Γκάνα

Η ανάπτυξη θα επανέλθει σε φυσιολογικά επίπεδα μετά από μια ισχυρή ανάκαμψη

Η αθέτηση πληρωμών του δημόσιου χρέους της Γκάνας και η επακόλουθη κρίση του ισοζυγίου πληρωμών, σε συνδυασμό με το περιοριστικό μείγμα πολιτικών που εφαρμόστηκε για τη σταθεροποίηση της οικονομίας, επηρέασαν αρνητικά την ανάπτυξη κατά την περίοδο 2022-2023. Η ανάκαμψη ήταν ισχυρή και μάλιστα ξεκίνησε νωρίτερα από το αναμενόμενο, το 4ο τρίμηνο του 2023. Το 2024, η ανάπτυξη υποστηρίχθηκε κυρίως από την έντονη δραστηριότητα στις εξορυκτικές βιομηχανίες (χρυσός και πετρέλαιο), ενώ το 2025, η γεωργία (ανάκαμψη της παραγωγής κακάου χάρη στις ευνοϊκότερες καιρικές συνθήκες και τη μείωση των ασθενειών) και οι υπηρεσίες (εμπόριο, μεταφορές, ΤΠΕ) αποτέλεσαν τους κύριους κινητήριους μοχλούς, παράλληλα με τη διαρκώς ισχυρή ζήτηση χρυσού. Αυτό συνάδει με την ταυτόχρονη ισχυρή ανάκαμψη της ιδιωτικής κατανάλωσης. Η εμπιστοσύνη των καταναλωτών ανακάμψε χάρη στη βελτίωση των οικονομικών συνθηκών και την αύξηση των εισοδημάτων, καθώς ο πληθωρισμός μειώθηκε απότομα παράλληλα με την εφαρμογή αυστηρότερων δημοσιονομικών και νομισματικών πολιτικών, και σε συνάρτηση με τη σημαντική ανατίμηση του σέντι.

