Αίγυπτος

Η οικονομική ανάκαμψη κερδίζει δυναμική, υποστηριζόμενη από την κατανάλωση και τις επενδύσεις.

Η οικονομική ανάπτυξη αναμένεται να συνεχίσει την ανάκαμψή της κατά τη διάρκεια του οικονομικού έτους 2025-26. Η δυναμική αυτή θα προέλθει κυρίως από την ιδιωτική κατανάλωση (περίπου το 90% του ΑΕΠ το 2024-25), η οποία θα υποστηριχθεί από τις αυξήσεις στους μισθούς των δημοσίων υπαλλήλων και στον κατώτατο μισθό του ιδιωτικού τομέα, τη διατήρηση της κοινωνικής προστασίας και την αύξηση των εισροών εμβασμάτων από τους ομογενείς. Η ευελιξία της συναλλαγματικής ισοτιμίας της αιγυπτιακής λίρας αναμένεται να συμβάλει στη διατήρηση της ανταγωνιστικότητας των εξαγωγών (πετρελαϊκά προϊόντα, χρυσός, χημικά και λιπάσματα, καλώδια, οθόνες, φρούτα και λαχανικά, ενδύματα και δομικά υλικά). Ωστόσο, ο μη τιμολογιακός ανταγωνισμός από το Μαρόκο, την Τυνησία και την Τουρκία, καθώς και η εξάρτηση της Αιγύπτου από το εισαγόμενο φυσικό αέριο, θα επιβαρύνουν τη συμβολή των καθαρών εξαγωγών στην ανάπτυξη. Η οικονομία θα συνεχίσει να επωφελείται από την ανάπτυξη της παραθαλάσσιας πόλης Ρας Ελ-Χέκμα, δυτικά της Αλεξάνδρειας, η οποία αναμένεται να εξελιχθεί σε σημαντικό τουριστικό και οικονομικό κόμβο, με προγραμματισμένες επενδύσεις ύψους 150 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ έως το 2040. Επιπλέον, οι αρχές διοχετεύουν άμεσες ξένες επενδύσεις – κυρίως από τον Κόλπο, την Κίνα και την Τουρκία – προς τις λιμενικές υποδομές (έξι λιμάνια λειτουργούν ήδη) και τις τέσσερις υφιστάμενες βιομηχανικές ζώνες (για κλωστοϋφαντουργικά, χημικά, αυτοκινητοβιομηχανία και ενέργεια, μεταξύ άλλων) εντός της Οικονομικής Ζώνης της Διώρυγας του Σουέζ (SCZONE). Οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας θα αποτελέσουν έναν ακόμη μοχλό ανάπτυξης, με προγραμματισμένες επενδύσεις στην ηλιακή και την αιολική ενέργεια. Η κυβέρνηση στοχεύει στην αύξηση της παραγωγικής ικανότητας κατά 12 gigawatts έως το 2026 και σχεδιάζει να διπλασιάσει τις επενδύσεις της στον τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας και των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας κατά την περίοδο 2025-26, ώστε να φθάσουν τα 2,8 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Επιπλέον, τέσσερις νέες συμφωνίες εξερεύνησης φυσικού αερίου που υπογράφηκαν τον Σεπτέμβριο του 2025 θα κινητοποιήσουν επενδύσεις ύψους 343 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Ο ιδιωτικός τομέας θα τονωθεί επίσης από φορολογικά κίνητρα για μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις που θα εισαχθούν στις αρχές του 2025. Τέλος, ο πολιτιστικός τουρισμός αναμένεται να λάβει ώθηση με τα εγκαίνια του Μεγάλου Αιγυπτιακού Μουσείου, τα οποία έχουν προγραμματιστεί για τον Νοέμβριο του 2025.

