Ηνωμένες Πολιτείες της Αμερικής

Μια δυναμική (αλλά πολωμένη) οικονομία

Αν αφεθεί στην τύχη της, η οικονομία των ΗΠΑ αναμένεται να διατηρήσει την καλή της κατάσταση το 2026. Το μεγαλύτερο μέρος του κόστους των δασμών απορροφάται από τις επιχειρήσεις, γεγονός που εξηγεί σε μεγάλο βαθμό γιατί ο πληθωρισμός έχει μέχρι στιγμής υπολείπεται των προσδοκιών. Οι πτωχεύσεις επιχειρήσεων ξεπερνούν τα προ πανδημικά επίπεδα, υποδηλώνοντας ότι οι πιο αδύναμες εταιρείες δυσκολεύονται να ανταπεξέλθουν στα υψηλότερα κόστη, ακόμη και όταν οι ισχυρότερες εταιρείες τα πάνε πολύ καλά. Παρόμοιες δυναμικές πόλωσης εξηγούν γιατί η ζήτηση για αγαθά και υπηρεσίες παραμένει τόσο ισχυρή. Σύμφωνα με συντηρητικές εκτιμήσεις, το μερίδιο της κατανάλωσης (70% του ΑΕΠ) του πλουσιότερου πεντημορίου ανέρχεται στο 35%, ενώ για τα υψηλότερα εισοδηματικά κλιμάκια φτάνει το 50-60%. Όσο πιο πλούσιος είσαι, τόσο περισσότερο εκτίθεσαι στην αγορά μετοχών: το κορυφαίο 0,1% κατέχει περίπου το 70% του χρηματοοικονομικού πλούτου του σε μετοχές, έναντι 15% έως 20% για το κατώτατο 50%. Ο ενθουσιασμός των επενδυτών γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη (A.I.) δεν στηρίζει, επομένως, μόνο τις κεφαλαιουχικές δαπάνες (CAPEX), αλλά και τις δαπάνες των πλουσιότερων Αμερικανών. Επιπλέον, οι επιπλέον επιστροφές φόρων από τον νόμο «One Big Beautiful Bill Act» (OBBBA) αναμένεται να προσδώσουν ώθηση 0,8% στο εισόδημα των νοικοκυριών καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους. Ομοίως, αναμένουμε ότι η διάταξη για την απόσβεση και την καταχώριση των δαπανών Ε&Α ως εξόδων θα ενισχύσει τις επενδύσεις κεφαλαίου, επεκτείνοντας τη δυναμική των κεφαλαιουχικών δαπανών (CAPEX) πέρα από το οικοσύστημα της τεχνητής νοημοσύνης. Αν μη τι άλλο, ενδέχεται να αντιμετωπίσουμε υπερβολική ζήτηση και η σύγκλιση προς τον πληθωρισμό του 2% που αναμένουμε, μόλις ολοκληρωθεί η μετακύλιση των δασμών, να αναβληθεί.

