Ονδούρα

Μέτρια ανάπτυξη που εξαρτάται από την οικονομία των ΗΠΑ

Η ανάπτυξη επιταχύνθηκε ελαφρώς το 2025, ωθούμενη από την αύξηση της ιδιωτικής κατανάλωσης (83% του ΑΕΠ), η οποία επωφελήθηκε από την απότομη άνοδο των εμβασμάτων των ομογενών (+27% σε ετήσια βάση) στα 12,2 δισ. δολάρια ΗΠΑ, ή 31% του ΑΕΠ. Αυτή η κυκλική αύξηση μπορεί να εξηγηθεί από την αυστηροποίηση της μεταναστευτικής πολιτικής των ΗΠΑ μετά την ανάκληση του καθεστώτος προσωρινής προστασίας (TPS) για 70.000 μετανάστες από την Ονδούρα το 2025 και την έναρξη ισχύος, την 1η Ιανουαρίου 2026, ενός φόρου 1% επί των εμβασμάτων από τις ΗΠΑ. Η προοπτική αυτών των μέτρων ώθησε τους ομογενείς να αυξήσουν τις εμβασματικές τους μεταφορές στο τέλος του έτους. Όσον αφορά τους τομείς, ο τομέας των υπηρεσιών ήταν ιδιαίτερα δυναμικός και τροφοδοτήθηκε από τον χρηματοπιστωτικό τομέα, τις ασφαλίσεις και τον τομέα των ακινήτων. Η σχετική σταθεροποίηση του προβληματικού τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας συνέβαλε επίσης θετικά στην οικονομική δραστηριότητα. Η ανάπτυξη αναμένεται να επιβραδυνθεί ελαφρώς το 2026 λόγω της μείωσης της αγοραστικής δύναμης που θα προκύψει από τη μείωση των εμβασμάτων των ομογενών.

Η κατανάλωση επωφελείται από τον χαμηλότερο πληθωρισμό, ο οποίος βρίσκεται πλέον εντός του στόχου της Κεντρικής Τράπεζας της Ονδούρας (BCH), που είναι 4,0% ± 1,0 ποσοστιαίες μονάδες. Η BCH ενδέχεται να μειώσει το βασικό επιτόκιο της, το οποίο έχει καθοριστεί στο 5,75% από τα τέλη του 2024, κατά 25 έως 50 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια του 2026. Όσον αφορά τη σταδιακή σύνδεση με το δολάριο, η BCH διεύρυνε το εύρος διακύμανσης το 2025 και επέτρεψε την υποτίμηση της λεμπίρας, προκειμένου να στηρίξει την ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών και να διατηρήσει τα συναλλαγματικά της αποθέματα. Αναμένεται να διατηρήσει αυτή την πολιτική το 2026, φροντίζοντας παράλληλα να περιορίσει τη μεταβλητότητα.

Τα σχέδια του νέου προέδρου για μια φιλελεύθερη οικονομική πολιτική θα μπορούσαν να έχουν θετικό αντίκτυπο στις ξένες ιδιωτικές επενδύσεις. Αυτό υποδηλώνει καλύτερες συνθήκες για την επιχειρηματικότητα και αναμένεται να θέσει τέλος στη φάση εθνικοποιήσεων που έλαβε χώρα υπό την προηγούμενη κυβέρνηση, ιδίως στην κατάσχεση της ιδιωτικής εταιρείας ηλεκτρικής ενέργειας BELCO από την κρατική επιχείρηση Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE) τον Μάιο του 2024. Επιπλέον, η Ονδούρα εμπλέκεται επί του παρόντος σε διαδικασίες ενώπιον του ICSID με επενδυτές της ζώνης ελεύθερου εμπορίου Próspera, μετά την κατάργηση από το Κογκρέσο των Ζωνών Απασχόλησης και Οικονομικής Ανάπτυξης (ZEDE) το 2022, γεγονός που έχει δημιουργήσει αβεβαιότητα ως προς το καθεστώς των εν λόγω ζωνών. Στη συνέχεια, η χώρα αποχώρησε από το ICSID το 2024. Οι δημόσιες επενδύσεις —που επικεντρώνονται στις ενεργειακές υποδομές και στον τομέα της υγείας— αναμένεται να παραμείνουν σταθερές σε πραγματικούς όρους το 2026, στο 4% του ΑΕΠ, υπό την προϋπόθεση της έγκρισης του προϋπολογισμού από το Κογκρέσο, καθώς ο νέος πρόεδρος έχει εστιάσει το πρόγραμμά του στη μείωση των δημόσιων δαπανών. Η υπογραφή ενός επενδυτικού έργου υδροηλεκτρικής ενέργειας ύψους 525 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ σε συνεργασία με την Κίνα, το οποίο βρίσκεται επί του παρόντος υπό διαπραγμάτευση, θα μπορούσε επίσης να τεθεί υπό αμφισβήτηση από τη νέα κυβέρνηση.

