδότηση από το εξωτερικό.
Τον Μάρτιο του 2025, η νέα κυβέρνηση του Λιβάνου ενέκρινε τον κρατικό προϋπολογισμό για το έτος με υπουργικό διάταγμα, μια κίνηση που θεωρήθηκε απαραίτητη για την αποκατάσταση του δημοσιονομικού ελέγχου μετά από χρόνια θεσμικού αδιεξόδου. Ο προϋπολογισμός προβλέπει ένα σχετικά μικρό έλλειμμα της τάξης του 1,1% του ΑΕΠ (περίπου 196 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, με βάση αναμενόμενα έσοδα ύψους 4,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ και δαπάνες συνολικού ύψους 4,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ). Αυτό το μικρό έλλειμμα αντανακλά σημαντική αύξηση στην είσπραξη εσόδων, η οποία υποστηρίζεται από αυστηρότερη επιβολή των φορολογικών διατάξεων και υψηλότερα φορολογικά έσοδα, συμπεριλαμβανομένων αξιοσημείωτων αυξήσεων στα έσοδα από τον ΦΠΑ και τον φόρο εισοδήματος. Οι δαπάνες έχουν επίσης διατηρηθεί υπό έλεγχο, αντανακλώντας τις προσπάθειες περιορισμού των δημόσιων δαπανών. Ωστόσο, ο προϋπολογισμός δεν περιλαμβάνει δαπάνες που σχετίζονται με την ανοικοδόμηση μετά τη σύγκρουση (με το Ισραήλ) και άλλες επείγουσες ανάγκες, ενώ έχει επικριθεί για την έλλειψη μιας προοπτικής επενδυτικής στρατηγικής, ιδίως στον τομέα των υποδομών. Οι προοπτικές για το 2026 θα εξαρτηθούν σε μεγάλο βαθμό από την ικανότητα της κυβέρνησης να υλοποιήσει διαρθρωτικές αλλαγές, όπως η βελτίωση της φορολογικής συμμόρφωσης, η μεταρρύθμιση του μισθολογικού κόστους του δημόσιου τομέα και η διεύρυνση της φορολογικής βάσης, εξασφαλίζοντας παράλληλα τη στήριξη διεθνών δωρητών και του ΔΝΤ. Εάν δεν σημειωθεί πρόοδος σε αυτά τα μέτωπα, θα παραμείνει ο κίνδυνος νέας διεύρυνσης του ελλείμματος του Λιβάνου και της δημοσιονομικής πίεσης.
Το κατακερματισμένο πολιτικό τοπίο θα επιβαρύνει τις μεταρρυθμίσεις
Οι πολιτικές προοπτικές του Λιβάνου είναι συγκρατημένα αισιόδοξες, αλλά παραμένουν ωστόσο εύθραυστες. Μετά από δεκατρείς αποτυχημένες προσπάθειες, το Κοινοβούλιο εξέλεξε τον Τζόζεφ Αούν ως τον 14ο Πρόεδρο της χώρας, ο οποίος, με τη σειρά του, διόρισε τον Ναουάφ Σαλάμ ως Πρωθυπουργό. Η συγκρότηση νέας κυβέρνησης έθεσε τέλος σε ένα παρατεταμένο θεσμικό κενό και σηματοδότησε την επιστροφή στη βασική λειτουργία του κράτους. Η νέα κυβέρνηση έχει αρχίσει να επανασυνδέεται με το ΔΝΤ, έχει θεσπίσει ορισμένες νομικές μεταρρυθμίσεις στον τραπεζικό τομέα και στα δημόσια οικονομικά και έχει λάβει μέτρα για την αντιμετώπιση των διεθνών ανησυχιών. Ωστόσο, το πολιτικό περιβάλλον απέχει πολύ από το να είναι σταθερό. Εξακολουθούν να υπάρχουν βαθιές διαιρέσεις εντός της πολιτικής ελίτ, ενώ η συνεχιζόμενη επιρροή της Χεζμπολάχ σε θέματα ασφάλειας και λήψης αποφάσεων παραμένει σημαντικό σημείο τριβής για τους δωρητές της Δύσης και του Κόλπου, περιορίζοντας το πεδίο για ευρεία οικονομική στήριξη.
Η κατάσταση της ασφάλειας στη νότια περιοχή (αλλά όχι μόνο εκεί) παραμένει μία από τις πιο ασταθείς πτυχές του πολιτικού και οικονομικού τοπίου της χώρας, παρά τις πρόσφατες προσπάθειες για την άμβλυνση των εντάσεων. Παρά την εκεχειρία που επιτεύχθηκε με τη μεσολάβηση των ΗΠΑ μεταξύ της Χεζμπολάχ και του Ισραήλ τον Νοέμβριο του 2024, οι σποραδικές συγκρούσεις μεταξύ των δύο πλευρών συνεχίζονται και ο κίνδυνος νέας κλιμάκωσης παραμένει υψηλός. Υπό την πίεση των ΗΠΑ, η λιβανική κυβέρνηση επιδιώκει τον αφοπλισμό της Χεζμπολάχ. Ωστόσο, η οργάνωση αρνείται να το πράξει, εκτός εάν το Ισραήλ σταματήσει τις επιθέσεις του, κάτι που φαίνεται αδύνατο.
Η ικανότητα της κυβέρνησης να προωθήσει ουσιαστικές μεταρρυθμίσεις, να αποκαταστήσει την εμπιστοσύνη του κοινού και να προετοιμαστεί για τις κοινοβουλευτικές εκλογές του 2026 θα είναι κρίσιμη. Εάν η κυβέρνηση συνεχίσει να σημειώνει πρόοδο, ο Λίβανος ενδέχεται να αρχίσει να αποκαθιστά τη διεθνή αξιοπιστία του και να θέτει τα θεμέλια για μακροπρόθεσμη ανάκαμψη. Σε αντίθετη περίπτωση, υπάρχει ο κίνδυνος η χώρα να οδηγηθεί εκ νέου σε παράλυση και να επιδεινωθεί η οικονομική και θεσμική παρακμή της.