Δύο τομείς πρέπει να παρακολουθούνται στενά: η χρηματιστηριακή αγορά και η αγορά εργασίας. Πιθανοί παράγοντες που θα μπορούσαν να προκαλέσουν διόρθωση στις μετοχές περιλαμβάνουν μια αντιστροφή του επενδυτικού κλίματος όσον αφορά την τεχνητή νοημοσύνη, καθώς και την απρόβλεπτη πολιτική ενός Λευκού Οίκου που φοβάται να χάσει τον έλεγχο του Κογκρέσου στις ενδιάμεσες εκλογές. Όσον αφορά την αγορά εργασίας, θα περίμενε κανείς ότι η θετική εικόνα της ανάπτυξης θα την επαναφέρει σε υγιή κατάσταση. Ωστόσο, δεδομένων των ισχυρών κινήτρων για την υποκατάσταση της εργασίας από την τεχνολογία, θα κηρύξουμε το τέλος της αγοράς εργασίας με «χαμηλές απολύσεις και χαμηλές προσλήψεις» μόνο όταν το δούμε. Η έλλειψη εργατικού δυναμικού θα γίνεται όλο και πιο εμφανής σε τομείς που βασίζονται σε εργατικό δυναμικό χωρίς έγγραφα (κατασκευές, βιομηχανία τροφίμων, φιλοξενία). Η Fed αναμένεται να φέρει τα επιτόκια πιο κοντά στο 3%, αν και δεν αποκλείεται μια παύση αν ενταθούν οι πληθωριστικές πιέσεις. Παρά την εντεινόμενη πίεση από την εκτελεστική εξουσία, δεν αναμένουμε να τεθεί συγκεκριμένα σε κίνδυνο η ανεξαρτησία της Fed, εφόσον αυτή υπερασπίζεται από το Ανώτατο Δικαστήριο. Ως εκ τούτου, αναμένουμε η ανάκαμψη στον κατασκευαστικό κλάδο να είναι μάλλον παρατεταμένη και να επικεντρωθεί στο δεύτερο μισό του έτους. Καθώς εξασθενίζουν οι επιπτώσεις της συσσώρευσης αποθεμάτων λόγω των δασμών, αναμένουμε θετική συμβολή από τις καθαρές εξαγωγές.

Η κυριαρχία του δολαρίου ΗΠΑ επιτρέπει τη δημοσιονομική γενναιοδωρία, τα εξωτερικά ελλείμματα θα παραμείνουν

Αν δεν υπήρχε η ελκυστικότητα των αμερικανικών κρατικών ομολόγων ως παγκόσμιου δείκτη αναφοράς για τα αποθεματικά, η δημοσιονομική πορεία θα αποτελούσε λόγο άμεσης ανησυχίας. Λόγω του συνδυασμού υψηλότερων επιτοκίων και επίμονα υψηλών πρωτογενών ελλειμμάτων (3% του ΑΕΠ), οι δαπάνες για τόκους έχουν εκτοξευθεί από τον προ-πανδημικό μέσο όρο του 1,5% του ΑΕΠ στο 3,1% το 2025 και αναμένεται να αυξηθούν περαιτέρω καθώς η ανάπτυξη ομαλοποιείται, αλλά τα επιτόκια παραμένουν υψηλά. Οι μεγαλύτερες δαπάνες (κοινωνική ασφάλιση, υγεία και άμυνα) θα συνεχίσουν να αυξάνονται εν μέσω της γήρανσης του πληθυσμού, των αυξανόμενων ιατρικών δαπανών και της ανάγκης εκσυγχρονισμού και διατήρησης των στρατιωτικών δυνατοτήτων. Η προσπάθεια για βελτίωση της αποδοτικότητας των δημόσιων δαπανών αναμένεται να είναι σχετικά περιορισμένη, καθώς οι σημαντικότεροι πιθανοί τομείς περικοπών είναι πολιτικά ευαίσθητοι (δαπάνες για τους βετεράνους, την κρίση των οπιοειδών, τη στέγαση), ενώ οι περικοπές στο προσωπικό της δημόσιας διοίκησης έχουν περιορισμένες δυνατότητες. Ο νόμος OBBBA, ο οποίος εισάγει εκτεταμένες φορολογικές μειώσεις ενώ μειώνει μόνο εν μέρει τις δαπάνες (υγειονομική περίθαλψη, επισιτιστική βοήθεια και επιδοτήσεις για πράσινη ενέργεια), αναμένεται να οδηγήσει σε καθαρή αύξηση του ομοσπονδιακού χρέους κατά 3-3,7 τ.δ. κατά τα επόμενα δέκα έτη. Οι δασμοί έχουν αποδειχθεί χρήσιμο μέσο για την αύξηση των εσόδων (273 δισ. δολάρια το 2025, 0,9% του ΑΕΠ), αλλά όχι σε κλίμακα που θα αντισταθμίσει ουσιαστικά τις ευρύτερες πιέσεις για έλλειμμα. Επιπλέον, μια απόφαση του Ανωτάτου Δικαστηρίου που θα περιορίζει την πολιτική νομιμότητα ενός μεγάλου μέρους του ισχύοντος δασμολογικού καθεστώτος θα δημιουργούσε κενό στα έσοδα. Δεδομένου του ισχυρού κινήτρου του Ρεπουμπλικανικού Κόμματος να κατευνάσει τις οικονομικές ανησυχίες εν όψει των ενδιάμεσων εκλογών, υπάρχει κίνδυνος αύξησης των δαπανών, για παράδειγμα η πρόταση για τη διανομή «επιταγών επιστροφής δασμών» ύψους 2.000 δολαρίων στα νοικοκυριά. Διαβλέπουμε πιθανότητα συνεχιζόμενης αυξανόμενης πίεσης στα επιτόκια κρατικών ομολόγων μεσοπρόθεσμα.

