Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής
Κίνα
Ευρώπη
Νότια Κορέα
Ιαπωνία
ΤαϊβάνΠιο αργή ανάπτυξη το 2026
Η οικονομική ανάπτυξη παρέμεινε ισχυρή το 2025 και σημείωσε μικρή άνοδο σε σύγκριση με το 2024. Η άνθηση των εξαγωγών (90% του ΑΕΠ το 2024) αποτέλεσε την κύρια πηγή δυναμικής, παρά την επιβολή νέων δασμών από τις ΗΠΑ – τη μεγαλύτερη εξαγωγική αγορά της χώρας, η οποία αντιπροσωπεύει το 30% των εξαγωγών. Από τον Απρίλιο του 2025 επιβλήθηκε προσωρινός δασμός 10%, ο οποίος αυξήθηκε στο 20% τον Αύγουστο. Ο τελευταίος αυτός δασμός είναι αποτέλεσμα μιας επίσημης συμφωνίας που υπογράφηκε τον Οκτώβριο, η οποία μείωσε σημαντικά τον δασμό 46% που είχε αρχικά ανακοινωθεί την Ημέρα της Απελευθέρωσης. Δασμός 40% θα επιβληθεί επίσης σε προϊόντα που επανεξάγονται από το Βιετνάμ από τρίτες χώρες και τα οποία δεν πληρούν τα κριτήρια που έχουν καθοριστεί από τις ΗΠΑ. Η δυναμική των εξαγωγών βασίστηκε κυρίως στους υπολογιστές και τα ηλεκτρονικά εξαρτήματα, ορισμένα από τα οποία εξαιρούνται από τις αυξήσεις των δασμών. Το Βιετνάμ έχει μια κάπως παρόμοια οικονομική δομή και πολιτικό σύστημα με την Κίνα, αλλά επωφελείται από χαμηλότερους δασμούς σε σχέση με τη γειτονική του χώρα και, ως εκ τούτου, συνέχισε να αξιοποιεί τις εμπορικές εντάσεις μεταξύ Κίνας και ΗΠΑ. Στον τομέα των υπηρεσιών, η άφιξη διεθνών τουριστών, κυρίως από την Κίνα (24%) και τη Νότια Κορέα (19%), συνέχισε να αυξάνεται ραγδαία το 2025, ξεπερνώντας το επίπεδο του 2019 κατά 18%. Σε αντίθεση με τη δυναμική αυτή τάση, η κατανάλωση των νοικοκυριών παρέμεινε μέτρια και διατηρήθηκε σε ρυθμό παρόμοιο με αυτόν του 2024, κάτω από τα προπανδημικά επίπεδα. Ωστόσο, η ελαφρά επιβράδυνση του πληθωρισμού υποδηλώνει ότι ο όγκος της κατανάλωσης θα αυξηθεί ελαφρώς.