Προσωρινή βελτίωση των εξωτερικών λογαριασμών

Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών ενισχύθηκε σημαντικά το 2025, κυρίως χάρη στην εξαιρετική αύξηση των εμβασμάτων των ομογενών. Αυτό αναμένεται να οδηγήσει σε ελαφρώς θετικό ισοζύγιο για πρώτη φορά από το 2021, πριν επανέλθει σε έλλειμμα το 2026 λόγω του διαρθρωτικού εμπορικού ελλείμματος. Το έλλειμμα του εμπορίου αγαθών περιορίστηκε μόνο οριακά στο 20% του ΑΕΠ (από 23% το 2024), υποστηριζόμενο από την άνθηση των εξαγωγών καφέ που οφείλεται στις υψηλότερες τιμές (+192% σε σχέση με το 2024), η οποία αντισταθμίστηκε εν μέρει από την ισχυρή αύξηση των εισαγωγών που σχετίζεται με την έντονη κατανάλωση. Αυτή η ευνοϊκή τάση αναμένεται να συνεχιστεί το 2026, με τη βοήθεια των χαμηλότερων τιμών της ενέργειας (η ενέργεια αντιπροσωπεύει περίπου το 13% των εισαγωγών αγαθών). Οι εξαγωγές γεωργικών προϊόντων — καφέ, μπανάνες, γαρίδες και φοινικέλαιο — αναμένεται επίσης να βελτιωθούν το 2026, καθώς η ανάπτυξη στις ΗΠΑ φαίνεται πιο ανθεκτική από ό,τι είχε αρχικά προβλεφθεί, αν και ο τομέας παραμένει εκτεθειμένος σε κλιματικούς κινδύνους. Η ανθεκτικότητα της αγοράς των ΗΠΑ, η οποία απορροφά περίπου το 50% των εξαγωγών της Ονδούρας, θα μπορούσε επίσης να ενισχύσει την παραγωγή κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων στις maquiladoras — οι οποίες αντιπροσωπεύουν περίπου το 44% των συνολικών εξαγωγών — μετά από δύο χρόνια στασιμότητας. Αντανακλώντας το πρωτοφανές πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, τα συναλλαγματικά αποθέματα της Κεντρικής Τράπεζας της Ονδούρας (BCH) έχουν αυξηθεί και, τον Ιανουάριο του 2026, κάλυπταν 6,2 μήνες εισαγωγών (από 4,3 μήνες τον Σεπτέμβριο του 2024).