Παρά τη μερική μείωση, η χώρα θα συνεχίσει να συσσωρεύει μεγάλα ελλείμματα τρεχουσών συναλλαγών στο άμεσο μέλλον. Πρώτον, η καλή οικονομική κατάσταση των καταναλωτών θα οδηγήσει σε επίμονη ζήτηση για εισαγωγές, αλλά, από την άλλη πλευρά, οι ξένες επενδύσεις αναμένεται να συνεχίσουν να εισρέουν στην οικονομία, ενώ οι προαναφερθείσες πρόσθετες δαπάνες που δημιουργούν έλλειμμα θα δημιουργήσουν χρηματοδοτικές ανάγκες. Οι δασμοί θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μείωση των συνολικών εισαγωγών σε πολύ βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, αλλά η διαφοροποίηση των εμπορικών εταίρων αναμένεται να αντισταθμίσει σταδιακά αυτό το φαινόμενο. Οι εξωτερικές «ευπάθειες» των ΗΠΑ θα αποτελέσουν πρόβλημα μόνο εάν η θέση του δολαρίου ως νομίσματος αποθεματικού και των κρατικών ομολόγων ως περιουσιακών στοιχείων ασφαλούς καταφυγίου υποστεί σημαντική υποβάθμιση. Υπήρξαν, κατά πάσα πιθανότητα, κάποια πρώιμα σημάδια αυτού του φαινομένου το 2025, αλλά είναι νωρίς για να πει κανείς αν πρόκειται για παροδική διακύμανση ή για τάση.

Η εξωτερική πολιτική «Πρώτα η Αμερική» και οι κίνδυνοι για την ανεξαρτησία της Fed

Ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ και το Ρεπουμπλικανικό Κόμμα εξασφάλισαν μια αποφασιστική νίκη στις εκλογές του Νοεμβρίου 2024, κερδίζοντας την προεδρία με άνετη διαφορά στο εκλογικό σώμα (312/538 ψήφοι) και και στα δύο σώματα του Κογκρέσου (220/435 έδρες στη Βουλή των Αντιπροσώπων, 53/100 έδρες στη Γερουσία). Δεδομένης της πολύ μικρής πλειοψηφίας των 5 εδρών, του ρεκόρ στον αριθμό των βουλευτών που αποχωρούν (43), του μεγάλου αριθμού ανταγωνιστικών εκλογικών περιφερειών (42) και της τάσης οι εν ενεργεία βουλευτές να τιμωρούνται στις ενδιάμεσες εκλογές, η Βουλή των Αντιπροσώπων έχει καλές πιθανότητες να περάσει στα χέρια των Δημοκρατικών. Οι Ρεπουμπλικανοί έχουν περισσότερες πιθανότητες να διατηρήσουν τη Γερουσία, αλλά και αυτή βρίσκεται σε κίνδυνο. Η πλειοψηφία και στα δύο σώματα έχει αποδειχθεί κρίσιμη για την ψήφιση εμβληματικών πολιτικών, όπως η παράταση και η επέκταση των φορολογικών περικοπών του 2017, η ενίσχυση του προϋπολογισμού για την επιβολή της μεταναστευτικής νομοθεσίας, ο περιορισμός των προϋποθέσεων επιλεξιμότητας για το Medicaid, καθώς και η κατάργηση των φορολογικών πιστώσεων για την καθαρή ενέργεια και τα ηλεκτρικά οχήματα. Οι περισσότεροι τύποι νομοθεσίας απαιτούν επίσης 60 ψήφους στη Γερουσία, γεγονός που δίνει στους Δημοκρατικούς κάποια εξουσία να παρεμποδίζουν την εφαρμογή πολιτικών και οδηγεί περιστασιακά σε κλείσιμο της κυβέρνησης. Το Ανώτατο Δικαστήριο κλίνει προς τους Ρεπουμπλικάνους (6-3), και η δέσμευσή του να λειτουργεί ως αντίβαρο στην εκτελεστική εξουσία αμφισβητείται από τον Λευκό Οίκο, ο οποίος είναι πρόθυμος να δοκιμάσει τα όρια. Ο Πρόεδρος ασκεί επίσης πίεση στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) να μειώσει τα επιτόκια περισσότερο από ό,τι θα έκανε υπό άλλες συνθήκες. Μεταξύ 1 και 3 θέσεων από τις 12 στην επιτροπή χάραξης πολιτικής της Fed θα αντικατασταθούν από τον Πρόεδρο το 2026, συμπεριλαμβανομένου του Προέδρου της. Αυτό δεν θα αρκούσε για τον έλεγχο της επιτροπής, ακόμη και αν όλοι οι διορισμένοι από τον Τραμπ ακολουθούσαν τις οδηγίες του Προέδρου. Αν και υπάρχει ακόμη κάποιο περιθώριο προτού τεθεί σε κίνδυνο η ανεξαρτησία της Fed, αυτό στενεύει.

Δεν πρέπει να αποκλειστεί η επέκταση του δασμολογικού καθεστώτος, δεδομένης της προτίμησης του Προέδρου για αυτό το μέσο. Ωστόσο, αναμένουμε ότι οι πρόσθετοι δασμοί θα είναι αποσπασματικοί σε σύγκριση με όλους εκείνους που επιβλήθηκαν το 2025 ή που χρησιμοποιήθηκαν για την ανασυγκρότηση δασμολογικών καθεστώτων που κρίθηκαν παράνομα. Οι σχέσεις με την Κίνα αποτελούν σημαντική πηγή πιθανής αστάθειας. Υπάρχει ένας βαθιά ριζωμένος στρατηγικός ανταγωνισμός μεταξύ των δύο υπερδυνάμεων. Και οι δύο πλευρές έχουν χρησιμοποιήσει μια ποικιλία μέσων για να ασκήσουν πίεση στην οικονομία του αντιπάλου τους (δασμοί, νομισματική χειραγώγηση, βιομηχανικές επιδοτήσεις, περιορισμοί στις εξαγωγές κρίσιμων εισροών όπως ημιαγωγοί και ορυκτά σπάνιων γαιών). Κατά τη στιγμή της σύνταξης του παρόντος, οι σχέσεις διανύουν μια φάση σχετικής χαλάρωσης, με μια εμπορική εκεχειρία που πρόκειται να λήξει τον Νοέμβριο του 2026. Ωστόσο, αυτή η κατάσταση μπορεί να αντιστραφεί γρήγορα. Οι ΗΠΑ θα συνεχίσουν να επιδιώκουν την αποσύνδεση από την Κίνα στον τομέα του εμπορίου και των χρηματοοικονομικών, ενώ παράλληλα θα ενισχύουν τη γεωπολιτική επιρροή τους στο Δυτικό Ημισφαίριο, όπως αποδεικνύεται με τον πιο χαρακτηριστικό τρόπο από την ταχέως κλιμακούμενη εμπλοκή τους στη Βενεζουέλα και τις φιλοδοξίες τους για την απόκτηση της Γροιλανδίας. Η αναθεώρηση της USMCA τον Ιούλιο του 2026 θα επαναπροσδιορίσει τους όρους των εμπορικών σχέσεων με τον Καναδά και το Μεξικό, τους κύριους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ (20% του συνολικού εμπορίου). Η βασική μας υπόθεση είναι ότι η συμφωνία θα επιβιώσει, αν και είναι πιο δύσκολο να προσδιοριστεί αν θα λάβει τη μορφή πλήρους παράτασης (από το 2036 έως το 2042) ή αν θα υποβληθεί σε νέα αναθεώρηση το 2027. Η ώθηση προς την απορρύθμιση, ειδικά όσον αφορά το περιβάλλον και την υποβολή εκθέσεων/συμμόρφωση, αναμένεται να συνεχιστεί και θα οδηγήσει σε μείωση της γραφειοκρατίας για τις επιχειρήσεις.