Οι εξαγωγές αναμένεται να παραμείνουν η κύρια πηγή ανάπτυξης το 2026, αν και ο ρυθμός της συμβολής τους ενδέχεται να εξασθενήσει λόγω μιας τάσης ομαλοποίησης, μετά τις απότομες αυξήσεις που σημειώθηκαν το 2024 και το 2025. Οι εξαγωγές θα συνεχίσουν να τροφοδοτούν την παραγωγική δραστηριότητα του μεταποιητικού τομέα, στον οποίο κυριαρχούν τα ηλεκτρονικά είδη, τα ενδύματα και τα υποδήματα. Η παραγωγή ενδέχεται να συνεχίσει να επωφελείται από την αναδιάρθρωση της εφοδιαστικής αλυσίδας. Ενώ η αυξημένη παρακολούθηση των επανεξαγωγών από τις ΗΠΑ είναι πιθανό να ενθαρρύνει τις ροές άμεσων ξένων επενδύσεων (ΑΞΕ), η αβεβαιότητα που περιβάλλει τις εν εξελίξει συζητήσεις σχετικά με τον ίδιο τον ορισμό των επανεξαγωγών θα μπορούσε να μετριάσει τον ενθουσιασμό των επενδυτών. Αυτές οι επενδυτικές ροές προέρχονται κυρίως από τη Σιγκαπούρη, την Κίνα και το Χονγκ Κονγκ. Οι εταιρείες ξένων ιδιοκτητών είναι ζωτικής σημασίας για τη βιετναμέζικη οικονομία. Αντιπροσωπεύουν περίπου το 70% των εξαγωγών της χώρας και κατέγραψαν αύξηση 9% το 2025. Ταυτόχρονα, ο τουρισμός στο Βιετνάμ θα μπορούσε να συνεχίσει να αναπτύσσεται ραγδαία εν μέσω των εντάσεων μεταξύ της Ταϊλάνδης και της Καμπότζης. Επιπλέον, οι διπλωματικές εντάσεις μεταξύ Κίνας και Ιαπωνίας είναι πιθανό να περιορίσουν τα ταξίδια Κινέζων τουριστών προς την τελευταία, γεγονός που θα μπορούσε να ενισχύσει την τουριστική κίνηση στο Βιετνάμ.
Η παράταση της τάσης αποπληθωρισμού, η μείωση της υποαπασχόλησης και η παράταση του μειωμένου συντελεστή ΦΠΑ από 10% σε 8% έως το τέλος του 2026 αναμένεται να στηρίξουν την ιδιωτική κατανάλωση. Η απόφαση της Εθνοσυνέλευσης να επεκτείνει τα δικαιώματα υγειονομικής περίθαλψης και να μειώσει το κόστος ιατρικής περίθαλψης για τον πληθυσμό στο πλαίσιο ενός προγράμματος που θα διαρκέσει από το 2026 έως το 2035 θα μπορούσε επίσης να ενισχύσει περαιτέρω την κατανάλωση. Αφού μείωσε το βασικό επιτόκιο αρκετές φορές το 2023 για να στηρίξει την οικονομική δραστηριότητα, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ (SBV) διατήρησε το status quo με βασικό επιτόκιο στο 4,5%. Ωστόσο, η νομισματική πολιτική χαλάρωσε το 2025. Η SBV αύξησε τον στόχο της για την αύξηση των τραπεζικών πιστώσεων. Το συνολικό υπόλοιπο των δανείων αυξήθηκε κατά 17% τους πρώτους έντεκα μήνες του 2025 (σε σύγκριση με 11% κατά την ίδια περίοδο του 2024). Η μείωση του ποσοστού των υποχρεωτικών αποθεματικών για ορισμένες τράπεζες από την 1η Οκτωβρίου ενδέχεται να συνέβαλε στην αύξηση αυτή. Το 2026, αν και οι πτωτικές πιέσεις ενδέχεται να μετριαστούν λόγω της πτώσης των επιτοκίων στις ΗΠΑ και του γεγονότος ότι ο πληθωρισμός προβλέπεται να παραμείνει κάτω από τον στόχο του 4,5%, ο μεγάλος όγκος των μη εξυπηρετούμενων δανείων – 5,3% του συνόλου των δανείων τον Μάρτιο του 2025 – θα περιορίσει το περιθώριο για σημαντική νομισματική χαλάρωση.