Το 2026, η ανάπτυξη θα παραμείνει ισχυρή, ακολουθώντας την πορεία του 2025, αλλά αναμένεται να επανέλθει στο δυναμικό της. Εκτός από ακραίες κλιματικές διαταραχές, η γεωργία (περίπου 21% του ΑΕΠ και το ένα τρίτο της απασχόλησης) αναμένεται να συνεχίσει να συμβάλλει θετικά, ιδίως καθώς έχουν βελτιωθεί οι προοπτικές για την παραγωγή κακαόσπορων. Οι τρέχουσες προβλέψεις για την παραγωγή της Γκάνας κατά την εμπορική περίοδο 2025-2026 ανέρχονται σε 750.000 MT, σημειώνοντας αύξηση 25% σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο. Η τιμή του κακάου στην πηγή για την εποχή αυτή καθορίστηκε στα 41.392 GHS ανά τόνο (περίπου 3.800 USD με την τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία), καθώς οι παγκόσμιες τιμές έπεσαν στα 3.000 δολάρια ΗΠΑ περίπου ανά τόνο τον Μάρτιο του 2026, λόγω της αυξημένης προσφοράς από την Ακτή Ελεφαντοστού και τη Γκάνα, σε συνδυασμό με τη μειωμένη ζήτηση από τους κατασκευαστές σοκολάτας. Η Cocobod (δημόσιος φορέας που υποστηρίζει την παραγωγή, τη μεταποίηση και την εμπορία του κακάου) θα συνεχίσει την δωρεάν παροχή λιπασμάτων, εντομοκτόνων, μυκητοκτόνων και μηχανημάτων ψεκασμού, γεγονός που θα ενισχύσει την ανθεκτικότητα της παραγωγής στις καιρικές διακυμάνσεις και τις ασθένειες. Η παραγωγή πετρελαίου (περίπου 200.000 βαρέλια την ημέρα το 2025) θα παραμείνει, στην καλύτερη περίπτωση, σταθερή, καθώς η ζήτηση πετρελαίου αναμένεται να παραμείνει υποτονική. Αν και η πετρελαϊκή βιομηχανία θα ωφεληθεί από το έργο του πετρελαϊκού κοιτάσματος Pecan (με δυνητική παραγωγή 80.000 έως 110.000 βαρέλια την ημέρα), αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία το νωρίτερο το 2028-29. Η παραγωγή χρυσού αναμένεται να παραμείνει ισχυρή, μετά από το ρεκόρ των 5,1 εκατομμυρίων ουγγιών που εκτιμάται για το 2025, κυρίως χάρη στην εξόρυξη μικρής κλίμακας και την παραδοσιακή εξόρυξη. Η ίδρυση της Goldbod (δημόσιου φορέα που θα ελέγχει και θα αναπτύσσει τον τομέα του χρυσού) το 2025 από την κυβέρνηση αναμένεται να στηρίξει τα εισοδήματα των μικρής κλίμακας μεταλλωρύχων, μέσω του εξορθολογισμού των αγορών χρυσού και της μείωσης του λαθρεμπορίου, το οποίο οδηγεί σε σημαντικές απώλειες εσόδων. Ωστόσο, η μεγάλης κλίμακας εξόρυξη ενδέχεται να αντιμετωπίσει μείωση της παραγωγής, καθώς τα ορυχεία χρυσού της Γκάνας γερνούν. Η παγκόσμια ζήτηση για χρυσό, η οποία φτάνει σε νέα υψηλά επίπεδα, θα μπορούσε να ενθαρρύνει πρόσθετες επενδύσεις στην εξόρυξη μεγάλης κλίμακας. Ωστόσο, η νέα εξερεύνηση παραμένει πολύ δαπανηρή και εξαιρετικά περίπλοκη όσον αφορά τις τεχνολογικές απαιτήσεις. Ο τομέας των υπηρεσιών θα παραμείνει ο κύριος μοχλός ανάπτυξης. Οι επενδύσεις στις ΤΠΕ θα συνεχίσουν να αυξάνονται, καθώς οι αρχές θα συνεχίσουν να προωθούν την Πολιτική για την Ψηφιακή Οικονομία (βελτίωση της σύνδεσης στο διαδίκτυο, ψηφιακές δημόσιες υπηρεσίες, τεχνολογία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών κ.λπ.). Το εμπόριο και οι μεταφορές θα συνεχίσουν επίσης να επωφελούνται από τη σταθερή κατανάλωση, καθώς ο πληθωρισμός προβλέπεται να παραμείνει εντός του στόχου (8+-2%). Αυτό σημαίνει ότι η Τράπεζα της Γκάνας, η οποία βρίσκεται σε προχωρημένο στάδιο του κύκλου χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της – το επιτόκιο πολιτικής μειώθηκε από 28,0% τον Ιούνιο του 2025 σε 15,5% τον Ιανουάριο του 2026 – διαθέτει επαρκές περιθώριο για να προβεί σε μερικές επιπλέον μειώσεις το 2026, κάτι που θα βελτιώσει την πρόσβαση στην πίστωση και θα τονώσει τόσο την κατανάλωση όσο και τις ιδιωτικές επενδύσεις. Η συμβολή του δημόσιου τομέα στην ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει περιορισμένη, καθώς τα μέτρα δημοσιονομικής εξυγίανσης θα συνεχίσουν να περιορίζουν τη δαπανητική ικανότητα.

Η δημοσιονομική πειθαρχία έχει σταθεροποιήσει τα δημόσια οικονομικά. Η αναδιάρθρωση του χρέους θα ολοκληρωθεί σύντομα

Τα δημόσια οικονομικά της Γκάνας έχουν βελτιωθεί σημαντικά στο πλαίσιο της Συμφωνίας ECF ύψους 3 δισ. δολαρίων ΗΠΑ με το ΔΝΤ, η οποία εγκρίθηκε τον Μάιο του 2023, αφού η χώρα συμφώνησε να αναδιαρθρώσει το χρέος της στο πλαίσιο του Κοινού Πλαισίου της G20. Η αναδιάρθρωση του εσωτερικού χρέους της Γκάνας ολοκληρώθηκε το 2023, στο πλαίσιο της οποίας η κυβέρνηση αντάλλαξε μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα χρεόγραφα με ομόλογα χαμηλότερου επιτοκίου και μακρύτερης διάρκειας. Στη συνέχεια, στα τέλη του 2024 ολοκληρώθηκε η αναδιάρθρωση ευρωομολόγων ύψους 13,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, μετά την οποία πραγματοποιήθηκαν το 2025 τρεις πληρωμές προς τους ομολογιούχους στο πλαίσιο του μνημονίου αναδιάρθρωσης (συνολικού ύψους 1,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ). Το τελευταίο στάδιο της διαδικασίας αναδιάρθρωσης, που αφορά το διμερές (2,8 δισ. δολάρια ΗΠΑ) και το εμπορικό (2,4 δισ. δολάρια ΗΠΑ) χρέος, δεν έχει ακόμη ολοκληρωθεί, αλλά βρίσκεται σε προχωρημένο στάδιο, με υπογεγραμμένες συμφωνίες με τους κύριους διμερείς πιστωτές, συμφωνίες αρχής που έχουν επιτευχθεί με τους κύριους ιδιωτικούς δανειστές και διαπραγματεύσεις σε εξέλιξη με τους υπόλοιπους πιστωτές. Δεδομένου ότι η απόδοση στο πλαίσιο του προγράμματος του ΔΝΤ κρίθηκε ικανοποιητική, η πέμπτη αξιολόγηση απελευθέρωσε εκταμίευση ύψους 385 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ τον Δεκέμβριο του 2025.