Πληρωμή

Οι εξαγωγείς θα πρέπει να δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στις ρήτρες των συμβάσεων πώλησης σχετικά με τις αντίστοιχες υποχρεώσεις των μερών και να καθορίζουν τους όρους πληρωμής που ταιριάζουν καλύτερα στο συγκεκριμένο πλαίσιο, ιδίως όταν πρόκειται για υποχρεώσεις πληρωμής με πίστωση. Στο πλαίσιο αυτό, οι επιταγές και οι συναλλαγματικές αποτελούν πολύ βασικά μέσα πληρωμής που δεν επιτρέπουν στους πιστωτές να ασκούν αγωγές για την είσπραξη βάσει του «δικαίου των συναλλαγματικών» (droit cambiaire), όπως είναι δυνατό σε άλλες χώρες που έχουν υπογράψει τις Συμβάσεις της Γενεύης του 1930 και του 1931 σχετικά με την ομοιόμορφη νομική μεταχείριση των συναλλαγματικών και των επιταγών.

Οι επιταγές χρησιμοποιούνται ευρέως, αλλά, δεδομένου ότι δεν απαιτείται να είναι καλυμμένες κατά την έκδοσή τους, προσφέρουν σχετικά περιορισμένες εγγυήσεις. Οι κάτοχοι λογαριασμών μπορούν να ανακαλέσουν την πληρωμή μιας επιταγής υποβάλλοντας γραπτή αίτηση στην τράπεζα εντός 14 ημερών από την έκδοση της επιταγής. Επιπλέον, σε περίπτωση αθέτησης, οι δικαιούχοι πρέπει να προσκομίσουν αποδεικτικά στοιχεία της απαίτησής τους. Οι επικυρωμένες επιταγές προσφέρουν μεγαλύτερη ασφάλεια στους προμηθευτές, καθώς η τράπεζα που επικυρώνει την επιταγή επιβεβαιώνει με τον τρόπο αυτό την ύπαρξη επαρκών διαθεσίμων στον λογαριασμό και αναλαμβάνει τη δέσμευση να την εξοφλήσει. Αν και είναι πιο δύσκολο να αποκτηθούν και, ως εκ τούτου, λιγότερο διαδεδομένες, οι τραπεζικές επιταγές – επιταγές που εκδίδονται απευθείας από τον ίδιο τον λογαριασμό της τράπεζας – παρέχουν πλήρη ασφάλεια, καθώς συνιστούν άμεση δέσμευση πληρωμής εκ μέρους της τράπεζας.

Οι συναλλαγματικές και τα γραμμάτια χρησιμοποιούνται λιγότερο συχνά και δεν προσφέρουν συγκεκριμένη απόδειξη χρέους. Το σύστημα ανοικτού λογαριασμού δικαιολογείται μόνο αφού έχει καθιερωθεί μια διαρκής επιχειρηματική σχέση.