Τα διεθνή αποθέματα αναμένεται να παραμείνουν σε χαμηλά επίπεδα
Το δημόσιο έλλειμμα διευρύνθηκε σημαντικά το 2025. Οι δαπάνες, οι οποίες επικεντρώθηκαν στις επενδύσεις (+30% κατά τους πρώτους έντεκα μήνες του 2025), αυξήθηκαν ταχύτερα (+19%) από τα έσοδα (+17%). Το 2026, το έλλειμμα αναμένεται να συνεχίσει να διευρύνεται, αλλά μόνο ελαφρώς. Οι δαπάνες αναμένεται και πάλι να επικεντρωθούν στις επενδύσεις. Οι δαπάνες για υποδομές προβλέπεται να αυξηθούν σημαντικά, με προτεραιότητα στους τομείς των μεταφορών, της ενέργειας και της ψηφιοποίησης. Ωστόσο, η υλοποίηση ενδέχεται να παρεμποδιστεί από καθυστερήσεις στην παραχώρηση γης και αργές διαδικασίες έγκρισης. Κατά τους πρώτους έντεκα μήνες του 2025, οι δημόσιες επενδυτικές δαπάνες έφτασαν μόλις το 63% του ετήσιου σχεδίου. Το δημόσιο χρέος, το οποίο κατά περισσότερο από τα δύο τρίτα είναι εσωτερικό, θα παραμείνει σε χαμηλά επίπεδα. Αποτελείται σχεδόν αποκλειστικά από μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες οφειλές και είναι σε μεγάλο βαθμό εκφρασμένο σε τοπικό νόμισμα. Η κύρια πηγή ευπάθειας προέρχεται από τις ενδεχόμενες υποχρεώσεις, ιδίως εκείνες που σχετίζονται με κρατικές επιχειρήσεις με χαμηλή απόδοση και ένα ευάλωτο τραπεζικό σύστημα.
Όσον αφορά τους εξωτερικούς λογαριασμούς, το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών αναμένεται να συνεχίσει να συρρικνώνεται, παράλληλα με τη μείωση του πλεονάσματος του ισοζυγίου εμπορευμάτων (9,4% του ΑΕΠ το 2024), καθώς η αύξηση των εισαγωγών επιβραδύνεται με χαμηλότερο ρυθμό από την αύξηση των εξαγωγών, με την τελευταία να επιβραδύνεται μετά την απότομη άνοδο που σημείωσε την περίοδο 2024-2025. Οι εισαγωγές θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα χάρη στις ισχυρές επενδύσεις που αυξάνουν τη ζήτηση για κεφαλαιουχικά αγαθά και εισροές. Επιπλέον, το έλλειμμα πρωτογενών εισοδημάτων (3,4%), το οποίο τροφοδοτείται από την επαναπατρισμό των κερδών ξένων εταιρειών που δραστηριοποιούνται στο Βιετνάμ, ενδέχεται να διευρυνθεί. Το μικρότερο πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών θα επιβαρύνει τα χαμηλά συναλλαγματικά αποθέματα, τα οποία εκτιμήθηκαν σε 2,2 μήνες εισαγωγών τον Σεπτέμβριο του 2025.
Στο επίκεντρο των εντάσεων μεταξύ Κίνας και ΗΠΑ
Ο Τό Λαμ ηγείται του Κομμουνιστικού Κόμματος του Βιετνάμ από τον θάνατο του προηγούμενου Γενικού Γραμματέα, Νγκουέν Φου Τρονγκ, τον Ιούλιο του 2024. Από την ανάληψη της ηγεσίας του κόμματος, έχει δρομολογήσει μια νέα εθνική αναπτυξιακή στρατηγική που βασίζεται σε τέσσερις πυλώνες: την επιστήμη και την τεχνολογία, τη διεθνή ολοκλήρωση, το κράτος δικαίου και την ανάπτυξη με πρωτοβουλία του ιδιωτικού τομέα. Ο στρατηγός Luong Cuong, μέλος των ενόπλων δυνάμεων, τον