Η κυβέρνηση καταβάλλει επίσης προσπάθειες ώστε να ανατεθεί στον ιδιωτικό τομέα σημαντικότερος ρόλος στην οικονομία. Στο πλαίσιο αυτό, δημοσίευσε το 2022 ένα στρατηγικό έγγραφο στο οποίο περιγράφεται το χρονοδιάγραμμα για την αποχώρηση του κράτους από ορισμένους οικονομικούς τομείς. Στο ίδιο πνεύμα, τον Αύγουστο του 2025, η κυβέρνηση πρότεινε μια σειρά μέτρων κινήτρων, όπως φορολογικές ελαφρύνσεις για τους επενδυτές, προκειμένου να ενθαρρύνει τις εταιρείες να εισαγάγουν τις μετοχές τους στο χρηματιστήριο. Αυτό αναμένεται να στηρίξει την επανέναρξη των πωλήσεων δημόσιων περιουσιακών στοιχείων από τα τέλη του 2025 και να συμβάλει στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης των επενδυτών. Ωστόσο, η διαδικασία παραμένει αργή: από τα 35 υποψήφια προς ιδιωτικοποίηση περιουσιακά στοιχεία που έχουν ανακοινωθεί από το 2022, μόνο εννέα έχουν πωληθεί. Ο αργός ρυθμός των μεταρρυθμίσεων (μείωση του ρόλου του κράτους στην οικονομία, εναρμόνιση της φορολογικής μεταχείρισης μεταξύ του δημόσιου και του ιδιωτικού τομέα κ.λπ.) οδήγησε επίσης στη συγχώνευση της πέμπτης και της έκτης αξιολόγησης του ΔΝΤ, που είχαν προγραμματιστεί για το τέλος του έτους.

Ο πληθωρισμός έχει μειωθεί απότομα από το υψηλότερο σημείο του, το 38%, τον Σεπτέμβριο του 2023. Η αναμενόμενη πτώση των τιμών των εισαγόμενων τροφίμων και της ενέργειας — οι οποίες καθορίζονται από τις παγκόσμιες τιμές — σε συνδυασμό με τη σταθεροποίηση της αιγυπτιακής λίρας μετά την πτώση της κατά 40% τον Μάρτιο του 2024, λόγω της απελευθέρωσης της συναλλαγματικής ισοτιμίας, συμβάλλουν επίκαιρα. Η σταθεροποίηση της λίρας μπορεί να εξηγηθεί σε μεγάλο βαθμό από το χάσμα μεταξύ των πραγματικών επιτοκίων στην Αίγυπτο και στις ΗΠΑ, καθώς και από τη μείωση του πληθωρισμού. Ωστόσο, ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες παραμένει επίμονος, ενώ οι τιμές των καυσίμων, της ηλεκτρικής ενέργειας και του ψωμιού αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται λόγω της σταδιακής μείωσης των δημόσιων επιδοτήσεων στο πλαίσιο της δημοσιονομικής σύσφιξης. Η επιβράδυνση του συνολικού πληθωρισμού ενθάρρυνε την Κεντρική Τράπεζα της Αιγύπτου (CBE) να προβεί σε τρεις μειώσεις των επιτοκίων από τις αρχές του 2025, μειώνοντας έτσι το επιτόκιο πολιτικής από 27,25% σε 22% έως τον Αύγουστο. Αναμένονται περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων έως το τέλος του 2025 και κατά τη διάρκεια του 2026, καθώς τα πραγματικά επιτόκια παραμένουν ασυνήθιστα υψηλά και ο αποπληθωρισμός συνεχίζεται. Αυτό αναμένεται να τονώσει την ιδιωτική κατανάλωση και τις επενδύσεις.