Το δημόσιο έλλειμμα διευρύνθηκε ελαφρώς το 2025, καθώς η χαμηλή ελαστικότητα των φορολογικών εσόδων ως προς τις εξαγωγές δεν αντιστάθμισε την περιορισμένη αύξηση των κοινωνικών δαπανών. Ωστόσο, παραμένει σύμφωνο με τον στόχο του ΔΝΤ, που ανέρχεται στο -1,5% του ΑΕΠ. Το έλλειμμα αναμένεται να απορροφηθεί εν μέρει το 2026, λόγω της στασιμότητας των δημόσιων επενδύσεων και της πιθανής μείωσης των κοινωνικών δαπανών. Η λήξη ορισμένων ευνοϊκών φορολογικών καθεστώτων, ιδίως του καθεστώτος προσωρινής εισαγωγής (RIT) — ενός μηχανισμού που απαλλάσσει από δασμούς τις πρώτες ύλες που χρησιμοποιούν οι εξαγωγικές επιχειρήσεις — θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει σε αύξηση των εσόδων, εάν δεν ανανεωθεί. Ωστόσο, το λεγόμενο νομοσχέδιο για τη «φορολογική δικαιοσύνη», το οποίο προέβλεπε τη διεύρυνση της φορολογικής βάσης και την ενίσχυση του ελέγχου των δημόσιων δαπανών, και στο οποίο αντιτάχθηκαν οι συντηρητικές δυνάμεις, είναι πιθανό να εγκαταλειφθεί. Η δημοσιονομική εξυγίανση αποτελεί μέρος ενός τριετούς προγράμματος που υπογράφηκε με το ΔΝΤ τον Αύγουστο του 2023 και χρηματοδοτείται από μια Διευρυμένη Πιστωτική Διευκόλυνση και έναν Διευρυμένο Πιστωτικό Μηχανισμό συνολικού ύψους 822 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, εκ των οποίων 485 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ είχαν εκταμιευθεί έως τον Απρίλιο του 2025. Τέλος, ο δείκτης δημόσιου χρέους συρρικνώθηκε το 2025 και η τάση αυτή αναμένεται να συνεχιστεί το 2026. Το εξωτερικό δημόσιο χρέος αντιπροσωπεύει το 52% του συνολικού δημόσιου χρέους, το 66% του οποίου κατέχουν πολυμερείς εταίροι, ιδίως η Διεθνής Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης (IBRD), υπό προνομιακούς όρους όσον αφορά τα επιτόκια, τη διάρκεια και τις επιλογές αναδιάρθρωσης. Το εν λόγω εξωτερικό δημόσιο χρέος αντιπροσωπεύει το 67% του συνολικού εξωτερικού χρέους, ενώ το υπόλοιπο αντιστοιχεί στις υποχρεώσεις που συνδέονται με τις maquiladoras.