διαδέχθηκε ως Πρόεδρος μετά τον διορισμό του από την Εθνοσυνέλευση τον Οκτώβριο του 2024. Το 14ο Συνέδριο του Κόμματος, το οποίο πραγματοποιείται κάθε πέντε χρόνια, θα διεξαχθεί τον Ιανουάριο του 2026. Οι σύνεδροι —που εκπροσωπούν τις κομματικές οργανώσεις στις επαρχίες, τα υπουργεία και τις ένοπλες δυνάμεις— θα εκλέξουν περίπου 200 μέλη στην Κεντρική Επιτροπή για τη θητεία 2026-2030. Η Κεντρική Επιτροπή θα διορίσει στη συνέχεια τα μέλη του Πολιτικού Γραφείου, στο οποίο συγκεντρώνονται οι τέσσερις κύριοι ηγέτες της χώρας: ο Γενικός Γραμματέας του Κόμματος, ο Πρωθυπουργός, ο Πρόεδρος του Κράτους και ο Πρόεδρος της Εθνοσυνέλευσης. Η πολιτική συνέχεια θεωρείται ευρέως δεδομένη. Στα τέλη του 2025, το σχέδιο πολιτικής έκθεσης, ένα στρατηγικό σχέδιο ανάπτυξης, υποβλήθηκε σε δημόσια διαβούλευση ως βασικό έγγραφο που θα παρουσιαστεί στο Συνέδριο. Επαναλαμβάνει την ανάγκη καθιέρωσης ενός νέου μοντέλου ανάπτυξης που ορίζεται από τέσσερις πυλώνες και θέτει ως στόχο μέση ετήσια αύξηση του ΑΕΠ κατά 10%.
Το Βιετνάμ ήταν ιδιαίτερα δραστήριο στο διπλωματικό προσκήνιο το 2024. Έσφιξε τους δεσμούς του με διάφορες ασιατικές χώρες (Ιαπωνία, Φιλιππίνες και Μαλαισία), κυρίως στον τομέα της ασφάλειας, και εδραίωσε τις σχέσεις του με τις ΗΠΑ στο πλαίσιο μιας στρατηγικής εταιρικής σχέσης. Ωστόσο, οι σχέσεις με τη νέα αμερικανική κυβέρνηση αμαυρώθηκαν τον επόμενο χρόνο από την επιβολή ορισμένων από τους υψηλότερους «αμοιβαίους» αμερικανικούς δασμούς, οι οποίοι δικαιολογήθηκαν από το μεγάλο εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ έναντι του Βιετνάμ και από τους ισχυρισμούς των ΗΠΑ ότι το Βιετνάμ επανεξάγει κινεζικά προϊόντα. Με φόντο τις εντάσεις μεταξύ Κίνας και ΗΠΑ και μια ολοκληρωτική δασμολογική επίθεση από την πλευρά των ΗΠΑ, γίνεται όλο και πιο δύσκολο για το Βιετνάμ να διατηρήσει την ισορροπία του μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας. Κατά τη διάρκεια της επίσκεψης του Σι Τζινπίνγκ τον Απρίλιο του 2025, υπογράφηκαν 45 συμφωνίες για την ενίσχυση των διμερών οικονομικών σχέσεων. Παρά την εδαφική διαμάχη στη Θάλασσα της Νότιας Κίνας, το Πεκίνο αποτελεί σημαντικό εμπορικό εταίρο και το 2024 αντιπροσώπευε το 38% των εισαγωγών και το 15% των εξαγωγών. Σε μια προσπάθεια να συνεχίσει να ενισχύει την παρουσία του στη διεθνή διπλωματική σκηνή, το Βιετνάμ αναβάθμισε τις σχέσεις του με πέντε χώρες – την Ινδονησία, τη Νέα Ζηλανδία, το Ηνωμένο Βασίλειο, τη Σιγκαπούρη και την Ταϊλάνδη – σε επίπεδο στρατηγικών εταιρικών σχέσεων το 2025. Η παρουσία του Βιετνάμ στη διπλωματική σκηνή υπογραμμίστηκε επίσης από τον ρόλο του ως οικοδεσπότη της Σύμβασης των Ηνωμένων Εθνών για το Κυβερνοέγκλημα (Σύμβαση του Ανόι) τον Οκτώβριο του 2025.