Τα μέτρα δημοσιονομικής εξυγίανσης που εφάρμοσαν οι αρχές είναι ευρέα και στοχεύουν τόσο στα έσοδα όσο και στις δαπάνες. Ωστόσο, η μείωση του ελλείμματος το 2025 οφειλόταν κυρίως σε περικοπές δαπανών, καθώς τα μέτρα που σχετίζονται με τα έσοδα —όπως η διεύρυνση της φορολογικής βάσης, η βελτίωση της φορολογικής συμμόρφωσης, η διοικητική αποτελεσματικότητα, η μεταρρύθμιση των κρατικών επιχειρήσεων κ.λπ.— χρειάζονται κάποιο χρόνο για να αποδώσουν πλήρως τα αποτελέσματά τους. Εκτός από τις μισθολογικές δαπάνες, οι οποίες υπερέβησαν τα προβλεπόμενα όρια λόγω μισθολογικών αναπροσαρμογών και προσλήψεων, όλες οι άλλες κατηγορίες δαπανών (αγαθά και υπηρεσίες, κεφαλαιουχικές δαπάνες, κοινωνικές δαπάνες κ.λπ.) παρέμειναν εντός ή κάτω από τους στόχους τους. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι πληρωμές τόκων ήταν επίσης χαμηλότερες από το αναμενόμενο, χάρη στη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής όσον αφορά το εγχώριο σκέλος και στην ενίσχυση του σέντι όσον αφορά το εξωτερικό σκέλος. Το 2026, ο κύριος στόχος της κυβέρνησης στο πλαίσιο της Δημοσιονομικής Ευθύνης, δηλαδή ένα πρωτογενές πλεόνασμα 1,5% του ΑΕΠ, αναμένεται να επιτευχθεί. Τα έσοδα αναμένεται να παρουσιάσουν ανοδική τάση, χάρη στην ισχυρή οικονομική ανάπτυξη, την ελαφρά αύξηση των εσόδων που σχετίζονται με τον τομέα των ορυχείων, καθώς και στην αυξημένη χρήση ψηφιακών φορολογικών συστημάτων για τη βελτίωση της είσπραξης φόρων και την κάλυψη των κενών στα έσοδα. Η εξυπηρέτηση του εξωτερικού χρέους επανήρχισε εν μέρει το 2025, οδηγώντας σε σταδιακή αύξηση των πληρωμών τόκων, γεγονός που σημαίνει ότι οι δαπάνες θα πρέπει να παραμείνουν υπό αυστηρό έλεγχο, περιορίζοντας το περιθώριο για μη προτεραιότητες δημόσιες επενδύσεις. Οι ανάγκες εξωτερικής χρηματοδότησης αναμένεται να παραμείνουν σχετικά περιορισμένες και θα καλυφθούν κυρίως από εκταμιεύσεις δανείων στο πλαίσιο προγραμμάτων από το ΔΝΤ και την Παγκόσμια Τράπεζα. Σε γενικές γραμμές, η ολοκλήρωση της διαδικασίας αναδιάρθρωσης, σε συνδυασμό με την ισχυρή ανάπτυξη και τη δημοσιονομική πειθαρχία, αναμένεται να αποκαταστήσει τη βιωσιμότητα του χρέους, ενώ ο δείκτης δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ αναμένεται να συνεχίσει να μειώνεται μεσοπρόθεσμα.