Στην πορεία προς τη δημοσιονομική εξυγίανση

Το μεγάλο δημόσιο έλλειμμα της Αιγύπτου αναμένεται να μειωθεί ελαφρώς κατά τη διάρκεια του οικονομικού έτους 2025-26. Οι επιδοτήσεις και οι μισθολογικές δαπάνες συνεχίζουν να αποτελούν βαρύ φορτίο, ενώ οι αρχές παραμένουν απρόθυμες να ευθυγραμμίσουν τη φορολογία του εκτεταμένου δημόσιου τομέα με εκείνη του ιδιωτικού τομέα. Ο προϋπολογισμός για το οικονομικό έτος θέτει έναν σαφή στόχο: την αύξηση του πρωτογενούς πλεονάσματος (δηλ. εξαιρουμένων των πληρωμών τόκων) προκειμένου να μειωθεί ο δείκτης χρέους προς το ΑΕΠ. Τα έσοδα προβλέπεται να αυξηθούν κατά 19%, χάρη στη διεύρυνση της φορολογικής βάσης, τη βελτίωση της είσπραξης και τις μεταρρυθμίσεις στις τελωνειακές διαδικασίες. Από την πλευρά των δαπανών (+18%), έχει δοθεί προτεραιότητα στις δαπάνες για την υγεία (+31%), τις επιδοτήσεις, τη βοήθεια και τις κοινωνικές παροχές (+15%). Ο προϋπολογισμός για τα προγράμματα κοινωνικής προστασίας «Takaful» και «Karama» θα αυξηθεί κατά 35%. Οι επιδοτήσεις στον τομέα της ενέργειας (καύσιμα και ηλεκτρική ενέργεια) παραμένουν σημαντικές, αλλά η κυβέρνηση στοχεύει στην κατάργηση των επιδοτήσεων στα καύσιμα έως τον Δεκέμβριο του 2025, αν και είναι πιθανές καθυστερήσεις λόγω πολιτικών ευαισθησιών. Η απόφαση αυτή υποστηρίζεται από ευνοϊκές τάσεις στις παγκόσμιες τιμές και στον πληθωρισμό. Ο προϋπολογισμός περιλαμβάνει επίσης αύξηση μισθών κατά 10% για τους δημόσιους υπαλλήλους βάσει του νόμου περί δημόσιας διοίκησης, καθώς και αύξηση κατά 15% για τους λοιπούς. Δεδομένου ότι το κράτος δανείζεται κυρίως βραχυπρόθεσμα στην εγχώρια αγορά, οι μειώσεις των επιτοκίων από την Κεντρική Τράπεζα της Αιγύπτου (CBE) θα συμβάλουν στη μείωση του επιτοκιακού βάρους. Το πρωτογενές πλεόνασμα θα συμβάλει στη μείωση του δείκτη χρέους προς το ΑΕΠ. Οι εγχώριες εμπορικές τράπεζες είναι οι κύριοι κάτοχοι του δημόσιου χρέους. Το εξωτερικό χρέος αντιπροσωπεύει το 30% του δημόσιου χρέους και κατέχεται κυρίως από πολυμερείς πιστωτές (ΔΝΤ, Παγκόσμια Τράπεζα). Το ΔΝΤ θεωρεί το δημόσιο χρέος βιώσιμο, αλλά εκτιμά ότι ο κίνδυνος κρατικής κρίσης είναι υψηλός.

Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, το οποίο παρουσιάζει διαρθρωτικό έλλειμμα λόγω του εμπορικού ελλείμματος και του ισοζυγίου εισοδημάτων από επενδύσεις, αναμένεται να βελτιωθεί ελαφρώς το 2025-26. Παρά τις περιφερειακές εντάσεις, τα έσοδα από τον τουρισμό αναμένεται να παραμείνουν ισχυρά, στηρίζοντας έτσι το πλεόνασμα των υπηρεσιών. Ωστόσο, ο τουρισμός μπορεί να αντισταθμίσει μόνο εν μέρει τη απότομη πτώση της κυκλοφορίας στη Διώρυγα του Σουέζ, η οποία εξακολουθεί να βρίσκεται περίπου 70% κάτω από τα επίπεδα του 2022 λόγω των διαταραχών που προκαλούν οι αντάρτες Χούτι της Υεμένης. Τα τέλη διέλευσης της Διώρυγας αποτελούσαν περίπου το 10% των τρεχουσών εσόδων της Αιγύπτου πριν από τον πόλεμο μεταξύ Ισραήλ και Χαμάς. Τα εμβάσματα από τους Αιγύπτιους του εξωτερικού στον Κόλπο και το Ηνωμένο Βασίλειο συνεχίζουν να εισρέουν, ενισχύοντας το πλεόνασμα στο ισοζύγιο δευτερογενών εισοδημάτων, και έχουν επιστρέψει στα επίσημα κανάλια τώρα που η συναλλαγματική ισοτιμία αντανακλά τις συνθήκες της αγοράς. Επιπλέον, οι αμερικανικοί δασμοί αναμένεται να έχουν περιορισμένο αντίκτυπο, καθώς οι εξαγωγές προς τις ΗΠΑ αντιπροσώπευαν μόλις το 0,8% του ΑΕΠ και το 5% των συνολικών εξαγωγών το 2024. Η Αίγυπτος θα μπορούσε μάλιστα να ωφεληθεί από τον εμπορικό πόλεμο: με σχετικά χαμηλούς δασμούς (10%), η χώρα θα μπορούσε να απορροφήσει μέρος της αμερικανικής ζήτησης — ιδίως για ενδύματα και είδη ένδυσης — εις βάρος των ασιατικών χωρών που αντιμετωπίζουν υψηλότερους δασμούς. Παρ’ όλα αυτά, οι εξαγωγές αναμένεται να παραμείνουν αρκετά κάτω από το υψηλότερο επίπεδο του 2022, λόγω της διακοπής των εξαγωγών υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG). Οι εισαγωγές, εν τω μεταξύ, είναι πιθανό να παραμείνουν ισχυρές, καθώς η Αίγυπτος εξαρτάται από τις εισαγωγές φυσικού αερίου εν μέσω υποτονικών επενδύσεων στην εξερεύνηση και γηράσκοντων κοιτασμάτων. Έργα υποδομής όπως το Ras El-Hekma θα ωθήσουν επίσης τις εισαγωγές ενδιάμεσων και κεφαλαιουχικών αγαθών. Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών χρηματοδοτείται από άμεσες ξένες επενδύσεις και επενδύσεις χαρτοφυλακίου, καθώς και από πολυμερή και διμερή χρηματοδότηση. Η επιστροφή του ξένου κεφαλαίου κατέστη δυνατή χάρη στη συμφωνία που υπογράφηκε με το ΔΝΤ στα τέλη του 2022. Χάρη στις εισροές από το έργο Ras El-Hekma, συμπεριλαμβανομένης μιας αρχικής πληρωμής ύψους 35 δισ. δολαρίων ΗΠΑ σε αντάλλαγμα για δικαιώματα γης και ανάπτυξης, τα συναλλαγματικά αποθέματα θα καλύψουν εισαγωγές για λίγο περισσότερο από έξι μήνες.

Στο σταυροδρόμι των περιφερειακών γεωπολιτικών εντάσεων

Στο εσωτερικό μέτωπο, ο Πρόεδρος Αμπντέλ Φατάχ αλ-Σίσι επανεκλέχθηκε με μεγάλη πλειοψηφία τον Δεκέμβριο του 2023, ελλείψει οποιασδήποτε ουσιαστικής αντιπολίτευσης. Η συνταγματική τροπολογία του 2019 του επέτρεψε να ξεκινήσει την τρίτη — και, κατ’ αρχήν, τελευταία — εξαετή θητεία του. Ωστόσο, η πολιτική και κοινωνική κατάσταση παραμένει ευάλωτη, και οι αρχές διστάζουν να επιταχύνουν τις μεταρρυθμίσεις, φοβούμενες ότι θα πυροδοτήσουν κοινωνικές αναταραχές. Παρά τα μέτρα κοινωνικής προστασίας, τα νοικοκυριά αντιμετωπίζουν αυξανόμενο κόστος διαβίωσης, το οποίο επιδεινώνεται από τις προσπάθειες δημοσιονομικής εξυγίανσης. Επιπλέον, οι περιφερειακές γεωπολιτικές εντάσεις, ιδίως η ανθρωπιστική κρίση στη Γάζα, έχουν πυροδοτήσει διαμαρτυρίες τις οποίες η κυβέρνηση έχει καταστείλει, φοβούμενη ότι ενδέχεται να εξελιχθούν σε ευρύτερες εκδηλώσεις δυσαρέσκειας. Οι περιορισμοί στις πολιτικές ελευθερίες αυξάνουν τον κίνδυνο ξαφνικής και βίαιης λαϊκής αντίδρασης, καθώς οι αρχές ενδέχεται να μην έχουν πλήρη εικόνα του πραγματικού επιπέδου λαϊκής υποστήριξης. Παρ’ όλα αυτά, ο Πρόεδρος απολαμβάνει την υποστήριξη των ενόπλων δυνάμεων, η οποία στηρίζεται στον συνεχιζόμενο έλεγχό τους επί μεγάλων τμημάτων της οικονομίας και στις φορολογικές απαλλαγές. Το κυβερνών κόμμα, το «Mostaqbal Watan», αναμένεται να κερδίσει τις επικείμενες βουλευτικές εκλογές που έχουν προγραμματιστεί για τα τέλη του 2025.