Οι μεταφορές χρημάτων χρησιμοποιούνται συχνά – ειδικά μέσω του ηλεκτρονικού δικτύου SWIFT, στο οποίο είναι συνδεδεμένες οι περισσότερες αμερικανικές τράπεζες και το οποίο παρέχει ταχεία και χαμηλού κόστους επεξεργασία διεθνών πληρωμών. Οι μεταφορές μέσω SWIFT είναι ιδιαίτερα κατάλληλες όταν υπάρχει πραγματική εμπιστοσύνη μεταξύ των συμβαλλομένων μερών, καθώς ο πωλητής εξαρτάται από την καλή πίστη του αγοραστή και την αποτελεσματική εκτέλεση της εντολής μεταφοράς.

Για μεγάλα ποσά, οι μεγάλες αμερικανικές εταιρείες χρησιμοποιούν επίσης δύο άλλα εξαιρετικά αυτοματοποιημένα συστήματα διατραπεζικών μεταφορών – το Clearing House Interbank Payments System (CHIPS), το οποίο διαχειρίζονται ιδιωτικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, και το Fedwire Funds Service System, το οποίο διαχειρίζεται η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.

Είσπραξη οφειλών

Φάση εξωδικαστικής επίλυσης

Δεδομένου ότι το αμερικανικό νομικό σύστημα είναι περίπλοκο και δαπανηρό (ιδίως όσον αφορά τις αμοιβές των δικηγόρων), συνιστάται, όπου είναι δυνατόν, η διαπραγμάτευση και ο εξωδικαστικός διακανονισμός με τους πελάτες ή, διαφορετικά, η πρόσληψη εταιρείας είσπραξης οφειλών.

Δικαστικές διαδικασίες

Το δικαστικό σύστημα περιλαμβάνει δύο βασικούς τύπους δικαστηρίων: τα ομοσπονδιακά περιφερειακά δικαστήρια (District Courts), με τουλάχιστον ένα τέτοιο δικαστήριο σε κάθε πολιτεία, και τα περιφερειακά ή κομητειακά δικαστήρια (Circuit ή County Courts), τα οποία υπάγονται στη δικαιοδοσία κάθε πολιτείας.

Διαδικασίες ταχείας εκδίκασης

Εάν η οφειλή είναι βέβαιη και αδιαμφισβήτητη, η αμερικανική νομοθεσία προβλέπει τη διαδικασία της «συνοπτικής απόφασης», όπου η αίτηση για συνοπτική απόφαση βασίζεται στον ισχυρισμό ενός μέρους ότι όλα τα απαραίτητα πραγματικά ζητήματα έχουν διευθετηθεί ή ότι δεν απαιτείται δίκη. Αυτό είναι σκόπιμο όταν το δικαστήριο κρίνει ότι δεν υπάρχουν πλέον πραγματικά ζητήματα προς εκδίκαση και, ως εκ τούτου, η αιτία αγωγής ή όλες οι αιτίες αγωγής που περιλαμβάνονται στην αγωγή μπορούν να κριθούν χωρίς δίκη. Εάν ο δικαστής αποφασίσει ότι υπάρχουν αμφισβητούμενα πραγματικά περιστατικά, το δικαστήριο θα απορρίψει την αίτηση για συνοπτική απόφαση και θα διατάξει τη διεξαγωγή δίκης.

Συνηθισμένες διαδικασίες

Η συντριπτική πλειοψηφία των διαδικασιών εκδικάζεται από τα πολιτειακά δικαστήρια, τα οποία εφαρμόζουν την πολιτειακή και την ομοσπονδιακή νομοθεσία σε διαφορές που εμπίπτουν στη δικαιοδοσία τους (δηλ. νομικές ενέργειες που αφορούν πρόσωπα με κατοικία ή διαμονή στην πολιτεία).