Οι αμφισβητούμενες γενικές εκλογές βυθίζουν τη χώρα σε πολιτική αβεβαιότητα

Οι προεδρικές εκλογές της 30ής Νοεμβρίου 2025 ήταν ιδιαίτερα τεταμένες, και η δημοσίευση των αποτελεσμάτων καθυστέρησε για αρκετές εβδομάδες. Ο Νάσρι Ασφούρα, ο υποψήφιος του συντηρητικού Εθνικού Κόμματος (PNH), ανακηρύχθηκε νικητής στις 24 Δεκεμβρίου με 40,26% των ψήφων, νικώντας οριακά τον κύριο αντίπαλό του και φαβορί, τον πρώην αντιπρόεδρο Σαλβαδόρ Νασράλα του κεντροδεξιού Φιλελεύθερου Κόμματος (PLH), ο οποίος συγκέντρωσε 39,55%. Και οι δύο υποψήφιοι τερμάτισαν με μεγάλη διαφορά μπροστά από τον Ρίξι Μονκάδα, τον υποψήφιο του αριστερού Κόμματος Ελευθερίας και Επαναίδρυσης (Libre), το οποίο κατέχει την προεδρία από την εκλογή της Ξιομάρα Κάστρο το 2021. Οι εκλογές σημαδεύτηκαν από την εμπλοκή του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος υποστήριξε επίσημα τον Νασρί Ασφούρα και χορήγησε χάρη στον πρώην Πρόεδρο Χουάν Ορλάντο Ερνάντες (2014–2022), μακροχρόνιο ηγέτη του PNH που καταδικάστηκε το 2024 σε 45 χρόνια φυλάκισης από αμερικανικό δικαστήριο για διακίνηση ναρκωτικών. Ο απερχόμενος πρόεδρος και ο κ. Νασράλα καταγγέλλουν αυτό που χαρακτήρισαν ως αμερικανική παρέμβαση, αμφισβήτησαν τα αποτελέσματα και ζήτησαν επανακαταμέτρηση. Το Εθνικό Εκλογικό Συμβούλιο (CNE) απέρριψε το αίτημα ως παράνομο και η νίκη του Ασφούρα επιβεβαιώθηκε επίσημα. Ο ίδιος ορκίστηκε στις 27 Ιανουαρίου. Οι βουλευτικές εκλογές που διεξήχθησαν την ίδια ημέρα έδωσαν στο PNH σχετική πλειοψηφία με 49 από τις 128 έδρες στο Κογκρέσο, ακολουθούμενο από το PLH (41 έδρες) και το Libre (34 έδρες). Οι εν εξελίξει διαπραγματεύσεις υποδηλώνουν τη διαμόρφωση συνασπισμού μεταξύ του PNH και του PLH, οι οποίοι από κοινού θα εξασφάλιζαν απόλυτη πλειοψηφία. Η νέα κυβέρνηση θα πρέπει επίσης να αντιμετωπίσει ένα απείθαρχο δικαστικό σώμα, σε ένα κλίμα εντεινόμενης πολιτικής έντασης, εν μέσω επίμονων κατηγοριών εναντίον του εκλεγμένου προέδρου για κατάχρηση δημοσίων πόρων κατά τη θητεία του ως δήμαρχος της Κεντρικής Περιφέρειας. Η χώρα βρίσκεται επίσης σε κατάσταση έκτακτης ανάγκης από τον Νοέμβριο του 2022 και συνεχίζει να αντιμετωπίζει υψηλά επίπεδα ανασφάλειας. Παρά τη μείωση κατά 11% το 2025, το ποσοστό ανθρωποκτονιών στην Ονδούρα παραμένει το υψηλότερο στην Κεντρική Αμερική. Το ζήτημα αυτό, σε συνδυασμό με τη διαφθορά, φαίνεται να αποτέλεσε καθοριστικό παράγοντα πίσω από τη στροφή του εκλογικού σώματος προς τα δεξιά — πιθανώς εμπνευσμένη από το μοντέλο του Ελ Σαλβαδόρ.

Στο διεθνές προσκήνιο, η εκλογή του Νάσρι Ασφούρα αναμένεται να σηματοδοτήσει μια προσέγγιση με τις ΗΠΑ, οι οποίες αποτελούν την κύρια πηγή εμβασμάτων. Ο νέος πρόεδρος της Ονδούρας έχει αφήσει να εννοηθεί την αποκατάσταση των διπλωματικών σχέσεων με το Ισραήλ και την αναζωογόνηση της διμερούς συνεργασίας στους τομείς του νερού και της γεωργίας. Θα μπορούσε επίσης να ανατρέψει τη διακοπή των διπλωματικών σχέσεων με την Ταϊβάν που σημειώθηκε το 2023. Η συμφωνία ελεύθερου εμπορίου με την Κίνα, η οποία βρίσκεται επί του παρόντος υπό διαπραγμάτευση και είχε αρχικά προγραμματιστεί για το 2025, ενδέχεται να αναβληθεί. Η συνεργασία με την Ουάσιγκτον στον αγώνα κατά της παράνομης μετανάστευσης και της διακίνησης ναρκωτικών είναι επίσης πιθανό να ενισχυθεί. Έχουν ξεκινήσει συζητήσεις σχετικά με εμπορικά ζητήματα, οι οποίες ενδέχεται να οδηγήσουν σε μείωση των αμερικανικών δασμών. Ωστόσο, η Ονδούρα παραμένει ευάλωτη σε μια αυστηρότερη μεταναστευτική πολιτική των ΗΠΑ.

Τελευταία ενημέρωση: Ιανουάριος 2026