Στο διεθνές μέτωπο, το σχέδιο για την κατασκευή μιας «ανθρωπιστικής πόλης» στη Ράφα, στη νότια Λωρίδα της Γάζας κοντά στα αιγυπτιακά σύνορα, έχει δημιουργήσει εντάσεις στις σχέσεις με το Ισραήλ. Αυτό θα συνεπαγόταν εισροή προσφύγων κοντά στις ακτές του βόρειου Σινά της Αιγύπτου. Ωστόσο, οι σχέσεις αναμένεται να παραμείνουν σταθερές, καθώς οι δύο χώρες συνδέονται στενά στους τομείς του εμπορίου, της ασφάλειας και των μυστικών υπηρεσιών. Η Αίγυπτος υπέγραψε πρόσφατα σύμβαση ύψους 35 δισεκατομμυρίων δολαρίων με την ισραηλινή εταιρεία φυσικού αερίου NewMed Energy για την προμήθεια 130 δισεκατομμυρίων κυβικών μέτρων φυσικού αερίου από το κοίτασμα «Λεβιάθαν» έως το 2040. Επιπλέον, η διακοπή των σχέσεων με το Ισραήλ θα έθετε σε κίνδυνο τις σχέσεις της Αιγύπτου με τις ΗΠΑ, οι οποίες παρείχαν στρατιωτική βοήθεια ύψους περίπου 1,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2024 (η οποία δεν έχει μειωθεί, σε αντίθεση με άλλα αμερικανικά προγράμματα βοήθειας).

Επιπλέον, οι επιθέσεις των ανταρτών Χούτι από την Υεμένη στην Ερυθρά Θάλασσα και στον Κόλπο του Άντεν αναγκάζουν μεγάλες ναυτιλιακές εταιρείες να αποφεύγουν τη Διώρυγα του Σουέζ. Οι διπλωματικές εντάσεις με την Αιθιοπία επίσης παραμένουν μετά την ολοκλήρωση του Μεγάλου Φράγματος της Αιθιοπικής Αναγέννησης (GERD) στον Γαλάζιο Νείλο τον Ιούλιο του 2025. Η Αίγυπτος, που βρίσκεται κατάντη, ενδέχεται να αντιμετωπίσει διακοπή στην παροχή νερού. Ενώ οι διαπραγματεύσεις για μια συμφωνία κατανομής των υδάτινων πόρων εξακολουθούν να βρίσκονται σε αδιέξοδο, η Αίγυπτος έχει υπογράψει εμπορικές και στρατιωτικές συμφωνίες με τους περιφερειακούς αντιπάλους της Αιθιοπίας (Σομαλία και Σουδάν), σε μια προσπάθεια να ενισχύσει τη στρατιωτική και διπλωματική της θέση στο Κέρας της Αφρικής.

Τελευταία ενημέρωση: Αύγουστος 2025