Τα ομοσπονδιακά δικαστήρια, από την άλλη πλευρά, αποφαίνονται επί διαφορών που αφορούν πολιτειακές κυβερνήσεις, υποθέσεων που αφορούν ερμηνείες του Συντάγματος ή ομοσπονδιακών συνθηκών, καθώς και αξιώσεων άνω των 75.000 δολαρίων ΗΠΑ μεταξύ πολιτών διαφορετικών αμερικανικών πολιτειών ή μεταξύ αμερικανού πολίτη και αλλοδαπού ή αλλοδαπού κρατικού φορέα ή, σε ορισμένες περιπτώσεις, μεταξύ ενάγοντων και εναγομένων από ξένες χώρες.

Ένα βασικό χαρακτηριστικό του αμερικανικού δικαστικού συστήματος είναι η προδικαστική φάση της «αποκάλυψης στοιχείων» («discovery»), κατά την οποία κάθε διάδικος μπορεί να απαιτήσει από τον αντίδικο την προσκόμιση αποδεικτικών στοιχείων και μαρτυρικών καταθέσεων που σχετίζονται με τη διαφορά, πριν το δικαστήριο εκδικάσει την υπόθεση. Κατά τη διάρκεια της ίδιας της δίκης, οι δικαστές παρέχουν στους ενάγοντες και στους δικηγόρους τους σημαντική ελευθερία κινήσεων για την προσκόμιση σχετικών εγγράφων ανά πάσα στιγμή και για τη διεξαγωγή της δίκης γενικότερα. Πρόκειται για μια αντιδικική διαδικασία, όπου ο δικαστής έχει περισσότερο το ρόλο του διαιτητή, διασφαλίζοντας τη συμμόρφωση με τους διαδικαστικούς κανόνες, αν και όλο και περισσότερες πρακτικές ενισχύουν τον ρόλο του δικαστή στη διεξαγωγή της υπόθεσης. Η φάση της αποκάλυψης στοιχείων μπορεί να διαρκέσει αρκετούς μήνες, ακόμη και χρόνια. Μπορεί να συνεπάγεται υψηλό κόστος λόγω της επιμονής κάθε αντιδίκου να προσκομίζει συνεχώς σχετικά αποδεικτικά στοιχεία (τα οποία υποστηρίζονται από κάθε μέρος), και να περιλαμβάνει διάφορα μέσα – όπως έρευνες, αιτήματα για δικαιολογητικά έγγραφα, καταθέσεις μαρτύρων και εκθέσεις ιδιωτικών ντετέκτιβ – τα οποία στη συνέχεια υποβάλλονται προς έγκριση στο δικαστήριο κατά την τελική φάση της διαδικασίας.

Στις αστικές υποθέσεις, η επιτροπή ενόρκων αποφασίζει εάν η αξίωση είναι δικαιολογημένη και καθορίζει επίσης την ποινή που θα επιβληθεί στον παραβάτη. Για ιδιαίτερα πολύπλοκες, μακροχρόνιες ή δαπανηρές δικαστικές διαμάχες, όπως οι υποθέσεις αφερεγγυότητας, τα δικαστήρια επιτρέπουν στους πιστωτές να θεωρήσουν υπεύθυνους τους επαγγελματίες (π.χ. ελεγκτές) που παρείχαν συμβουλές στο αθετούντα μέρος, όταν αποδεδειγμένα ενήργησαν ακατάλληλα.

0

Εκτέλεση δικαστικής απόφασης

Οι εγχώριες αποφάσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες παρέχουν στους πιστωτές πρόσθετα δικαιώματα, όπως η κατάσχεση και η πώληση των περιουσιακών στοιχείων του οφειλέτη ή η κατάσχεση του τραπεζικού του λογαριασμού. Ως ομοσπονδιακό κράτος, οι αποφάσεις που εκδίδονται σε μία από τις πολιτείες της χώρας μπορούν να εκτελεστούν σε δικαστήριο άλλης πολιτείας, υπό την προϋπόθεση ότι το δικαστήριο εκτέλεσης θεωρεί ότι είναι αρμόδιο για την εκτέλεση οποιασδήποτε απόφασης.