Η εξωτερική θέση θα παραμείνει ισχυρή παρά τη μεταβλητότητα των τιμών των βασικών εμπορευμάτων

Η εξωτερική κατάσταση της Γκάνας έχει βελτιωθεί σημαντικά χάρη στην αναστολή μεγάλου μέρους της εξυπηρέτησης του εξωτερικού χρέους της, στις υψηλές τιμές του χρυσού και στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης των επενδυτών μετά την πρόοδο της διαδικασίας αναδιάρθρωσης. Αναμένεται να παραμείνει ανθεκτική παρά τη μεταβλητότητα των τιμών των βασικών εμπορευμάτων. Το πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών θα συρρικνωθεί ελαφρώς, κυρίως λόγω μικρότερου εμπορικού πλεονάσματος. Οι εξαγωγές χρυσού θα παραμείνουν σταθερές, υποστηριζόμενες από τιμές που έχουν φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, αλλά οι τιμές του αργού πετρελαίου και του κακάου αναμένεται να παρουσιάσουν πτωτική τάση και για τα δύο εμπορεύματα, καθώς η προσφορά θα αυξηθεί ενώ η ζήτηση θα εξασθενήσει ελαφρώς. Κατά συνέπεια, η αύξηση των εισαγωγών είναι πιθανό να ξεπεράσει εκείνη των εξαγωγών, καθώς η ισχυρή εγχώρια ζήτηση για μηχανήματα, εξοπλισμό μεταφορών και καταναλωτικά αγαθά θα αντισταθμίσει τις χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου. Η Γκάνα είναι καθαρός εισαγωγέας προϊόντων διύλισης πετρελαίου λόγω της έλλειψης διυλιστικής ικανότητας. Το έλλειμμα στον τομέα των υπηρεσιών θα συνεχίσει να τροφοδοτείται από πληρωμές για μεταφορικά, χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και υπηρεσίες που συνδέονται με τη λειτουργία και την ανάπτυξη των εξορυκτικών βιομηχανιών. Το έλλειμμα πρωτογενών εσόδων, το οποίο επιδεινώνεται κυρίως από την επαναπατρισμό μερισμάτων από ξένες εταιρείες τα τελευταία χρόνια, αναμένεται να αυξηθεί με την επανέναρξη της εξυπηρέτησης του εξωτερικού χρέους. Ωστόσο, αυτό θα αντισταθμιστεί ως επί το πλείστον από το πλεόνασμα πρωτογενών εισοδημάτων, το οποίο θα συνεχίσει να επωφελείται από τις εισροές εμβασμάτων από τη διασπορά, το μεγαλύτερο μέρος της οποίας έχει εγκατασταθεί στη Νιγηρία, το Ηνωμένο Βασίλειο και τις ΗΠΑ. Οι οικονομικές και δημοσιονομικές επιδόσεις της Γκάνας έχουν βελτιωθεί σημαντικά τα τελευταία δύο χρόνια, γεγονός που ενίσχυσε την εμπιστοσύνη των επενδυτών και οδήγησε σε ισχυρότερες εισροές κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένων των άμεσων ξένων επενδύσεων (από 1,6% του ΑΕΠ το 2023 σε 2,4% το 2025). Ως εκ τούτου, το σέντι αναμένεται να παραμείνει σταθερό. Τα συναλλαγματικά αποθέματα κάλυπταν περίπου 5,7 μήνες εισαγωγών τον Δεκέμβριο του 2025.