Όσον αφορά τις αλλοδαπές αποφάσεις, κάθε πολιτεία έχει τη δική της νομοθεσία. Ωστόσο, πρέπει πρώτα να αναγνωριστούν ως εγχώριες αποφάσεις. Εάν υπάρχει συνθήκη αμοιβαίας αναγνώρισης, η προϋπόθεση αυτή πληρούται. Ωστόσο, ελλείψει τέτοιας συνθήκης, η διαδικασία exequatur αποσκοπεί στη διασφάλιση της εκτέλεσης ενώπιον εγχώριου δικαστηρίου, μετά την επαλήθευση ότι η απόφαση πληροί ορισμένα κριτήρια που προβλέπονται από την πολιτειακή νομοθεσία.

Διαδικασίες αφερεγγυότητας

ΕΞΩΔΙΚΑΣΤΙΚΕΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΕΣ

Οι νόμοι των διαφόρων πολιτειών μπορούν να προβλέπουν εξωδικαστικές διαδικασίες προκειμένου να αποφευχθούν τυχόν επίσημες δικαστικές διαδικασίες, όπως η «Εκχώρηση προς όφελος των πιστωτών» (Assignment for the benefit of creditors) στην πολιτεία της Καλιφόρνια, όπου μια εταιρεία παραδίδει το σύνολο των περιουσιακών της στοιχείων σε έναν ανεξάρτητο τρίτο, ο οποίος τα ρευστοποιεί και τα διανέμει σε όλους τους πιστωτές με δίκαιο τρόπο.

ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΕΣ ΑΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΗΣ

Το Κεφάλαιο 11 του Αμερικανικού Κώδικα Πτώχευσης παρέχει σε μια οντότητα που βρίσκεται σε δυσχερή οικονομική κατάσταση την ευκαιρία να διατηρήσει τη λειτουργία της επιχείρησής της ως εν λειτουργία επιχείρηση, ενώ παράλληλα υλοποιεί μια διαδικασία χρηματοοικονομικής αναδιάρθρωσης. Ο οφειλέτης μπορεί να επιδιώξει την αναπροσαρμογή του χρέους του μέσω της μείωσης του οφειλόμενου ποσού ή της παράτασης των όρων αποπληρωμής. Η οφειλέτρια οντότητα και η διοίκησή της συνεχίζουν να λειτουργούν την επιχείρηση ως οφειλέτης υπό κατοχή. Το Πτωχευτικό Δικαστήριο εποπτεύει τη διαδικασία.

ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗ

Σύμφωνα με το Κεφάλαιο 7 του Αμερικανικού Κώδικα Πτώχευσης, σκοπός αυτών των διαδικασιών είναι η υλοποίηση μιας ομαλής εκκαθάρισης της επιχείρησης που βρίσκεται σε δυσχερή οικονομική κατάσταση. Η διαδικασία, η οποία εποπτεύεται από το δικαστήριο, περιλαμβάνει την πώληση περιουσιακών στοιχείων από τον σύνδικο και τη διανομή των εσόδων στους πιστωτές σύμφωνα με τις νόμιμες προτεραιότητες που προβλέπονται στον Κώδικα Πτώχευσης, καθώς και την άσκηση των διαθέσιμων αγωγών. Ο Διαχειριστής των ΗΠΑ διορίζει έναν ανεξάρτητο προσωρινό διαχειριστή για τη διαχείριση της υπόθεσης. Ο προσωρινός διαχειριστής συγκαλεί συνέλευση των πιστωτών μετά την υποβολή της αίτησης. Είναι υπεύθυνος για την εκκαθάριση των περιουσιακών στοιχείων της περιουσίας και τη διανομή των εσόδων στους πιστωτές. Το δικαστήριο εποπτεύει τη διαδικασία. Η νομοθεσία της πολιτείας μπορεί επίσης να προβλέπει διαφορετικούς μηχανισμούς για την εκκαθάριση των περιουσιακών στοιχείων ενός οφειλέτη, όπως η θέση υπό δικαστική διαχείριση.

Τελευταία ενημέρωση: Ιανουάριος 2025