Πολιτική σταθερότητα σε μια ολοένα και πιο ασταθή περιοχή

Ο Τζον Μαχάμα, πρώην Πρόεδρος της Γκάνας μεταξύ 2012 και 2017 και υποψήφιος του σοσιαλδημοκρατικού Εθνικού Δημοκρατικού Κογκρέσου (NDC), εξασφάλισε μια δεύτερη μη συνεχόμενη θητεία στις προεδρικές εκλογές του 2024, αφού συγκέντρωσε το 57% των ψήφων. Νίκησε τον Μαχαμούντου Μπαουμία, υποψήφιο του Νέου Πατριωτικού Κόμματος (NPP, κεντροδεξιά). Το αποτέλεσμα ήταν ευρέως αναμενόμενο, καθώς η εικόνα του Νάνα Ακούφο-Αντό και του NPP, που κατείχε την εξουσία από το 2017 έως το 2024, είχε αμαυρωθεί από την κρίση χρέους, την πτώση του βιοτικού επιπέδου και την επιδείνωση της φτώχειας. Αυτό ενίσχυσε αυτόματα τη δημοτικότητα του κόμματος της αντιπολίτευσης και έθεσε σε εφαρμογή τη συνήθη διακομματική αντιπαράθεση και εναλλαγή εξουσίας. Το NDC κατέχει επίσης πλειοψηφία των δύο τρίτων στο Κοινοβούλιο, με 184 από τις 276 έδρες, ενώ το NPP εξασφάλισε 88 έδρες, παρέχοντας στην κυβέρνηση άφθονο περιθώριο για την εφαρμογή των πολιτικών της. Το απολογιστικό έργο της κυβέρνησης κατά το πρώτο έτος είναι συνολικά θετικό. Οι δεσμεύσεις που ανέλαβε η Γκάνα όσον αφορά τη δημοσιονομική πειθαρχία έχουν τηρηθεί, οι οικονομικές συνθήκες έχουν βελτιωθεί και η εμπιστοσύνη των επενδυτών έχει σε γενικές γραμμές αποκατασταθεί. Ενώ η πολιτική σταθερότητα στη Γκάνα αναμένεται να συνεχιστεί, η κοινωνική κατάσταση παραμένει ευάλωτη. Η κρίση του κόστους διαβίωσης έχει υποβαθμίσει το βιοτικό επίπεδο και τα ποσοστά φτώχειας έχουν αυξηθεί: πάνω από το 53 % του πληθυσμού ζει με λιγότερα από 4,20 δολάρια ΗΠΑ την ημέρα. Επιπλέον, λαμβάνοντας υπόψη το μερίδιο της γεωργίας στην απασχόληση, οι κλιματικές διαταραχές εξακολουθούν να αποτελούν σημαντικό κίνδυνο, καθώς επηρεάζουν δυσανάλογα τους φτωχούς. Η συνέχιση της συνετής δημοσιονομικής διαχείρισης, με παράλληλη διασφάλιση ότι οι κοινωνικές δαπάνες είναι επαρκείς για τη βελτίωση του βιοτικού επιπέδου, θα αποτελέσει σημαντική πρόκληση.

Στο εξωτερικό μέτωπο, η Γκάνα διατηρεί ισχυρούς δεσμούς με την Κίνα, που αποτελεί σημαντικό προορισμό για τις εξαγωγές αργού πετρελαίου και μαγγανίου της χώρας. Η Κίνα είναι σημαντικός πιστωτής. Οι σχέσεις με τους δυτικούς εταίρους και τους διεθνείς οργανισμούς είναι επίσης σταθερές. Επιπλέον, το ιδιαίτερα αμφιλεγόμενο νομοσχέδιο κατά της LGBT+ κοινότητας αποσύρθηκε όταν διαλύθηκε το Κοινοβούλιο το 2024. Παρότι έχει επανεισαχθεί ως νομοσχέδιο μεμονωμένου βουλευτή από 10 βουλευτές, πρέπει ακόμη να περάσει από ολόκληρη τη κοινοβουλευτική διαδικασία και συνεχίζει να δημιουργεί σημαντικές νομικές προκλήσεις, γεγονός που καθιστά μάλλον απίθανο να ψηφιστεί στο εγγύς μέλλον. Η Γκάνα συνεχίζει επίσης να προωθεί την περιφερειακή ολοκλήρωση στο πλαίσιο της ECOWAS και αποτελεί σημαντικό εκπρόσωπο της. Αυτό είναι ακόμη πιο σημαντικό, καθώς η κατάσταση της ασφάλειας στη Δυτική Αφρική συνεχίζει να επιδεινώνεται. Η αδυναμία των στρατιωτικών χουντών της Alliance des États du Sahel να εξασφαλίσουν την ασφάλεια των εδαφών τους δημιουργεί κινδύνους εξεγέρσεων στις περισσότερες γειτονικές χώρες, συμπεριλαμβανομένης της Γκάνας. Η κατάσταση της ασφάλειας στο βόρειο τμήμα της χώρας παραμένει τεταμένη λόγω της διείσδυσης από το Μπουρκίνα Φάσο ένοπλων τζιχαντιστικών ομάδων που συνδέονται με την Αλ Κάιντα και το Ισλαμικό Κράτος.

Τελευταία ενημέρωση: Φεβρουάριος 2026